Autor: taetaehoho
Kompilace: Deep Tide TechFlow
Hlavní zdroje příjmů blockchainu jsou tři (placené stakerům a třídícím):
Základní poplatek - nastavení nedyamického základního poplatku jako "transakčního nákladu" pro validátory, pokrývající šířku pásma, úložiště a výpočetní zdroje.
Poplatek za přeplnění - blockchain definuje maximální velikost bloku na základě poptávky po jeho plných uzlech a vnitřních mechanismů protokolu (například konsensus výboru, agregace podpisů a mechanismy propagace). Jakmile kapacita bloku dosáhne svého limitu, vzniká poplatek za přeplnění. Dynamický základní poplatek je vlastně odrazem poplatku za přeplnění a může existovat jako přímá odměna nebo jako zničení.
MEV (hodnota vytěžená těžaři) - příjem získaný prodejem mého práva navrhovat "přeřazovačům", jako jsou Jito a MEV-Boost tipy.
Pro všechny blockchainy mnohé z těchto zdrojů příjmů v průběhu času postupně klesnou.
Konkurence mezi řetězci s vysokou propustností je velmi intenzivní. Příklad Solany ukazuje, že náklady provozovatelů uzlů mohou být kompenzovány vyšší počáteční inflací a podporou při spuštění, pokud lze nakonec dosáhnout vysoké úrovně využití. Základní poplatky v celém odvětví klesají, protože jednotlivé řetězce přijímají strategii "ztrátového vedení".
Decentralizované aplikace (Dapps), které generují hodnotný stav, si uvědomují, že jejich příjmy z MEV unikají ke stakerům a třídícím, a proto hledají způsoby, jak si třídit své vlastní transakce a realizovat zisk. To podněcuje poptávku a vyspělost infrastruktury aplikace chain, stejně jako vývoj infrastruktury ASS. I když jsou náklady na integraci třetích stran stále vysoké, například jak zmínil @AndreCronjeTech, s příchodem účastníků jako @hyperlane a @RelayProtocol se tyto náklady postupně snižují.
Tato motivační schémata se vztahují na všechny blockchainy. Jak se tedy s tímto vypořádat?
V reakci na to L2 (řešení druhé vrstvy) rozšířilo svůj produktový sortiment a zisky z těchto produktů směřují do DAO (decentralizované autonomní organizace), přičemž slibují, že budoucí držitelé tokenů budou odpovědní za alokaci kapitálu.
Rollup rámec - účast v Optimism Collective znamená, že musíte odvést 15 % zisků třídících nebo 2,5 % příjmů do tohoto kolektivu (DAO pokladna).
Rámec sdílené platnosti - uživatelé buď zaplatí vyšší poplatky za mezidoménové transakce, nebo se rozhodnou připojit se k těm, kteří musí nést B2B náklady. Není jasné, jak tyto příjmy vrátit vlastníkům protokolu (POL).
Sdílený třídící - vytvoření třetí strany služby, která umožňuje atomickou interoperabilitu mezi různými doménami. Účtování části mezidoménových přebytků jako poplatku, které směřují do DAO (zatím žádný rollup tým toto neimplementoval).
Validátoři L1 poskytují dodatečné služby za účelem získání dodatečného příjmu, a pokud tak nečiní, budou muset nadále tak činit, aby udrželi roční výnos (APY).
Třídění
Předběžné potvrzení
Transakce na základě třídění
Transakce bez poplatků za plyn sponzorované
Samozřejmě, že validátoři mají v rámci své účasti v síti i další funkce, jako je ověřování bloků a šíření transakcí.
Jak by tedy vypadal svět, kde validátoři prodávají dodatečné služby?
Pokud se validátoři nechtějí ujmout dodatečné práce (například nechtějí se účastnit budování bloků), může se objevit centralizovaný prostředník, který za validátory tyto operace provede (například brána předběžného potvrzení), nebo se infrastruktura změní tak, aby validátoři mohli snadno poskytovat tyto služby (například MEV-Boost++ od Eigenlayer).
Jak se změní ocenění protokolu/žádosti
Jak aplikace chain a služby aplikace chain (ASS) nutí blockchainy vracet hodnotu zpět decentralizovaným aplikacím (dapps), nárůst decentralizovaných aplikací řízených ASS také povzbudí tyto aplikace, aby vracely hodnotu uživatelům.
Jakmile decentralizované aplikace získají více zdrojů příjmů a postupně dozrávají, uvidíme více "registrovaných bonusů/startovních zůstatků", "sponzorovaných transakcí" a výdajů podobných nákladům na získání zákazníků (CAC) ve Web2. To podnítí novou vlnu prosperity v oblasti vývoje aplikací v kryptoměnách.
Není jasné, jaký dopad bude mít tato změna na existující blockchainy. Nemůžeme určit, zda existují nějaké ocenění L1 nebo L2, která jsou založena na násobcích jejich příjmů, a je obtížné je kvantifikovat a přiřadit k meme a měnovým vlastnostem (moneyness). Příjmy validátorů L1 mohou klesnout - přístup k hodnotě sporného stavu je teoreticky nekonečný, zatímco hodnota dalších přidaných služeb je v současnosti stále nejasná.
