Na první pohled se to zdá být jednoduché: miliardy se hrnou do spotových Bitcoin ETF, takže bychom neměli vidět růst ceny Bitcoinu? Ne úplně. Realita je složitější, zakořeněná v pokročilých tržních strategiích spíše než v jednoduché nabídce a poptávce. Pojďme rozebrat, proč tyto fondy nespouštějí býčí vzestup, který mnozí očekávali.
Institucionální Strategie Zajišťují Stabilitu – Ne Manipulaci
Na rozdíl od běžného názoru, to není případ manipulace na trhu, aby se cena Bitcoinu udržela nízko. Po diskuzích s veterány odvětví – stratégové hedge fondů, stavitelé burz a specialisté na vytváření trhu – je jasné: na scéně jsou sofistikované finanční techniky. Konkrétně velcí hráči využívají obchody „cash-and-carry“. V tomto přístupu investoři nakupují spotový Bitcoin (myslete na ETF) a současně shortují futures na Bitcoin, přičemž se snaží zachytit rozdíl v ceně mezi spotovým a futures trhem. To nezvyšuje cenu; jednoduše zajišťuje zisk na spreadu.
Vyvážený Akt: Spotové Nákupy, Futures Shorty Neutralizují Cenový Dopad
Tato strategie cash-and-carry vytváří „delta-neutrální“ pozici, kde se kladné a záporné hodnoty vzájemně vyrušují. Vyvážením spotových nákupů s shortováním futures investoři efektivně zajišťují proti pohybu cen. Jejich cílem není sázet na to, zda cena Bitcoinu vzroste nebo klesne, ale jednoduše zachytit zisky ze spreadu cen. Proto, i když na trh vstupují velké částky prostřednictvím ETF, nevidíme růst ceny. S rekordním otevřeným zájmem na futures s Bitcoinem od CME je jasné, že tato metoda je hojně využívána institucionálními investory.
Aktivita Futures Tlumi Dopad, Ale Dlouhodobý Potenciál Bitcoinu Zůstává
Rostoucí zájem o regulovaný trh futures s Bitcoinem od CME přitahuje institucionální investory, kteří se snaží profitovat z volatility a zároveň minimalizovat expozici vůči cenovým výkyvům. Tato vysokovolumenová aktivita na trhu s futures je klíčem k tomu, proč cena Bitcoinu neodráží přílivy na spotovém trhu. Nicméně, tato strategie není trvalým stropem. Základy Bitcoinu – vzácnost, odolnost vůči inflaci a jeho decentralizovaná povaha – zůstávají silné, a jak se tyto krátkodobé strategie uvolňují, organická poptávka nakonec posune cenu výše. V dlouhodobém horizontu je skutečná poptávka z různých tržních segmentů, včetně maloobchodu a vlád, připravena převzít, a připravit půdu pro podstatný růst.
#CryptoAMA #16thBTCWhitePaperAnniv #CryptoPreUSElection #BTCReboundsAfterFOMC #Write2Earn!
