Originální název: (BTCFi: Inovativní cesta k uvolnění bilionu dolarů tržní hodnoty Bitcoinu)
Autor originálního textu: Ac-Core, YBB Capital Research
TL;DR
● Hlavní pozadí BTCFi je: 1. Narativy Etherea a chainů, které jsou zabijáky Etherea, se postupně oslabují a infrastruktura se stává nasycenou, celý průmysl postrádá nové narativy, zůstávají jen prázdná slova, 2. Na rozdíl od jiných veřejných blockchainů BTC nevytvořil komplexní monopol na zdroje;
● Hlavní rozšiřovací plány BTC zahrnují stavové kanály, boční řetězce a Rollup, UTXO+ klientské ověřování, velké bloky a další protokoly aktiv, ale všechny rozšiřovací plány musí čelit technickým obtížím spojeným s validací „ortodoxnosti“;
● Předpoklady pro rozvoj BTCFi jsou: interoperabilita mezi řetězci, řešení pro rozšíření druhé vrstvy (Layer2), funkce chytrých smluv, infrastruktura a nástroje pro vývoj, které nevyžadují opakovanou výstavbu jedním kliknutím;
● Hlavní výzvy, kterým BTCFi čelí, jsou: omezení bitcoinového protokolu a problémy s likviditou, bezpečnostní a důvěryhodnost křížových mostů, problémy s přesným zachycováním cen pomocí orákulů, a vyjít na vlastní cestu rozvoje BTCFi.
1. BTCFi
1.1 Co je BTCFi
Bitcoinový blockchain byl kdysi nejméně aktivním veřejným blockchainem, jehož tržní hodnota dosahovala bilionu dolarů, ale dlouhodobě byl ve stavu „spánku“, Fi tedy znamená finance, a proto cílem BTCFi je vytvořit decentralizovaný finanční trh pro Bitcoin v tomto bilionovém trhu, což umožní držitelům BTC přímo využívat finanční deriváty, jako jsou staking, půjčování a market making, aby generovali výnosy, tedy přivést DeFi do nativní bitcoinové ekologie a aktivovat více hodnoty finančních atributů.
1.2 Pozadí
Rok 2023 je důležitým rokem, kdy bitcoinová ekologie oficiálně dosáhla vrcholu, různé tokeny reprezentované BRC20 vyvolaly výrazný efekt bohatství a podnítily Fomo emoce na trhu. Z pohledu současného stavu odvětví, kromě inskripcí, které jsou jako rozbitý vůz, dalším důvodem, proč může bitcoinová ekologie vzkvést, je postupné oslabování narativní schopnosti Etherea a chainů zabijáků Etherea a nasycení infrastruktury, celý průmysl postrádá nové narativy, zůstávají pouze prázdná slova. Bitcoinová ekologie také perfektně napodobila vývojovou cestu Etherea, ale základní problém, kterému čelí, je, jak provést rozšíření bloků, aniž by došlo k porušení nativního konsensu Bitcoinu nebo tvrdému forku.
K datům k 1. říjnu došlo k častému financování v bitcoinové ekologii, veřejně bylo zaznamenáno 14 financování, celkem přes 71,1 milionu dolarů. Aktuální jedinou příležitostí pro BTCFi je, že pro uživatele i VC bitcoinová ekologie stále nabízí příležitosti a ve srovnání s jinými veřejnými blockchainy nevytvořila komplexní monopol na zdroje. Na ne-VC financované aktivní straně se také objevilo mnoho protokolových aktiv jako BRC20, ORC20, ARC20, SRC20, CAT20. Zkoumáme Bitcoin jako digitální zlato až po sporný BTCFi, zda je Fi Bitcoinu falešný pojem, klíčovým bodem diskuse je, jak zajistit bezpečnost aktiv a přijmout efektivní rozšiřovací metody.
1.3 Dřívější první bod výbuchu trhu: protokoly indexových aktiv
Indexová aktiva lze obecně rozdělit na ne-UTXO vázaná aktiva BRC20 a UTXO vázaná aktiva ARC20, standard ARC20 pro homogenní tokeny je založen na nejmenší jednotce Bitcoinu „satoshi“, každý token je roven 1 satoshi, což zajišťuje minimální hodnotu tokenu 1 satoshi. Tento standard je aplikován v bitcoinovém blockchainu prostřednictvím protokolu Atomicals, což umožňuje, aby technologie barevných mincí fungovala v bitcoinové ekologii, a také umožňuje, aby tyto tokeny byly rozděleny a kombinovány jako běžný Bitcoin, a také připravuje cestu pro budoucí potenciální AVM.
Ostatní protokoly aktiv
ORC20: Standard tokenů založený na rozšíření protokolu Ordinals, který používá Bitcoin. Protokol Ordinals umožňuje uživatelům přiřadit jedinečné označení jednotlivým satoshi (nejmenší jednotka Bitcoinu) v bitcoinové síti. Cílem ORC20 je vytvořit standard tokenů podobný Ethereum ERC20, který umožňuje uživatelům vydávat a obchodovat s tokeny v bitcoinové síti;
SRC20: Další standard bitcoinových tokenů uvedený s myšlenkou podobnou ORC20, ale na rozdíl od něj SRC20 zdůrazňuje jednodušší a efektivnější mechanismus vydávání a převodu tokenů. Snaží se optimalizovat složitost smluv tokenů, snížit transakční náklady a zlepšit efektivitu, může být použit na bitcoinovém blockchainu k budování protokolů pro tokeny;
CAT20: Je podobný standard tokenů, který se používá k vydávání vlastních tokenů (Custom Asset Token). Ve srovnání s ORC20 a SRC20 se funkce CAT20 více zaměřují na vytváření vlastních tokenů na bitcoinovém řetězci pro jednotlivce nebo firmy. Umožňuje uživatelům definovat celkové množství tokenů, název a další parametry a cirkulovat je v bitcoinové síti za účelem vytváření a správy digitálních aktiv.
Druhá, řešení pro rozšíření vrstvy, tržní potenciál BTCFi, kdo ho ziská
Rozvoj BTCFi není možný bez DeFi a další expanze DeFi závisí na rozšíření blockchainu. Nicméně, v současnosti neexistuje jednotné a jasné rozdělení cest rozšíření blockchainu, různé cesty stále existují spory ohledně proveditelnosti, míry decentralizace a bezpečnosti, všechny čelí společné technické výzvě: musí splňovat validaci „ortodoxnosti“ Bitcoinu.
Zdroj obrázku: DeFiLlama: Bitcoin Sidechains / Celková zamčená hodnota ve všech řetězcích
Sledováním výše uvedených údajů DeFiLlama k 5. listopadu 2024 můžeme také zjistit, že mezi současnými projekty souvisejícími s bočními řetězci mají projekty CORE, Bitlayer, BSquared a Rootsock nejvyšší podíl TVL, celkem až 76,56 %. Aktuální BTCFi ve srovnání s podobnými systémy, které se spoléhají na výnosy a „ETHFi“, vykazuje následující podobné charakteristiky:
● Výnosy z měnové pozice BTCFi pocházejí z: analogických odměn Babylon+LRT + odměn z rozšíření BTC + souhrnných výnosů z ETH chain LRT (podobně jako Pendle a Swell);
● Výnosy z měnové pozice ETHFi pocházejí z: POS úroků + opětovného stakingu + LRT odměn + odměn z rozšíření ETH chainu.
Zdroj obrázku: Pendle / BTC Bonanza
2.1 Stavový kanál
Stavový kanál je rozšiřující řešení, které umožňuje uživatelům provádět více transakcí mimo hlavní síť, pouze při otevření nebo uzavření kanálu odesílat transakce do hlavní sítě. V Bitcoinu existují v současnosti Lightning Network a Ark, uživatelé uloží BTC do multisig adresy a provádějí každodenní transakce prostřednictvím stavového kanálu, a nakonec ověří výsledky transakcí prostřednictvím konsensu hlavní sítě, čímž zajistí bezpečnost.
2.2 Boční řetězce a Rollup
Z hlediska rozvoje bitcoinové ekologie na trhu, dosažení rychlých transakcí, Turingovy úplnosti a interoperability se boční řetězce a Rollup lépe hodí pro rozvoj bitcoinové ekologie. Boční řetězce a Rollup Bitcoinu mají silnou nezávislost, Rollupy mají za cíl přesunout složité operace na Layer2, hlavní síť pouze ověřuje důkazy (Proof) pravidelně předkládané Layer2, čímž zvyšuje propustnost. Tento mechanismus zajišťuje bezpečnost účetnictví Layer2 a jeho shodu s hlavní sítí. Co se týče bočních řetězců, hlavní síť nemůže přímo ověřit, zda jsou mezi bočními řetězci prováděné křížové transakce legální, křížové mosty zablokují aktiva hlavní sítě a mapují aktiva na boční řetězec, obě strany často zvyšují decentralizaci řetězce pomocí dalších metod ověřování, aby zajistily bezpečnost aktiv, přičemž pro uvolnění likvidity v současnosti boční řetězce a Rollups vykazují dobré výkony na trhu.
2.3 UTXO+ klientské ověřování
Z hlediska nativnosti a bezpečnosti se řešení UTXO vyznačuje tím, že lépe odpovídá definici „ortodoxnosti“. UTXO+ klientské ověřování je řešení mimo řetězec založené na vlastnostech Bitcoinu, cílem je zvýšit efektivitu transakcí a soukromí, přičemž se zachovává bezpečnost Bitcoinu. Protože Bitcoin nativně používá model UTXO (nevyužité výstupy transakcí) místo modelu účtu, hlavní myšlenkou klientského ověřování je přesunout ověřování transakcí z konsensuální vrstvy blockchainu do off-chain, kde jsou za ověřování odpovědné klienty související s transakcemi. Konkrétně, uživatelé musí na svém klientu ověřit platnost prohlášení o převodu, aby zajistili bezpečnost a efektivitu transakcí. Tento off-chain ověřování snižuje zátěž blockchainu a zajišťuje soukromí uživatelů tím, že každý klient uchovává pouze data, která se ho týkají.
RGB protokol je konkrétní realizací tohoto konceptu, který poprvé navrhl Peter Todd v roce 2016 s koncepty „jednorázového pečeti“ a „klientského ověřování“. RGB používá UTXO Bitcoinu jako „pečeť“, aby zajistil, že změny stavu off-chain aktiv jsou spojeny s UTXO Bitcoinu, čímž se zajišťuje bezpečná změna stavu off-chain bez výskytu dvojitého utrácení. Tímto způsobem RGB zachovává silnou bezpečnost bitcoinové sítě.
I když toto řešení přináší významné výhody v efektivitě a soukromí, stále existují některé nedostatky. Klient uživatelů uchovává pouze transakční data související s nimi, což vede k problémům s datovými ostrovy, které brání rozvoji aplikací jako DeFi. UTXO + klientské ověřování dosahuje efektivního a soukromého ověřování transakcí mimo řetězec tím, že převzalo bezpečnost Bitcoinu, avšak stále existuje značný prostor pro zlepšení v oblastech transparentnosti dat, snadnosti použití a dokonalosti nástrojů pro vývojáře.
2.4 Velké bloky měnící původní konsensus
Změna stávajícího konsensu také znamená změnu současného Bitcoinu, při realizaci vize BTCFi existují tvrdé otázky týkající se konsensu a rozvoje ekosystému, zde se pouze uvádí.
BCH (Bitcoin Cash) je hard fork Bitcoinu, který byl proveden kvůli problémům s rozšiřitelností Bitcoinu na bloku 478558 (1. srpna 2017). Velikost bloku Bitcoin Cash je 8M, zatímco velikost bloku Bitcoinu byla téhož dne rozhodnuta zvýšit z 1MB na 2MB během šesti měsíců. Plán Bitcoin Cash byl poprvé navržen čínskou společností pro bitcoinové těžaře Bitmain, další související hard fork tokeny zahrnují BSV.
Třetí, Fi v BTCFi potřebuje lépe uvolnit likviditu
Zdroj obrázku: pixabay.com
Jak bylo uvedeno na začátku, tržní hodnota Bitcoinu v hodnotě bilionu dolarů nemůže zůstat dlouhodobě v nečinnosti jako Ethereum, možnosti uložení jsou omezeny na bezpečné hardwarové peněženky nebo důvěryhodné centralizované burzy, jak může BTCFi postupně uvádět tak obrovskou tržní hodnotu do oběhu pomocí metod finančního zpracování na blockchainu?
3.1 Předpoklady pro rozvoj
1. Interoperabilita mezi řetězci
Bitcoinový blockchain se liší od jiných platforem chytrých smluv, jako je Ethereum, jeho architektura nemá nativní funkce chytrých smluv. Primárním úkolem BTCFi je vyvinout důvěryhodné křížové mosty, aby Bitcoin mohl účinně interagovat s jinými blockchainy, které mají funkce chytrých smluv, tyto mosty umožňují „mapovat“ Bitcoin na jiné řetězce, čímž se zachovává jeho hodnota a zároveň se realizují další funkce;
2. Řešení pro rozšíření druhé vrstvy (Layer2)
Druhá vrstva Bitcoinu je ve srovnání s druhou vrstvou Etherea obtížněji vyvážitelná mezi trojúhelníkovými problémy, vždy bude více či méně opouštět decentralizaci. Ale pro trh je častěji centrální vývoj snazší generovat nové efekty bohatství, jak projektové týmy mohou trhu poskytnout více efektů bohatství k vyrovnání nedostatku decentralizace, může být prioritní otázka;
3. Funkce chytrých smluv
Aby Bitcoin podpořil aplikace DeFi, potřebuje nějakou formu funkce chytrých smluv. V současné bitcoinové síti neexistují žádné nativní chytré smlouvy, vývojáři zkoumají možnosti poskytnout podporu chytrých smluv pro Bitcoin pomocí řešení druhé vrstvy (jako jsou RSK, AVM, Bitvm) nebo bočních řetězců. To umožní Bitcoin přímo podpořit funkce DeFi, jako je půjčování, poskytování likvidity a deriváty;
4. Silné nástroje pro vývojáře a infrastruktura
Vývojáři potřebují komplexní nástroje a infrastrukturu k vytváření a nasazování BTCFi aplikací, ale bitcoinová ekologie se zdá, že nepotřebuje opakovanou výstavbu jedním kliknutím.
3.2 Hlavní výzvy
1. Omezení bitcoinového protokolu
Design Bitcoinu je zaměřen na to, aby fungoval jako bezpečný a spolehlivý prostředek pro uchování hodnoty, a nemá flexibilitu blockchainů navržených speciálně pro DeFi, jako je Ethereum. Vzhledem k nedostatku vestavěné funkce chytrých smluv, při vývoji BTCFi aplikací je třeba překonat omezení samotného protokolu, což může zahrnovat složité technické inovace;
2. Problémy s likviditou
I když se Bitcoin dostane na Ethereum a další blockchainy podporující chytré smlouvy prostřednictvím mostu, jeho likvidita v DeFi stále zůstává daleko pod likviditou tokenů jako je Ethereum, nedostatek likvidity v současné době může omezit popularitu BTCFi;
3. Problémy s bezpečností a důvěrou mostů
Technologie křížových mostů je klíčová pro rozvoj BTCFi, ale tyto mosty samy o sobě mají bezpečnostní rizika. V posledních letech došlo k častým útokům na křížové mosty, což vedlo k velkým ztrátám financí. Jak zajistit bezpečnost křížových mostů a zabránit rizikům vyplývajícím z centralizace nebo technických poruch, zůstává důležitou výzvou pro BTCFi;
4. Problémy s přesným zachycováním cen pomocí orákulů
Architektonická omezení bitcoinového blockchainu ztěžují nasazení orákulových služeb na bitcoinovém blockchainu tak snadno jako na projektech jako Chainlink na Ethereu. Toto omezení činí nasazení systému orákulů v ekosystému BTCFi složitější, možná bude potřeba spolehnout se na řešení druhé vrstvy nebo bočního řetězce. V závislosti na mostech a problémech s synchronizací cen v budoucnu BTCFi pravděpodobně bude hlavně spoléháno na mosty pro mapování Bitcoinu na jiné řetězce, aby se dosáhlo synchronizace cen napříč řetězci. Celkově čelí větším technickým a bezpečnostním výzvám ohledně přesnosti orákulů než Ethereum;
5. Může vyjít na vlastní cestu vývoje, aniž by pouze napodoboval Ethereum
Hlavním cílem designu Bitcoinu bylo zabezpečení před funkcionalitou, dokonce i v designu BTCFi bude akceptace trhu vždy prioritou před funkcionalitou. Přijetí Bitcoinu na celosvětové úrovni je primárně zaměřeno na uchovávání hodnoty a platby, a proto se BTCFi může soustředit na finanční produkty související s platbami a uchováváním hodnoty, koncept PayFi se vztahuje nejen na Solanu, ale i na Bitcoin.
Odkaz na článek: (Srovnání čtyř hlavních rozšiřovacích řešení pro Bitcoin: Kdo skutečně uvolní tržní potenciál BTCFi v hodnotě bilionu dolarů?)
Tento článek pochází z příspěvků a nevyjadřuje názory BlockBeats.
