Autor: Haseeb ＞|＜, managing partner at dragonfly_xyz

Překlad: ShenchaoTechFlow

Jak se volební prach usadil, existuje příběh, který (Wall Street Journal) a (New York Times) nenapsaly. Zatímco mainstreamová média se zabývala televizními přenosy a váhavě předpovídala výsledky klíčových swingových států, největší predikční trh na světě, Polymarket, již před půlnocí východního času učinil posouzení, že pravděpodobnost Trumpova vítězství je 97 %. To dokonce před tím, než média oznámila jakýkoli výsledek ze swingových států.

1. Během celého volebního procesu byl Polymarket vždy o krok napřed

Chci vysvětlit, proč tomu tak je, protože podle zpětné vazby, kterou jsem včera dostal na Twitteru, většina lidí v tom má hluboké nedorozumění.

Polymarket dělá dvě základní věci lépe než média.

Za prvé, Polymarket měl přesnější predikce před volbami. Podívejme se na agentury pro průzkum veřejného mínění a analytiky. Volební modely založené na průzkumech tvrdily, že závod je vyrovnaný, zatímco Polymarket dal Trumpovi jasnou výhodu - před začátkem voleb byl jeho pravděpodobnost výhry stanovena na přibližně 62 %.

Pokud si pamatujete, mainstreamová média se posmívala odlišnému názoru Polymarket. Mysleli si, že by Polymarket měl být v souladu s názory těch, kteří modely vytvářejí! Zřetelně to, že se liší, znamená, že Polymarket není důvěryhodný. Myslí si, že rozdílné cenotvorby Polymarketu jsou důsledkem toho, že jeho uživatelská základna zahrnuje mnoho kryptoměnových nadšenců podporujících Trumpa. Investoval do něj Peter Thiel a obchodují na něm pouze cizinci. Protože není regulován, myslí si, že musí být manipulován, a že velké peníze tlačí ceny Trumpa nahoru. Tato kritika přichází stále a stále.

Tato kritika v sobě nese hlubokou nedůvěru k trhu. Jako by trh nebyl důvěryhodný, pokud pro to neexistují jasné důkazy. Samozřejmě, pokud skutečně důvěřujete trhu, možná už přestanete důvěřovat médiím. A obchodní model médií je postaven na tom, aby vás naučil nedůvěřovat jiným zdrojům informací — jinak, proč byste neustále klikali na jejich nekonečné, poutavé články?

Ale každý, kdo má zkušenosti s trhem, ví: složení trhu není důležité, ať už je složen z republikánů, demokratů, cizinců nebo jiných. Ve skutečnosti víme, že JP Morgan používá Polymarket a některé z největších hedgeových fondů na světě jej také používají (většina má zahraniční dceřiné společnosti). Je integrován do Bloomberg Terminalu a citován na CNN. Nicméně, když média mluví o Polymarket, zdá se, jako by to byl pouze platforma podobná 4chanu.

Musíte vědět, že Polymarket měl v prezidentských volbách obrat 3,6 miliardy dolarů. To je historicky největší trh s volebními sázkami a objem obchodování je vyšší než u jakéhokoli jiného volebního trhu o řád. Ve srovnání, to je mnohem důležitější než kariérní vyhlídky jakéhokoli jednotlivého výrobce predikčního modelu. Trh je efektivní, protože příliš mnoho zájmů závisí na správné odpovědi.

Tyto takzvané předsudky — jako jsou kryptoměnoví nadšenci podporující Trumpa nebo cizinci — neovlivnily přesnost trhu. (Zpětně se ukazuje, že cizinci možná lépe předpovídají výsledky voleb.)

Ale identita účastníků není důležitá. Predikční trhy shromažďují informace od mnoha různých účastníků a dosahují cen, které překonávají předsudky. Trh se nezajímá o ideologii, pouze ho zajímají správné výsledky.

Faktem je, že Polymarket je přesnější než jakákoliv agentura pro průzkum veřejného mínění nebo výrobce modelů.

Nyní chci jasně říci: rozdíl mezi 60/40 a 50/50 vypadá velký, ale ve skutečnosti není. Volby samy o sobě jsou plné nejistoty. Podle středoškolské statistiky, pokud chcete posoudit, zda byla mince manipulována na 60/40 a ne 50/50, potřebujete provést více než 100 hodů mince, abyste měli 90% jistotu. Výsledek "Trump vyhrál tyto volby" neříká, zda je mince 60/40 nebo 50/50.

Mým bodem není, že Polymarket je zcela správný a predikční modely jsou zcela chybné. Vlastně mezi nimi není tak velký rozdíl. Chci zdůraznit, že trh vždy hodnotil Trumpovy šance na výhru výše než výsledky průzkumů. Je dobré vědět, že trh rozumí závěrům průzkumů a analytiků. Trh integruje všechny dostupné informace, ale cenotvorba Polymarket se liší od agentur pro průzkum veřejného mínění. Jediným vysvětlením, na které analytici mohou přijít, je: Polymarket má předpojatost.

Neměli dostatek pokory na to, aby zvážili, že Polymarket možná má nějaké informace, které průzkumy nezachytily.

Přesnost průzkumů veřejného mínění už dávno není taková, jak bývala. To je nyní velmi jasné. Před rozšířením internetu byla přesnost průzkumů daleko vyšší. V té době byla míra odezvy telefonních průzkumů obvykle nad 60 %. Dnes je tento poměr pouze přibližně 5 %. To znamená, že agentury pro průzkum veřejného mínění čelí obrovskému zkreslení vzorku, které nelze opravit jednoduchou statistickou korekcí. (Kromě toho agentury pro průzkum veřejného mínění — jako prodejci produktů, kteří musí udržovat svou pověst — často sjednocují své předpovědi, aby se vyhnuly tomu, že budou považovány za vyjímky, což ovlivňuje souhrn výsledků průzkumů.)

Dále, Trump je v americké politice zvláštní a rozdělující postava. Proto jsme v průběhu tří po sobě jdoucích voleb viděli, jak průzkumy vážně podceňovaly jeho podporu, což je takzvaný efekt "stydlivých Trumpových voličů".

Polymarket možná věří, že průzkumy opomněly důležité informace. Agentury pro průzkum veřejného mínění tvrdí, že aktualizovaly modely a provedly úpravy. Odpovědí Polymarketu je: nevěřím. A ukázalo se, že Polymarket měl pravdu.

Ještě jednou zdůrazňuji! Polymarket netvrdí, že Trump má 90% šanci. 62% není absolutní číslo, protože volby samy o sobě jsou plné nejistoty. Co mě zmátlo, je, že média na tento rozdíl neprojevila žádnou zvědavost. Možná, že Polymarket ví něco, co nevíme? Nebo jsme přehlédli nějaké informace, které se v průzkumech nezobrazily?

Pamatujte, že Trumpův výkon na národní úrovni daleko překonal očekávání průzkumů, a to jak v republikánských, tak v demokratických státech. Vyhrál každý swingový stát, dokonce i vyhrál v obecném hlasování, což se většině lidem zdá jako neuvěřitelné.

Opravdu si myslíš, že neexistuje jiný způsob, jak odhalit skutečné pocity desítek milionů Američanů, aniž bys spoléhal na tradiční agentury pro průzkum veřejného mínění a zastaralé internetové ankety?

To je to, co nás trh učí. Trh je chytrý, ale nevysvětluje důvody — pouze ukazuje výsledky.

2. To vede k druhému způsobu, jak Polymarket překonává média

Polymarket v reálném čase předpověděl výsledky voleb dříve než média. V noci voleb se nepredikovatelnost trhu plně projevila. Polymarket rychle a intenzivně reagoval ještě před tím, než byly oznámeny výsledky v jakémkoli swingovém státě. Podle Polymarketu se volby ustálily už o půlnoci, zatímco mainstreamová média čekala až do 6 ráno, než oficiálně oznámila výsledky. Proč to tak je?

Za prvé, Polymarket objevil důležitou souvislost, kterou mainstreamová média nechtěla svým divákům vysvětlit. Chyby v průzkumech málokdy jsou náhodné; obvykle existuje korelace mezi jednotlivými státy. Takže když obchodníci vidí, že Trump v některých málo konkurenčních státech, jako je New York (typický demokratický stát) nebo Florida (typický republikánský stát), výrazně překonává očekávání průzkumů, znamená to, že chyby v národních průzkumech mohou být velmi velké.

Polymarket to rychle zachytil a uvědomil si, že swingové státy už nejsou konkurenceschopné. V 11:30 Polymarket stanovil Trumpovy šance v Pensylvánii na 90 %, zatímco v tu chvíli bylo sečteno pouze malé procento hlasů v Pensylvánii.

Predikční trhy nečekají na byrokracii nebo analýzu komentátorů. Nezajímá je, zda porušují tradiční rituály čekání na sčítání hlasů. Pamatujete si na hněv diváků, když Fox News v roce 2020 předčasně oznámila výsledky Arizony (což se nakonec ukázalo jako správné)? Trump dokonce pohrozil bojkottováním této stanice. To posiluje jedno poučení — všechny velké média musí poctivě sčítat hlasy a neprovádět příliš chytré úvahy.

Trh se však nezajímá o dramatické procesy, soustředí se pouze na výsledky. Je zřejmé, že je velmi obtížné vysvětlit divákům CNN, že volby skončily, že chyby v průzkumech v nekompetitivních státech jsou příliš velké, a že Kamala má obavy, a že byste měli jít spát místo čekání na výsledky swingových států. To je v rozporu s narativem, který média posilovala po celé měsíce. Veřejnost potřebuje jednoduché, snadno srozumitelné příběhy, které každý chápe — musíte čekat na výsledky swingových států, dokud nějaká barevná čára nepřekročí hranici 270 hlasů.

Ve 12:51 New York Times stále ukazoval dramatické grafy a titulky. A v tu chvíli Polymarket už stanovil Trumpovy šance na 98 %.

Takže pozorovatelé voleb celou noc čekali, pouze aby nechali média dokončit svůj bezvýznamný rituál vybarvování.

Obchodníci na Polymarketu nejsou svázáni narativem a nemají motivaci dramatizovat pro sledovanost — jednoduše poskytují své hodnocení.

@shayne_coplan, zakladatel Polymarketu, uvedl, že Trumpův volební tým sleduje Polymarket, aby se pokusil lépe pochopit, jak interpretovat kurzy. Média se dokonce odvážila stěžovat si na to, že Trump oznámil vítězství, když dosáhl 267 hlasů — v té době už byly kurzy Polymarketu tak nízké, že ukazovaly 100 %.

Přitažlivost trhu spočívá v jeho schopnosti rychle reagovat na nové informace. Obchodníci, kteří nejrychleji integrují informace, budou odměněni — ziskem. To tradiční média nedokážou, protože musí zpracovat události přes víceúrovňové vysvětlení, budování narativu a vnitřní politiku (například Murdochovo zasahování do výsledků Arizony v roce 2020).

Decentralizovaná povaha Polymarket obchází všechny tyto byrokratické zátěže a umožňuje informacím volně proudit, bez rušení.

Události minulého večera stojí za zamyšlení. Tyto volby byly silným varováním pro demokraty, popřením odborné třídy a imunitní reakcí na arogantní média.

Pro Polymarket byla tato noc dokonalým důkazem jeho hodnoty. Pro mě je to zkušenost: když se na světě odehrávají důležité události, je dobré ignorovat ty sloupkové články a rovnou se podívat na kurzy Polymarket. Upozorňuji: jsem investorem Polymarket. Vždy jsem byl nadšenec do predikčních trhů a nyní, když je jejich hodnota konečně uznána, cítím velkou úlevu. Navíc, protože jsem teď velmi unavený, mohu se mýlit v některých detailech, ale měl bys rozumět mému názoru.

Tento článek je napsán pro některé lidi, které znám, kteří mají skepticismus vůči predikčním trhům a věří mediálnímu popření Polymarketu. Pokud znáte někoho, kdo má pochybnosti o predikčních trzích, neváhejte a sdílejte tento článek s nimi.