Jasné pasti likvidity a deflace finančních bublin: krok Fedu v oblasti zpětného repo a jeho dopad na trhy.

Nedávno prudký pokles využívání zpětného repo Federálním rezervním systémem otřásl základy finančního systému. S poklesem zůstatků zpětného repo o 46 miliard dolarů přes noc bychom mohli být svědky vzniku pasti likvidity. Zastavme se a ptejme se: Co to znamená pro finanční trhy? Stručně řečeno, buďte znepokojeni.

Zpětné repo je nástroj, kde finanční instituce ukládají svůj krátkodobý přebytek hotovosti u Fedu. Pokles jeho využívání signalizuje, že instituce dávají přednost investování svých prostředků jinde než u Fedu. Tento ústup naznačuje zpřísnění nadbytečné likvidity v systému, což následně zvyšuje krátkodobé úrokové sazby a náklady na půjčky. Jaký je výsledek?

Rostoucí krátkodobé sazby a vyšší náklady na půjčky nejsou příznivé pro riziková aktiva jako akcie a kryptoměny. Investoři přehodnotí své pozice a atraktivita těchto tříd aktiv se sníží. Systémový kolaps? Zatím ne, ale to signalizuje zpomalení v kolech financí.

Jak Fed pokračuje ve zpřísňování likvidity při zvyšování sazeb k omezení inflace, finanční bubliny nebudou odolné vůči tomuto druhu tlaku. Můžeme brzy být svědky jejich prasknutí před našima očima. Taková volatilita v rizikových aktivech je očekávaná; avšak tentokrát jsou sázky vyšší. Díváme se do tváře skutečné krizi.

#BITCOIN 💰