Buffett šíleně hromadí hotovost, drží přibližně 2,3 bilionu jüanů v hotovosti a prodal 100 milionů akcií Applu, co to znamená? Co ho znepokojuje?

Buffettova nejnovější finanční zpráva ukazuje, že Berkshire Hathaway v třetím čtvrtletí i nadále hromadí hotovost a výrazně snižuje podíl v Applu a dalších akciích, což vysílá několik signálů.

1. Opatrnost vůči přeceňovanému americkému akciovému trhu

Celková úroveň ocenění amerického akciového trhu je v současnosti vysoká, zejména značný růst některých technologických akcií je hlavně závislý na vysokých očekáváních do budoucna, což vytváří určité riziko bubliny. Podle Buffettova indexu (poměr tržní kapitalizace amerických akcií k HDP) americké akcie v současnosti výrazně překračují dlouhodobý průměr, což ukazuje na závažné přeceňování.

2. Obavy o makroekonomické vyhlídky

Globální ekonomika se v současnosti potýká s různými nejistotami, jako jsou inflace, geopolitické napětí a zvyšování úrokových sazeb Federálním rezervním systémem, což ovlivňuje ziskovost podniků a vyvolává opatrnost na trhu. V takovém prostředí hromadění hotovosti slouží k udržení flexibility, aby bylo možné v případě ekonomického poklesu investovat do kvalitních aktiv. Tato strategie také pomáhá vyhnout se pasivnímu reagování na krátkodobé tržní výkyvy.

3. Neshody ohledně společnosti Apple a technologických akcií

Apple byl jednou z nejdůležitějších investic Berkshire Hathaway v posledních letech, ale z jeho postupného prodeje vyplývá, že Buffett nemusí zcela schvalovat současnou strategii návratnosti akcionářů společnosti Apple, zejména pokud jde o zpětné odkupy namísto dividend. Zpětné odkupy akcií Applu, i když v krátkodobém horizontu zvyšují zisk na akcii, neposkytují investorům přímou hotovostní návratnost, což pro Buffetta, jenž usiluje o stabilní peněžní tok, nemusí plně vyhovovat jeho investičním preferencím. Kromě toho nedávné inovace Applu, jako Apple Car a Vision Pro, nepřinesly dostatečnou atraktivitu na trhu, což také mohlo ovlivnit Buffettovu důvěru v držení akcií.

4. Nezapojuje se do politiky a udržuje tržní neutralitu

V poslední době se trh zajímal o Buffettovy politické postoje, ale Buffett veřejně prohlásil, že nebude podporovat žádného politického kandidáta, aby ukázal, že vždy zůstává tržně neutrální. Tento postoj odráží Buffettovu víru v hodnotové investování, které není ovlivněno tržními emocemi nebo vnějšími faktory.