Za pět let viděl stovky fondových týmů a zjistil, že pokud se dodrží čtyři body, můžete dobře obchodovat.

Následující text byl sepsán z rozhovoru mezi mnou a @ma_s_on_, který má mnoholeté zkušenosti s rodinnými kancelářemi jako investor FOF. Toto je 21. část série #rozhovor s 100 obchodníky, která bude pokračovat, vítejte v sledování.

Masonova kariéra začala v zlatém věku mobilního internetu, posledních pět až šest let se věnoval alokaci aktiv v rodinné kanceláři se technologickým zázemím.

Masonova záliba v oblasti kryptoměn začala v roce 2020 během býčího trhu. Ten rok investovali s malou částkou do několika VC zaměřených na digitální aktiva, které se ukázaly jako velmi úspěšné s extrémními výnosy.

Bylo to také v té době, kdy Mason potkal @SevenXVentures.

Masonovo pozadí mu dává jedinečný pohled na trh, což mu umožňuje mít přehled o celém trhu z výšky, jasně vidět, jak se různí lidé účastní trhu, jaké metody mohou být výnosné a jak se v průběhu času mění strategie ziskovosti.

Jaké mají dobré obchodníci společné rysy?

Při výběru fondů a GP se Mason zaměřuje na tři klíčové faktory: výkonnost, tým a strategii.

Nejprve o výkonnosti. Výkonnost fondu musí být podložena spolehlivými daty. Ale na sekundárním trhu v oblasti kryptoměn často chybí transparentnost, takže důvěryhodnost, udržitelnost a analýza příčin minulých výnosů jsou velmi důležité.

"Všichni říkají, že minulá výkonnost nezaručuje budoucnost, ale které minulá výkonnost může reprezentovat budoucnost a které ne, to je klíč, který je třeba zvážit na úrovni výkonnosti."

Dále mluvíme o týmu. Zahrnuje pozadí týmu, důvěryhodnost a komunikační schopnosti atd. To se dělí do tří bodů:

Za prvé, čestnost je červená vlajka. Pokud obchodujete sami, musíte se neustále držet disciplíny, odolávat pokušení a být k sobě upřímní; pokud spravujete aktiva, musíte být k zákazníkovi upřímní a také poskytovat služby zákazníkům.

Za druhé, musíte být aktivní (Hands on). Mnoho přátel, kteří vydělali peníze, si najme lidi a sami tráví více času a energie na řízení firmy, což není dobré. Z pohledu velikosti týmu mají ty nejlepší obchodní týmy, ať už jde o vlastní obchodování nebo správu aktiv, klíčoví obchodníci jsou většinou do pěti, velmi úsporní, a vedoucí musí být aktivní.

Za třetí, musíte mít celkový pohled, trvale se vyvíjet. Když dojde k strukturálním změnám, zakladatel musí mít odvahu provést změny a pevně je vykonávat. To určuje schopnost týmu odolávat rizikům a rozvojový potenciál.

Nakonec je tu strategie. Musí odpovídat aktuálním tržním potřebám a trendům v odvětví.

Mason zmínil, že celkový rozdíl mezi sekundárním trhem kryptoměn a tradičním sekundárním trhem je značný, od stavby zázemí, údržby zákaznických systémů, složitosti strategií, po dodržování předpisů je před námi ještě dlouhá cesta. Ale z jiného úhlu pohledu, to je také obrovská příležitost.

Jak se dobrý obchodník neustále zlepšuje?

První je udržovat komunikaci s trhem, je důležité mít externí tok informací. Ale při udržování komunikace musíte mít pevnost, slabé vody tisíc, pouze jednu nabrat, nesmíte se nechat strhnout ostatními, to je velmi důležité.

"Obchodníci, kteří dosahují dobrých výsledků, jsou velmi vyrovnaní, nevěří nikomu jinému, i když mluví dobře, pouze se soustředí na svou oblast."

Druhá věc je mít pohled z vyšší dimenze. Z pohledu nadhledu vidět pozice různých lidí, co si myslí, nakonec zjistíte, že to pomůže vysvětlit mnoho dříve nepochopitelných otázek.

"V tradičním investování se často říká, že mnoho čínských investorů by mělo méně používat čínskou perspektivu na svět a více se dívat na Čínu z perspektivy světa.

Dnes to platí i v oblasti kryptoměn, měli bychom méně používat perspektivu kryptoměn na svět a více se dívat na kryptoměny z pohledu světa. To znamená méně používat asijskou perspektivu na svět a více se dívat na Asii z perspektivy světa.

Je tu také jedna skupina klíčových slov: Street Smart. To je vlastnost, kterou mají mnozí obchodníci.

Obchodníci mohou být jedni z nejblíže k podstatě věcí ve všech profesích na světě, každý rok čelí těm nejaktuálnějším obchodům a nejreálnějším hodnotovým soudům. V jejich očích možná dlouhodobé věci nic neznamenají, nejdůležitější jsou kupní a prodejní příkazy.

Existuje kategorie strategií, které mohou generovat velmi obrovské nadměrné výnosy, často díky tomu, že obchodníci využívají svou street smart. Tito lidé obvykle nemají finanční nebo počítačové vzdělání, prostě hledají vzory a tvrdě na ně pracují.

Čtvrtá věc je učit se od dobrých lidí, protože dnes jsou lidé často zmatení a mnoho směrů se nezdá být průchodných. Je tedy opravdu důležité, abyste našli lidi z vyšší dimenze, kteří vám pomohou.

Jak instituce alokují kryptoměnová aktiva?

Pokud jde o alokaci kryptoměnových aktiv rodinnými kancelářemi, je to velmi individuální a závisí na vlastnostech a preferencích kapitálu.

Co se týče Masona, preferuje zaměřit se na sekundární trh.

Pokud jde o klasifikaci sekundárního trhu kryptoměn, Mason považuje za čtyři kategorie:

První kategorie jsou Mining a hromadění měn, tedy těžba nebo dlouhodobé držení měn.

Druhá kategorie je spíše technická obchodování, ať už jde o analýzu grafů nebo o dosažení technických detailů v Quant.

Třetí kategorie je spíše subjektivní a „hodnotová“ obchodování, některé se zaměřují na fundamenty, ale tyto „fundamenty“ se mohou lišit od fundamentů akcií, ať už jsou to nějaké subjektivní ukazatele, které je třeba sledovat.

Čtvrtá kategorie je DeFi, důvod, proč ji oddělujeme, je ten, že se více blíží logice "produktového manažera". V DeFi je výnos, který nakonec získáte, možné najít v jakémkoli článku produktu, více jde o pochopení pravidel hry uvnitř každého z nich.

Obchodování s měnami není jediným řešením.

Odvětví se stále mění, účastníci se v každé fázi liší, takže investiční strategie nemají stanovená pravidla.

Jaké strategie se v tomto cyklu ukázaly jako nejlepší? Mason shrnul tři kategorie:

První je několik strategií posilujících měnovou jednotku, které se dělí do dvou kategorií:

1）TVL hra, staking, a pak sbírat airdrop, to patří mezi bezrizikový arbitrage, velmi příjemné.

2）Quant.

Crypto Quant je Masonova nejoblíbenější třída aktiv v oblasti kryptoměn.

Za prvé, likvidita je velmi dobrá, což znamená T+0, dnes investujete, dnes můžete vybrat, nebo obchodovat sami, maximálně uzavřít pozici a neobchodovat.

Za druhé, kapacita může být velmi velká, například je běžné, že jediná strategie běží s několika miliardami dolarů.

Nakonec, očekávaný výnos může být vysoký nebo nízký a je možné ho kontrolovat, řízení rizik je také docela snadné, například nastavit silnou uzávěrkovou hranici, celkový pokles o 15% a vše uzavřít.

"V posledních několika letech byl v oblasti Crypto Quant nejpopulárnější arbitrage na základě nákladových sazeb. V letech 20 a 21 bylo možné dosáhnout roční návratnosti třikrát bez zpětného pohybu, což je velmi extrémní.

Samozřejmě, že všichni víme, že to nemůže trvat dlouho, nyní se výnosy této strategie snižují, ale i když se snižují, stále jsou velmi dobré, protože neměly zpětné pohyby, něco jako správa hotovosti.

Druhá možnost je nakupovat BTC se slevou nebo těžit. Například když měl GBTC slevu, pokud jste nakoupili, mohla vám tato sleva umožnit překonat BTC.

Třetí je některé strategie, které mohou krátkodobě překonat BTC, například CTA. Mnoho obchodníků má rádo CTA a trend-following, může krátkodobě překonat BTC, ale jeho slabinou je omezená velikost a kapacita.

Mason také doporučil několik knih.

První je (princip profesionální spekulace), systematicky popisující celý obchodní systém.

Druhá kategorie zahrnuje knihy o historii centrálních bank, měnové politice a bankovnictví, abyste věděli, co centrální banky dělají, proč to dělají a jaké jsou výhody a nevýhody každého jejich kroku.

Můžete začít s (Alchymista), který popisuje, co udělali tři slavní guvernéři centrálních bank v klíčových momentech v historii.

Třetí je literatura o lidské povaze, jako jsou čínské romány z dynastie Ming a Qing, a krátké příběhy od francouzského Maupassanta a Flauberta.

Mnohdy zjistíte, že skutečné fungování tohoto světa sice má technické aspekty, ale ve skutečnosti je více poháněno lidskou povahou. Tyto romány pomáhají lidem lépe porozumět lidské povaze, nemít přílišné iluze o lidské povaze a lépe se vyrovnat s mnoha složitými zájmovými vztahy.

Znovu děkuji @ma_s_on_ za účast na rozhovoru s obchodníky, předchozí audio z Space bude postupně aktualizováno v malém vesmíru, rozhovor s obchodníky.