„Hlas tvůrců“ je sekce rozhovorů, kterou spustil Foresight News, kde se každého měsíce vybraným vynikajícím autorům pokládáme otázky o aktuálních trendech na trhu a shromážděné výsledky pak zpracováváme do článku, abychom posbírali různé názory a objevili hlubší úvahy.
Autor: Foresight News, vynikající tvůrce obsahu v říjnu 2024
Úpravy: Foresight News
Od roku 2022 se cena Etherea vyvíjí slabě, tento starý blockchain, který prošel třemi cykly, se zdá být v rozporu s vývojem. Kritika Ethereum Foundation, prodeje Vitalika a komentáře k DeFi, slabý výkon ETH ETF a absence Etherea v nových trendech vyvolávají stále více negativních zpráv, které podporují pesimistické názory na Ethereum. Zatímco se topíme v FUD, je budoucnost Etherea stále jasná?
Tématem této epizody „Hlas tvůrců“ je „Zatímco se topíme v FUD, je budoucnost Etherea stále jasná?“ Pozvali jsme YBB Capital, TokenInsight, Snow, WOO a „Pojďme hovořit“ Blockchain, kteří se umístili na seznamu vynikajících autorů Foresight News v říjnu 2024, k diskusi v této epizodě.
Kolem tématu „dilema Etherea“ jsme položili pět otázek: „Jaké jsou důvody poklesu ceny Etherea?“, „Jaké jsou skutečné problémy, kterým Ethereum čelí?“, „Jak se díváte na Vitalikovy budoucí cíle pro Ethereum?“, „Jak se díváte na tvrzení, že Solana vyzve postavení Etherea?“ a „Jak obnovit víru?“ Následují odpovědi, které jsme shromáždili:
1) V kryptoměnovém trhu je výkon v růstu považován za spravedlivý, nedávný výkon Etherea není uspokojivý. Jaké důvody vidíte za poklesem ceny Etherea?
YBB Capital: Myslím, že ETF je hlavním důvodem, proč cena Etherea v posledních měsících stagnuje. Pro retailové investory nemá ETF žádnou hodnotu. Koupit Ethereum prostřednictvím burzy a on-chain není zatíženo vysokými správními poplatky a lze dosáhnout vyšších výnosů prostřednictvím stakingu. V této situaci je likvidita ETF již limitovaná a musí čelit značnému prodeji ze strany Grayscale. Zároveň Ethereum politicky nezískalo výhody, které má Bitcoin, což nakonec vedlo k tomu, že výkon ETH ETF a BTC ETF se po schválení diametrálně lišil.
Mezi druhotné důvody je mnoho, jako je nedostatek nových narativů na aplikační vrstvě, pozornost uchvácená heterogenními řetězci atd. Aplikace tokenů se postupně posunula od on-chain měny k záručním aktivům. To vedlo k nedostatku atraktivity pro nákup Etherea. V minulosti, ať už jste byli podporovatelem Etherea či nikoli, potřebovali jste pro účast na mainstreamových NFT, veřejných nabídkách projektů, mainstreamovém GameFi a těžbě projektů koupit nějaké Ethereum. Nyní jsou tyto narativy již dávno minulostí a po přijetí modulární struktury Etherea můžete na Layer2 provést operaci i s minimem 0,0 U, což činí velké nákupy Etherea pro on-chain aktivity minulostí. Stručně řečeno, pokud se nezúčastníte airdropu nebo stakingového arbitráže, je Ethereum téměř k ničemu. Pokud se chcete zapojit do on-chain aktivit, stačí koupit desítky U Etherea na burze. Z tohoto pohledu není pokles ceny Etherea nijak překvapující.
TokenInsight: Nedávný slabý výkon ceny Etherea je ovlivněn mnoha faktory, přičemž nejdůležitější je, že trh zpochybňuje identitu Etherea, což vedlo k „krizi identity“ Etherea. Ethereum zvolilo druhou vrstvu jako svůj hlavní směr rozvoje, ačkoliv vzestup řešení druhé vrstvy zvýšil škálovatelnost, zároveň snížil základní poplatky spalování na hlavní síti. Mechanismus spalování nedokázal kompenzovat novou emisi, což vedlo k inflaci Etherea. Postavení Etherea jako potenciálního uchovatele hodnoty bylo zpochybněno.
Dále, po uvedení ETF Ethereum, ETH nedokázalo přitáhnout zájem institucionálních investorů jako Bitcoin. Nedávná data ukazují, že Ethereum spotové ETF trpí trvalým čistým odlivem, zatímco BTC ETF nadále přitahuje značné čisté přílivy. Institucionální investoři a tradiční tržní investoři zjevně nemají zájem o Ethereum.
Snow:
1) Ekosystém druhé vrstvy se rozděluje
Hlavním cílem L2 je řešit problém škálovatelnosti hlavního řetězce Etherea, zpracováním transakcí mimo hlavní řetězec, snížením transakčních poplatků a zvýšením propustnosti, čímž se zmírňuje zátěž na hlavní řetězec. Nicméně po upgradu Cancun se neočekávaně neobjevily prosperující L2. S vzestupem řešení L2, jako jsou Arbitrum a Optimism, stále více protokolů přesouvá zpracování transakcí na L2, což nejen snižuje transakční náklady, ale také zvyšuje rychlost transakcí. I když tyto L2 řešení nezměnily hlavní výhody Etherea v oblasti decentralizace a bezpečnosti, odčerpaly značný objem transakcí a příjmů z poplatků pro hlavní síť, což přímo ovlivnilo ekonomický model Etherea.
2) Snížení nákladů na blob
Během upgradu Etherea 2.0 návrh EIP-4844 zavedl prostor pro Bloby. Transakce Bloby výrazně snižují náklady na ukládání a zpracování transakcí komprimací dat. Náklady na transakce jsou nižší než předchozí ceny gasu. Přímým důsledkem je, že pokud budou transakce Bloby masově přijaty, příjmy těžařů a validátorů se výrazně sníží. Snížení příjmů může ovlivnit bezpečnost a provoz sítě.
WOO: Ethereum postrádá killer narativ, tedy nedostatek efektu bohatství.
Hlavním narativem Bitcoinu je vstup tradičních financí, což je vidět na čistém přílivu a obchodních objemech ETF BTC, které neustále rostou, což ukazuje, že zájem tradičních finančních institucí o Bitcoin se v průběhu času nezmenšuje.
Dále Solana má Pump Fun, které pohání celou veřejnou blockchainovou síť, Pump Fun denně vydělá přibližně 1 milion dolarů a kumulativní příjmy přesáhly 170 milionů dolarů.
Když se podíváme zpět na nejsilnější narativ ETH Restaking, související tokenové protokoly se propadly, a když se podíváme zpět, ETH je stále méně výhodné než uložit na Aave. Vlastníci EigenLayer, kteří se nazývají lídrem v oblasti restakingu, čelili po spuštění problémům, jako je krádež na Twitteru a únos e-mailů zaměstnanců investic, což vedlo k ztrátám.
* Toto se týká výkonnosti ceny tokenu, což neznamená, že Restaking nemá technický význam.
Dále v oblasti preference ETF tradiční finance stále preferují BTC, zatímco ETH stále čelí silnému prodeji ze strany Grayscale. Jakmile se data zlepší, může to být okamžik, kdy se ETH dostane na světlo.
„Pojďme hovořit“ Blockchain: Kromě zvyšující se nejistoty makroekonomického prostředí, zpřísnění regulačních politik, zintenzivnění konkurence a vzestupu konkurentů, kteří odčerpávají uživatele, se domnívám, že to může souviset také s těmito důvody:
Nejistota spojená s technickými upgrady: Ethereum prochází řadou významných technických upgradů, jako jsou The Merge, Sharding atd. I když tyto upgrady pomáhají zlepšit výkon a škálovatelnost, také přinášejí krátkodobou nejistotu, protože výsledky nejsou podle očekávání, což ovlivňuje důvěru trhu.
Souboj mezi L2 a L1: Velká strategie rozvoje Layer2 trvá čtyři roky a nepřinesla žádný přírůstek pro sekundární trh, chybí ji schopnost posílit L1, ale vyvolala soutěž mezi L2 a Ethereum L1, což vedlo k tomu, že ETH přešel z deflace na inflaci, což vedlo k tomu, že Vitalik vyzval k „souladu Etherea“ (Ethereum alignment).
Nedostatek velkého narativu a fenomenálních ekologických aplikací: V předchozím cyklu se objevily fenomenální aplikace jako DeFi, NFTFi, SocialFi, metaverse, které vedly k rozvoji celého kryptoprůmyslu. V tomto cyklu však v ekosystému Etherea nevznikly žádné fenomenální aplikace a velké narativy, což vedlo k přechodu od vysokých očekávání k zklamání, dokonce i FUD.
2. Kromě ceny, jaké jsou skutečné výzvy, kterým Ethereum čelí? Jaké jsou možnosti jeho záchrany?
YBB Capital: Současné Ethereum vyvolává dojem vnitřního rozštěpení a nejistoty ohledně budoucnosti. Ve svém článku o Ethereu jsem již zmínil, že Ethereum v posledních letech v oblasti infrastruktury nepropadlo, ale naopak bylo velmi úspěšné a rychlé. Ale k čemu vlastně mají sloužit druhé vrstvy? Jak má vypadat obchodní model přechodu z C na B? Myslím, že Ethereum to pořád nemá jasné. V této situaci se mezi druhými vrstvami objevují různé zájmové skupiny, které neustále čerpají z ekosystému a kapitálu hlavní sítě, zatímco zpětná vazba na hlavní síť je velmi málo. Pokud odhlédneme od americké politiky a nečekaného výbuchu aplikací, Ethereum by se mělo zamyslet nad svým obchodním modelem a ekosystém by se měl opět sjednotit.
TokenInsight: Dilema Etherea spočívá zejména v rovnováze mezi škálovatelností a ztrátou hodnoty hlavní sítě způsobené L2 a rozdělením mezi různými L2.
1) Řešení druhé vrstvy vedou k poklesu poptávky po ETH
Řešení druhé vrstvy Etherea, jako jsou Rollupy, se objevila jako způsob, jak zmírnit přetížení hlavní sítě Etherea. Zpracováním transakcí mimo řetězec a jejich hromadným nahráváním zpět na hlavní řetězec nabízejí tato řešení rychlejší a levnější transakce, což výrazně zlepšuje uživatelskou zkušenost. Tato změna však klade potenciální výzvy pro zachycování hodnoty Etherea.
S rostoucím počtem transakcí zpracovávaných na řešeních druhé vrstvy se poplatky a ekonomické aktivity, které by jinak prospěly hlavní síti Etherea, stále více přesměrovávají. Tato změna může vést k poklesu poptávky po ETH, protože uživatelé více interagují s druhými vrstvami, jako jsou Arbitrum a Optimism, místo aby používali základní vrstvu Etherea. Ekonomické pobídky pro podporu hodnoty ETH mohou oslabit, což potenciálně ovlivní jeho cenu a užitečnost jako hlavního aktiva v ekosystému.
I když Ethereum může sloužit jako vrstva dostupnosti dat (DA) pro tato řešení druhé vrstvy, poplatky a hodnoty zachycené ETH jsou stále výrazně nižší než situace, kdy se tyto transakce uskutečňují přímo na první vrstvě. I když je role DA zásadní, nemůže plně kompenzovat snížení hodnoty přímých transakcí na hlavní síti Etherea.
V červenci a srpnu 2024 došlo k výraznému poklesu poplatků za gas Etherea, který dosáhl úrovně, jakou jsme neviděli více než pět let. Tento trend je především důsledkem trvalého vlivu upgradu Dencun a zvýšení interakčních aktivit na řešeních druhé vrstvy.
Do poloviny srpna klesla cena gasu Etherea na 0,6 gwei, zatímco záznamy o transakcích s nízkou prioritou byly pouze 1 gwei nebo nižší. To je pokles o více než 95 % oproti maximu 83 gwei zaznamenanému během doby aktivního provozu sítě v březnu 2024.
Upgrade Dencun, který bude implementován v březnu 2024, hrál klíčovou roli při snižování transakčních nákladů na sítích druhé vrstvy. Nejvýraznějším aspektem upgradu Dencun je zavedení proto-danksharding. Tento mechanismus umožňuje Ethereu efektivněji zpracovávat transakční data druhé vrstvy (L2) pomocí nového typu dočasných dat nazývaných „bloby“. Tyto bloby jsou po stanovené době odstraněny z blockchainu, což výrazně snižuje náklady na úložiště spojené s transakcemi L2.
Výrazný pokles poplatků za gas také ovlivnil množství spalovaného ETH, což je určeno mechanismem EIP-1559. EIP-1559 stanovuje základní poplatek pro každou transakci, což je minimální cena gasu potřebná k zahrnutí transakce do bloku. Tento základní poplatek se dynamicky přizpůsobuje na základě poptávky po prostoru bloku, zvyšuje se, když je blok plný, a snižuje se, když není plně využit. Základní poplatek se spaluje a trvale odstraňuje ETH z oběhu. Tento mechanismus vytváří deflační tlak na ETH, pokud spalovací objem překročí objem odměn ze stakingu, což časem snižuje celkovou nabídku. Pokud však není dostatečná poptávka po platbách gasem v ETH, emise z odměn za staking může vést k nárůstu celkové nabídky ETH.
2) Problémy s interoperabilitou a složitostí mezi druhými vrstvami
Postup Etherea směrem ke druhým vrstvám způsobil problémy s interoperabilitou a zvýšil složitost pro vývojáře, což činí uživatelům obtížnější získat bezproblémovou zkušenost v porovnání s jinými prvními vrstvami (např. Solana).
Každé řešení druhé vrstvy – jako Arbitrum, Optimism a ZKsync – funguje jako nezávislé prostředí se svými vlastními pravidly a standardy. Tato decentralizace znamená, že aktiva a data nelze bezproblémově přesouvat mezi těmito různými sítěmi druhé vrstvy, což vytváří ostrovy v ekosystému Etherea. Vývojáři musí budovat nebo integrovat složité mechanismy pro interoperabilitu, aby dosáhli komunikace mezi těmito vrstvami, což může být časově náročné a náchylné k chybám.
V současnosti existuje 64 druhých vrstev, 18 třetích vrstev a 81 projektů, které se chystají vstoupit do druhé a třetí vrstvy Etherea. Vzhledem k tomu, že různé L2 fungují v izolovaném prostředí, je obtížné, aby decentralizované aplikace (DApps) a uživatelé bezproblémově komunikovali mezi těmito sítěmi.
Navíc, více řešení druhé vrstvy výrazně zvyšuje složitost vytváření a nasazování decentralizovaných aplikací (DApps). Vývojáři musí rozhodnout, na kterém síti druhé vrstvy stavět, a zvážit faktory, jako jsou uživatelská základna, transakční náklady a technické specifikace. Udržování DApps na více druhých vrstvách zvyšuje pracovní zátěž při vývoji a údržbě, protože každá druhá vrstva může mít různé nástroje, API a výkonové charakteristiky.
Tyto problémy s interoperabilitou a složitostí ovlivňují nejen vývojáře, ale také mají řetězovou reakci na uživatelskou zkušenost. Uživatelé mohou zjistit, že navigace mezi různými sítěmi druhé vrstvy je matoucí, protože každá síť má svou vlastní peněženku, proces transakcí a poplatky. Tato decentralizovaná zkušenost může bránit adopci a snižovat bezproblémovou zkušenost, kterou Ethereum zamýšlí poskytovat.
3) Má ETH měnovou prémii?
Měnová prémie označuje dodatečnou hodnotu aktiva nad jeho vnitřní nebo užitkovou hodnotu, obvykle proto, že je považováno za uchovatele hodnoty, prostředek směny nebo jednotku měření. Ethereum bylo dlouho považováno za aktivum s měnovou prémií, což přispělo k jeho postavení jako druhé největší kryptoměny podle tržní kapitalizace.
Pokud jde o Ethereum, jeho měnová prémie pochází z několika faktorů:
Užitek v ekosystému: Ethereum je pilířem mnoha decentralizovaných aplikací (DApps), platforem decentralizovaných financí (DeFi) a nezaměnitelných tokenů (NFTs). Potřeba platit poplatky za gas pomocí ETH a účastnit se aktivit na řetězci zvyšuje jeho hodnotu nad rámec pouhých technických funkcí.
Kognice uchovávání hodnoty: Díky širokému využití Etherea, jeho velké tržní kapitalizaci a víře v dlouhodobý růst sítě ETH někteří investoři považují ETH za uchovatele hodnoty podobný Bitcoinu. Tato kognice přidává ETH měnovou prémii.
Potenciál stakingu a výdělku: Držitelé ETH mohou získávat odměny stakingem svých tokenů, což dále zvyšuje jeho hodnotový návrh a zvyšuje měnovou prémii.
Na rozdíl od Bitcoinu, který má pevný limit 21 milionů jednotek, Ethereum nemá žádné pevné omezení nabídky. Kritici tvrdí, že tato absence limitu oslabuje schopnost ETH sloužit jako spolehlivý uchovatel hodnoty, protože jeho nabídka se může v průběhu času zvyšovat, což vede k dilučním efektům na hodnotu. Podle EIP-1559, když je poptávka po ETH vysoká, ETH se stává deflačním aktivem, protože část poplatků za gas je spálena. Když však poptávka klesá, ETH se stává inflačním aktivem, což oslabuje jeho hodnotový návrh jako uchovatele hodnoty.
Kromě toho je Ethereum často vnímáno jako platforma zaměřující se spíše na to, aby se stalo „světovým počítačem“, než aby bylo pouhým měnovým aktivem. Tento mnohostranný charakter, ačkoli poskytuje užitek, může oslabit jeho vnímání jako jednoduchého a spolehlivého uchovatele hodnoty, zatímco Bitcoin se zaměřuje na to, aby se stal „digitálním zlatem“.
Jádro problému se točí kolem toho, co vlastně představuje hodnotový návrh Etherea. Pokud je hlavním cílem Etherea fungovat jako světový počítač, je třeba přesunout transakce na řešení druhé vrstvy, aby se dosáhlo rychlejšího zpracování a nižších transakčních nákladů. Tato změna však nevyhnutelně přenese určitou hodnotu na protokoly druhé vrstvy, což oslabí hodnotové hromadění ETH jako aktiva. Výzvou je, jak vyvážit potřebu škálovatelnosti s touhou udržet a zvýšit hodnotu ETH.
Aby si Ethereum udrželo svůj status „Ultra Sound Money“, musí zajistit, že řešení druhé vrstvy poskytují uživatelům nízkonákladové transakce, aniž by snížila hodnotu svého nativního aktiva. Tato jemná rovnováha je zásadní pro to, aby ETH nadále udržovalo svou měnovou prémii.
Snow:
1) I když Ethereum 2.0 a opakované upgrady výrazně zlepšily efektivitu sítě, problém škálovatelnosti zůstává vážnou výzvou. TPS Etherea je stále nižší než TPS blockchainů jako Solana, zejména při vysokém zatížení sítě, kdy ceny transakcí prudce stoupají a zpracování zpomaluje, což ovlivňuje zkušenosti vývojářů a uživatelů.
2) I když Ethereum zůstává nejvíce akceptovanou platformou pro chytré smlouvy, čelí obrovské konkurenci od nových blockchainů. Blockchainy jako Solana, Polygon a Arbitrum přitahují řadu vývojářů a kapitálu tím, že nabízejí nižší transakční poplatky a vyšší propustnost, zejména Solana se svým jedinečným konsensuálním mechanismem a vysoce výkonnou architekturou se stala významným konkurentem Etherea.
Metoda:
Ethereum musí nejprve optimalizovat uživatelskou zkušenost a přívětivost pro vývojáře. I když Ethereum má výhodu v bezpečnosti a decentralizaci, jeho složitost vývoje a vysoké transakční poplatky zůstávají jeho překážkami.
Za druhé, je třeba podpořit rozmanitost ekosystému L2 a interoperabilitu mezi řetězci, aby se zajistilo bezproblémové napojení Etherea na další blockchainové protokoly.
WOO: V současnosti stále chybí aplikace.
Ethereum investovalo do mnoha základních struktur, aby se tento veřejný blockchain stal rychlejším a uživatelsky přívětivějším, ale současný stav není takový, že by byly v provozu, ale že zde nejsou žádní uživatelé.
Je to jako postavit spoustu dálnic, ale žádná auta po nich nejezdí.
Předpovědět budoucí vývoj ETH lze částečně nahlédnout do vedoucích indikátorů financování:
Od srpna 2024 se celkové investice soustředí na infrastrukturu, která dosáhla financování 660 milionů dolarů, DeFi obsadilo druhé místo s 330 miliony dolarů, což je v porovnání s rokem 2023 jasný nárůst financování DeFi.
A v současnosti má ekosystém ETH v oblasti DeFi TVL absolutní dominance, s podílem přes 70 %. I když zatím neexistují produkty, které by měly velký úspěch, můžeme očekávat, že v roce 2025, kdy se L1 a L2 dále vyvinou, se objeví více kvalitních projektů DeFi, které by mohly replikovat léto DeFi 2020 a tím oživit cenu ETH.
„Pojďme hovořit“ Blockchain: Dilema může spočívat v rovnováze mezi dlouhodobou udržitelností a krátkodobým komerčním nasazením. Na základě důrazu na dlouhodobou udržitelnost je třeba zohlednit realistické obchodní aplikace, které lze uvést do praxe, a při zaměření na technologické upgrady také zajistit, aby každá obchodní aplikace byla schůdkem k dlouhodobému myšlení.
Ethereum získalo široké uznání v tradičním finančním světě mezi mnoha blockchainovými platformami pro chytré smlouvy, jeho obchodní aplikace mohou spojit vnitřní a vnější sféru a dosáhnout jejich integrace, jako například RWA, což přenáší reálná aktiva na blockchain, spojující oba světy a přinášející Ethereu udržitelné přírůstky.
3) Jak se díváte na nedávno publikované články Vitalika, které popisují budoucnost Etherea? Jak hodnotíte jeho cíle pro Ethereum?
YBB Capital: Vitalikův cíl zůstal neměnný: přizpůsobit Ethereum pro masové použití a učinit kryptoměny více než jen finance. Ale skvělý kryptograf nemusí být dobrým obchodníkem, ani kvalifikovaným uživatelem kryptoměn. Vitalik je v mnoha případech velmi idealistický, což je patrné z cenové křivky Etherea jako vrstvy DA a jeho prohlášení o nefinančních aplikacích na různých veřejných akcích. Tento idealismus může vést k chybnému směru vývoje. Dnes, jako gigant s tržní kapitalizací v řádu stovek miliard, nemůže Ethereum mluvit pouze o narativech a budoucnosti; Vitalikovy cíle pro Ethereum mi připadají příliš ambiciózní, v těchto cílech nevidím naději na obnovu Etherea.
TokenInsight: Vitalik zveřejnil sérii blogových příspěvků (možné budoucnosti protokolu Ethereum), ve kterých podrobně popsal klíčové aspekty šesti hlavních cest upgradu Etherea. Shrňme si cíle těchto šesti upgradů:
The Merge (sloučení): V roce 2022 dokončeno převedení z proof-of-work (PoW) na proof-of-stake (PoS), což vedlo ke snížení spotřeby energie o 99 % a zvýšení bezpečnosti sítě. Budoucí cíle zahrnují zkrácení doby potvrzení na přibližně 4 sekundy a snížení prahu pro staking na 1 ETH, aby se přilákalo více uživatelů k účasti na údržbě bezpečnosti sítě.
The Surge (výstup): Zlepšení transakční propustnosti Etherea na 100 000 transakcí za sekundu (TPS). Další zvýšení efektivity sítě prostřednictvím rozšíření Layer2 a optimalizace datového úložiště (např. „bloby“ datového úložiště v upgradu Dencun v roce 2024) a budoucí technologie PeerDAS.
The Scourge (vyčištění): Zmírnění centralizačních rizik při vytváření bloků a stakingu. Řešení zahrnují „seznam zahrnutí“ a kryptografické transakční pooly pro snížení problémů s manipulací s transakcemi způsobenými maximální hodnotou, kterou lze vytáhnout (MEV).
The Verge (transformace): Zpřístupnění provozu uzlů Etherea. Snížení požadavků na úložiště uzlů prostřednictvím „klientů bez stavu“ a kryptografických důkazů (např. Verkle stromy nebo STARK), což nakonec umožní, aby i mobilní telefony nebo notebooky mohly ověřovat blockchain a zvýšit decentralizaci.
The Purge (úklid): Zjednodušení protokolu, snížení požadavků na úložiště. Snížení zátěže na úložiště uzlů prostřednictvím mechanismu expirace historických a stavových dat a odstranění málo používaných funkcí, což zvyšuje efektivitu sítě.
The Splurge (různé vylepšení): Zahrnuje optimalizaci Ethereum virtuálních strojů (EVM), abstrakci účtů, vylepšení mechanismu transakčních poplatků a experimenty s budoucími kryptografickými technologiemi, které zajistí, že síť se přizpůsobí neustále se vyvíjejícím technologickým požadavkům.
Podle teorie „neuskutečnitelného trojúhelníku“ blockchainu není možné, aby blockchainová síť současně dosahovala bezpečnosti, decentralizace a škálovatelnosti. Pokud nějaká platforma pro chytré smlouvy Layer1 dělá lépe ve všech třech aspektech než jiné Layer1, může se vyniknout mezi mnoha blockchainy Layer1. Je zřejmé, že Vitalikova vize budoucnosti Etherea se snaží hledat maximální optimalizaci a rovnováhu mezi bezpečností, decentralizací a škálovatelností.
Snow: Narativy jako Rollup a modulární DA poskytují Ethereu L2 obrovskou svobodu a škálovatelnost. Po upgradu Cancun došlo k explozivnímu nárůstu počtu projektů L2, avšak očekávaný přínos pro ekosystém Etherea se nezdá být realizován.
Proto je Vitalik potřeboval redefinovat požadavky L2 – homogenizované L2 nevytvoří synergii, ale diferenciovaná produktová strategie je optimálním řešením.
WOO: Nedávno jsem viděl, jak Vitalik hájí EF, že prodej mincí je kvůli výzkumným nákladům atd. Myslím, že neustálý prodej mincí nemá na cenu zásadní vliv, mnohem více ovlivňuje očekávání uživatelů a krátkodobé obchodní nálady.
Takové chování může vést komunitu k přesvědčení, že EF zradila uživatele, a ještě více zhoršit už tak nízkou cenu tokenu, což povede k dalšímu ztrátě důvěry v Ethereum.
Ethereum potřebuje být více přístupné, brát v úvahu pocity uživatelů a vycházet z potřeb uživatelů, aby mělo šanci získat zpět důvěru veřejnosti.
Váš cíl pro Ethereum je ambiciózní, ale někdy technologie a cena tokenu nevykazují lineární vztah. Mimo zdůraznění technického vývoje ETH by se ETH také mělo zaměřit na:
1) Je třeba upravit způsob, jakým nadace monetizuje, například specifické dárcovské řešení navržené V, a neprodávat přímo na Cex (v roce 2024 již ETH nadace prodala 11,5 milionu dolarů v ETH), aby poskytla větší důvěru uživatelům na sekundárním trhu;
2) Pozitivní cyklus ceny tokenu ETH, v současnosti s relativně nízkými poplatky za gas, je obtížné iniciovat trvalý pozitivní cyklus spalování na řetězci, proto je třeba poskytnout více řešení, která by povzbudila cenu ETH. Neměli bychom se soustředit pouze na technologii; pouze když budou Web2 a Web3 neustále investovat do ekosystému ETH, dojde k dalšímu povzbuzení efektivní inovace vývojářů. V současnosti potřebujeme více katalyzátorů.
„Pojďme hovořit“ Blockchain: Vitalikova série článků zahrnuje šest částí: The Merge, The Surge, The Scourge, The Verge, The Purge a The Splurge, které se dotýkají změny konsensuálních mechanismů, zlepšení škálovatelnosti, zjednodušení protokolu, optimalizace EVM a abstrakce účtů. Vitalik Buterin nám prostřednictvím těchto šesti článků ukazuje jasný plán budoucího vývoje týmu Etherea, který se netýká pouze technických upgradů, ale také vize Etherea jako globálního počítače.
Mám pozitivní názor na Vitalikovu vizi a věřím, že s neustálým rozvojem Web3 se význam Etherea jako základní infrastruktury bude stále více projevovat; současný vývoj ekosystému Etherea je „mnohem dál“, a v budoucnu se dočkáme více inovativních aplikací, které mohou přispět k reformám v oblasti správy společnosti, finančního systému a dalších.
Budoucí vývoj Etherea však zůstává nejistý, což souvisí s technickou složitostí, konkurencí mezi veřejnými blockchainy a regulací, a zároveň „vývoj podle Vitalikovy vize“ může být také dvousečná zbraň.
4) Mnoho lidí věří, že Solana vyzve postavení Etherea, a dokonce už v některých ohledech Ethereum překonala. Co si o tom myslíte?
YBB Capital: Z více úhlů pohledu zůstává Ethereum centrem kryptosvěta, ale má jistou jedinečnou „aroganci“. Například různé dokumenty stále obsahují přehnané Web3 termíny a uživatelské zkušenosti jsou také složitější a roztržené. Naopak heterogenní řetězce se snaží zjednodušit a sjednotit, zatímco vývojáři infrastruktury Etherea stále zkoumají FHE a abstrakci řetězce, Vitalik také vyzývá celou ekosystém k spolupráci, což naznačuje, že Ethereum má určité potíže s koordinací. Solana a Ton jsou v oblasti uživatelské zkušenosti a ekonomiky pozornosti nyní mnohem vpředu, ale říci, že vyzývají Ethereum, je možná předčasné. Vždyť tyto dvě veřejné blockchainy zatím nevykazují žádný trend v oblasti ne-DeFi aplikací, ani žádné významné inovace, které by stály za zmínku. Přesto myšlenka přizpůsobit se, hledat nové cesty a vyvíjet spotřebitelské aplikace je velmi chvályhodná, jak jsem opakovaně zmínil ve svých předchozích článcích.
TokenInsight: Srovnání Etherea a Solany je jedním z nejvíce kontroverzních témat v současném trhu kryptoměn. Jako dva nejvlivnější blockchainy první vrstvy mají každý své specifické vlastnosti a uspokojují potřeby různých uživatelských skupin v kryptoeconomii.
Ethereum má nejsilnější síťový efekt ze všech blockchainů první vrstvy. Jako první platforma pro chytré smlouvy přitahuje Ethereum nejvíce uživatelů a má velkou a aktivní vývojářskou komunitu. Ethereum má rozsáhlý ekosystém decentralizovaných aplikací (DApps), nástrojů a zdrojů, což usnadňuje novým projektům růst a budování. Čím více projektů a vývojářů si vybere budování na Ethereu, tím cennější síť se stává, což dále přitahuje více uživatelů a projektů, čímž se vytváří pozitivní zpětná vazba.
Pokud jde o ekonomickou bezpečnost, Ethereum v rámci blockchainu první vrstvy také vyniká. Více než milion validátorů má více než 110 miliard dolarů v stakovaném ETH. Obrovské množství stakované hodnoty vytváří silnou ekonomickou motivaci pro validátory, aby jednali čestně. Ethereum vykazuje značnou zralost a stabilitu. Na rozdíl od jiných blockchainů Ethereum nezažilo žádné významné poruchy, které by vedly k úplnému zastavení provozu. Tato spolehlivost je zásadní pro vývojáře, uživatele a podniky, které závisí na síti pro různé aplikace a služby.
Solana se zaměřuje na škálovatelnost jako svůj klíčový princip, což jí umožňuje zpracovávat až 65 000 transakcí za sekundu. Solana poskytuje nízkou latenci transakcí, které jsou zpracovávány a potvrzovány během několika sekund. Síť dosahuje průměrné doby vytváření bloku přibližně 400 milisekund, což zajišťuje rychlou definitivnost transakcí. Nízká latence Solany je zásadní pro aplikace v reálném čase a vysoce konkurenční obchodní prostředí, kde je rychlost nejdůležitější. Schopnost Solany poskytovat téměř okamžitou definitivnost transakcí zlepšuje uživatelskou zkušenost.
Silné síťové efekty, bezpečnost a zralost Etherea ho činí ideální volbou pro aplikace, které vyžadují vysokou důvěru a možnost kombinace. Naopak vysoká propustnost a nízké transakční náklady Solany jsou velmi vhodné pro aplikace vyžadující rychlé zpracování transakcí a nízké poplatky.
Snow: I když Solana v oblasti propustnosti transakcí a poplatků překonává Ethereum, neznamená to, že Solana již překonala Ethereum.
1) Ačkoli rychlá a nízká nákladová řešení Solany jsou lákavá, její úroveň decentralizace je relativně nízká a síť stále čelí rizikům při vysokém zatížení. Na rozdíl od toho Ethereum, jako první plně decentralizovaná platforma pro chytré smlouvy, i nadále dominuje v oblasti blockchainových technologií díky své rozsáhlé vývojářské komunitě, decentralizované správě a širokému uznání na trhu.
2) I když Solana může poskytovat lepší výkon, decentralizované vlastnosti Etherea zůstávají jeho nenahraditelnou klíčovou výhodou v dlouhodobém vývoji ekosystému.
WOO: Každý řetězec má svou vlastní specializaci, jako například Solana, která v tomto cyklu získala pozornost trhu díky Pump.fun, takže nyní, když se řekne SOL, lidé si vybaví Meme.
Ale pokud se vrátíme k úrovni DeFi, ekosystém Etherea stále přijímá nejvíce kapitálu, pouze DeFi TVL představuje 70 % celkového objemu.
Solana je skvělá, ale obě platformy mají odlišné orientace, proto je srovnávat je poněkud neadekvátní.
„Pojďme hovořit“ Blockchain: Z krátkodobého hlediska má Solana skutečně výhodu v oblasti výkonu, marketingu a tržní citlivosti, zejména tento cyklus podpořil „supercyklus Memecoin“, což jí přineslo širokou pozornost a likviditu.
Ale ekosystém Etherea je mnohem zralejší, vývojářská komunita je větší a má dobře vybudovanou infrastrukturu DeFi; zejména široké uznání a prioritní adopce Etherea tradičním finančním světem mu umožňuje potenciálně jako první sklidit výhody přechodu do jiného světa, jako jsou RWA, což přináší Ethereu udržitelné přírůstky.
Vzestup Solany představuje určitou výzvu pro Ethereum, ale celkově mají obě platformy své silné a slabé stránky a vlastní ekologické niky, neexistuje absolutní vítěz.
5. Pokud máte důvěru v Ethereum, vyjádřete v jedné větě svou víru komunitě Etherea.
YBB Capital: V kontextu rostoucí OP aliance má Ethereum stále šanci znovu ovládnout vrchol.
TokenInsight: Jako investoři možná potřebujeme racionální víru a neměli bychom se dopouštět potvrzovacího zkreslení (Confirmation Bias), tedy soustředit se pouze na výhodné informace a ignorovat protichůdné důkazy. Logicky vzato, Ethereum zůstává prvním platformou pro chytré smlouvy a tento stav se v této býčí tržní fázi nezmění. Takže nakupujte, když o to nikdo nestojí, a prodávejte, když je hluk.
Snow: Ethereum je základem finančního systému blockchainu, ať už jde o aplikace L2 nebo L1, bude mít neporovnatelnou pozici, které ostatní řetězce nemohou dosáhnout.
WOO: Teď jsem zklamaný z nízké ceny Etherea, a když cena vzroste, budu litovat, že jsem neinvestoval.
„Pojďme hovořit“ Blockchain: Sledujte klidně vlny na trhu, nebojte se okamžitého zisku. Podpora trvalého rozvoje hodnoty prospívá budoucnosti.
