Napsal: An Ape's Prologue
Sestavil: Shenchao TechFlow
Uvedení vysoce očekávaného tokenu řízení Celestia, TIA, okamžitě upoutalo pozornost trhu, přičemž více než polovina zásob tokenů je držena interně. Tato nerovnoměrná distribuce vede k malému oběhu na trhu, takže vyvstává mnoho otázek: Je podhodnocený? Pojďme to prozkoumat:
Výše uvedená alokace tokenů je zarážející: 53,2 % je přiděleno interním držitelům, zatímco pouze 7,4 % je přiděleno komunitě, což od začátku zdůrazňuje jasnou nerovnováhu.
Pokud jde o plán odemykání, žetony komunity se po vydání plně odemknou, což poskytuje určitý stupeň počáteční likvidity. Naproti tomu akcie zasvěcených držitelů budou uzavřeny do dvouletého lineárního plánu odemykání poté, co bude na konci prvního roku odemčeno 33 %.
Tokeny výzkumu a vývoje se řídí podobným plánem, přičemž 25 % se odemkne v prvním roce a zbytek se odemkne lineárně během tří let po dvanácti měsících.
Přestože bylo uvolněno 25 % těchto prostředků, což odpovídá 67 milionům tokenů, očekává se, že zůstanou především na kapitálovém účtu nadace a v krátkodobém horizontu zůstanou mimo otevřený trh, čímž se sníží celkový prodejní tlak.
I když je plně zředěná hodnota TIA (FDV) vysoká a dosahuje tržní kapitalizace 333 milionů USD, což je podobné tržní kapitulaci $ SUI po 70% poklesu ceny. S ohledem na omezenou likviditu tokenů pro výzkum a vývoj je efektivní tržní kapitalizace pouze 175 milionů USD, což znamená, že TIA může být podhodnocená ve srovnání s ostatními.
Ve srovnání s tím je TIA také menší, pokud jde o velikost trhu: její FDV je pouze poloviční oproti $ SUI a třetinové oproti $ APT. V době zveřejnění byl $ SUI oceněn na šestinásobek hodnoty $ TIA, která v té době dosáhla 13 miliard $. Je však třeba poznamenat, že tržní podmínky jsou nyní výrazně jiné než před několika měsíci, přičemž objemy obchodů a likvidita jsou výrazně sníženy, což může vysvětlit rozdíly v těchto srovnatelných číslech.
