Původní autor: James Hunt
Původní překlad: Bílá mluvící blockchain
Den amerických voleb je zde, a obchodní charakteristiky kryptoměnového trhu 24/7 mají výhodu oproti tradičním obchodním hodinám. Analytik Kaiko shrnul tři klíčové ukazatele, na které je třeba se zaměřit, když budou oznámeny volební výsledky.
1、Obchodní data po jednotlivých transakcích
Za prvé, sledování obchodů na hlavních platformách může poskytnout náhled na směr „chytrých peněz“. Pomocí obchodních dat po jednotlivých transakcích lze měřit kumulativní objem transakcí (CVD) a měřit čistou nákupní a prodejní aktivitu na globálních kryptoměnových platformách. Analytik Kaiko Adam Morgan McCarthy uvedl, že tento ukazatel poskytl cenné poznatky během debaty mezi Trumpem a Kamalou Harrisovou a očekává se, že během volebního období opět poskytne hodnotné informace. Během debaty v září se CVD obrátilo na zápornou hodnotu, což naznačuje, že trh reagoval na Trumpovo vystoupení pesimisticky, protože Harrisová byla vnímána jako méně přátelská vůči kryptoprůmyslu, zatímco Trump prokázal zřetelnou podporu kryptoměn.
CVD na Coinbase během prezidentkého debaty
Zdroj obrázku: Kaiko
Analytici vysvětlují, že rozdělením obchodů na nákupy a prodeje je možné sledovat silný prodejní tlak, který přináší okamžitá reakce trhu na Trumpovo vystoupení. To pomáhá uchopit tržní příležitosti, ukazuje, kdy slábne tlak na nákup a prodej, a poskytuje náznaky očekávání účastníků.
BTC nákupy a prodeje na Coinbase během prezidentkého debaty
Zdroj obrázku: Kaiko
2、Sazba nákladů
Podle analýzy Kaiko je druhým ukazatelem, na který je třeba se zaměřit, sazba nákladů, obchodníci s pákou jsou velmi citliví na náhlé změny, což může vést k výpadkům nebo kaskádovým likvidacím, ať už nahoru nebo dolů.
Vyšší nákladové sazby obvykle naznačují zesílenou spekulaci v bitcoinu na perpetuálních kontraktech. V březnu, kdy bitcoin překročil 73 000 dolarů a dosáhl historického maxima, sazba nákladů vzrostla na více než 0,05 %. Nicméně McCarthy poznamenal, že minulý týden, když se bitcoin blížil stejné úrovni, sazby nákladů na platformách BN a Bybit zůstávaly kolem 0,01 %, což naznačuje pokles důvěry obchodníků před volbami.
BN upravuje sazbu nákladů každých osm hodin, první úprava probíhá ve 12:00 východního času, poté se úprava provede po uzavření hlasování na východním pobřeží, tedy v 20:00. Následující úprava proběhne ve 4:00 východního času ve středu, kdy by výsledky voleb mohly být jasnější.
3、Implikovaná volatilita
Nakonec je implikovaná volatilita (IV) také klíčovým ukazatelem na trhu s deriváty, který ukazuje, jak účastníci oceňují riziko. IV je předstihový ukazatel, který předpovídá očekávanou volatilitu aktiv v daném časovém rámci, shromažďuje více datových bodů do jednoho čísla, což obchodníkům umožňuje posoudit, zda jsou opce relativně levné nebo drahé.
Sledování struktury IV termínů pomáhá obchodníkům předpovědět potenciální tržní rizika. Inverze struktury IV termínů, tedy když je krátkodobá IV vyšší než dlouhodobá IV, obvykle naznačuje blížící se rizikovou událost, jako jsou americké volby, vysvětluje analytik Kaiko.
Nedávno se bitcoin dostal na historické maximum, což vedlo k prudkému nárůstu krátkodobé IV, což obchodníky překvapilo a přimělo je upravit své pozice. Tato změna ovlivnila IV úsměv – vzorec ukazující, že aktuální cena je mírně vyšší nebo nižší, při vysoké implikované volatilitě. Pravostranný úsměv IV naznačuje, že trh očekává volatilitu cen, zatímco levostranný naznačuje obavy z potenciálního poklesu cen. Nedávné změny zdůraznily, jak obchodníci zajišťují očekávanou volatilitu cen, dodal.
Implikovaná volatilita bitcoinu před americkými volbami
Zdroj obrázku: Kaiko
Nakonec trh řídí nabídka a poptávka a je ovlivněn chováním účastníků, ale McCarthy poznamenal, že přesnost předpovědí těchto trendů zůstává nejistá, protože obchodníci nejsou bezchybní.
4、Předpovědní trhy a průzkumy veřejného mínění se v případě nejistých výsledků liší
V současnosti má Trump na decentralizované platformě Polymarket pravděpodobnost vítězství 62 %, Harrisová 38 %, tato platforma měla objem obchodování 3,25 miliardy dolarů na výsledky prezidentských voleb, což ji činí dosud největším předpovědním trhem. Na regulované platformě Kalshi má Trump pravděpodobnost 57 %, Harrisová 43 %. Nicméně analytici společnosti Bernstein v pondělí upozornili, že průměrné výsledky národních průzkumů zůstávají blízko, Harrisová vede o 1 %, což je v rámci chybovosti.
Kaiko dříve poznamenal, že úroveň otevřených smluv na Polymarket naznačuje, že tato platforma postrádá dostatečnou likviditu pro sázení na americké volby, což také zpochybňuje její předpovědní schopnosti. Analytici kryptoměnové obchodní společnosti a market makera GSR tento týden zmínili, že jiní poznamenali, že výkonnost předpovědních trhů se v průběhu voleb liší, velcí hráči mohou trh zkreslovat, nebo mohou existovat potenciální předsudky kvůli dominanci mužů, kryptonativních uživatelů a neamerických obchodníků na platformě.
Nicméně po krátkém sblížení kurzů dvou kandidátů o víkendu, vedoucí oddělení digitálních aktiv společnosti Bernstein Gautam Chughani uvedl: „Pro ty, kteří věří, že data z Polymarket jsou manipulována Trumpovými předsudky, věříme, že víkendová obchodní data dostatečně dokazují, že funguje jako jakýkoli veřejný trh a obchodníci se snadno nechají vystrašit postupně se zvyšujícími daty z průzkumů veřejného mínění.“
Navíc zastánci přesnosti předpovědních trhů tvrdí, že zaměření na průzkumy veřejného mínění voličů spíše než na hlasování volitelů a retrospektivní průzkumy použité v modelu voleb jsou klíčovými faktory. Dále zdůraznili, že většina kurzů na sázkových trzích je podobná těm na Polymarket, což naznačuje malou pravděpodobnost manipulace trhem. GSR také dodal, že akademické studie ukazují, že předpovědní trhy jsou obvykle přesnější než průzkumy nebo odborné názory, a transparentnost, kolektivní moudrost a dynamika trhu tlačí kurzy k přesnosti.
Kaiko uvedl, že Pensylvánie, Severní Karolína, Georgia, Michigan, Wisconsin, Arizona a Nevada jsou klíčovými státy, na které je třeba se během volební noci zaměřit, zejména Pensylvánie. Pokud Harrisová ztratí svých 19 volitelů, podle některých průzkumů se cesta do Bílého domu stane extrémně obtížnou, ne-li téměř nemožnou.
V současnosti na Polymarket vede Trump v Arizoně, Georgii, Nevadě, Severní Karolíně a Pensylvánii, zatímco Harrisová vede ve Wisconsinu a Michiganu.
5、Očekávaný dopad na cenu bitcoinu
Greg Magadini, vedoucí oddělení derivátů společnosti Amberdata, uvedl v rozhovoru pro The Block, že očekává, že cena bitcoinu po volbách bude kolísat mezi 6000 a 8000 dolary, pokud vyhraje Harrisová, může klesnout na úroveň 60000 dolarů; pokud Trump vyhraje, může překročit 75000 dolarů a dosáhnout nového historického maxima.
Analytik BRN Valentin Fournier se také shoduje, že očekává, že volatilita ceny bitcoinu po volbách bude kolem 10 %, pokud Trump vyhraje, očekává se pozitivní dopad; pokud vyhraje Harris, může dojít k cenové korekci. „Nicméně, bez ohledu na výsledky voleb, zůstává střednědobý a dlouhodobý výhled pro bitcoin pozitivní,“ poznamenal Fournier.
V pondělí analytici Bernstein uvedli, že očekávají, že pokud Trump vyhraje, bitcoin dosáhne v den inaugurace 20. ledna hodnoty 80000 až 90000 dolarů, ale varovali také, že pokud vyhraje Harris, bitcoin může v té době klesnout na 50000 dolarů, než se znovu zotaví.
Podle stránky o cenách bitcoinu na The Block je aktuální obchodní cena bitcoinu 68828 dolarů. V uplynulém týdnu bitcoin klesl o přibližně 4 %, ale od začátku roku vzrostl o 63 %.
Mezitím GMCI 30 index, který představuje 30 největších kryptoměn, klesl za posledních sedm dní o přibližně 7 %, aktuálně na hodnotě 120,08, ale v roce 2024 vzrostl o přibližně 21 %.
