TL;DR
V kryptoměnách je míra financování nástrojem, který udržuje tržní cenu futures v souladu se skutečnou cenou aktiva.
Pokud je míra financování kladná, lidé, kteří vsadili na růst ceny (dlouhé pozice), zaplatí poplatek těm, kteří vsadili na pokles (krátká pozice).
Pokud je negativní, je to naopak.
Vysvětlena sazba financování
Obchodování s futures na tradičním trhu zahrnuje nákup a prodej kontraktů. Tyto smlouvy zahrnují strany, které se zavazují k nákupu a prodeji digitálního aktiva za předem stanovenou cenu k určitému budoucímu datu, odtud název.
Tato obchodní metoda poskytuje obchodníkům příležitost spekulovat na budoucí pohyby cen kryptoměn bez nutnosti vlastnit podkladová aktiva.
V kryptoměnách funguje typ futures kontraktů, se kterými každý den spolupracujete, trochu jinak, v tom smyslu, že neurčuje žádné datum vypršení platnosti. Smluvní podmínky, včetně výhod i závazků, se prostě uzavírají a neustále se vyvíjejí. Ve skutečnosti se tento konkrétní typ nazývá věčné smlouvy.
K vyvážení obchodníků upřednostňujících jednu stranu takovýmto nepřetržitým způsobem využívají trvalé smlouvy mechanismus míry financování. Tento mechanismus pomáhá udržovat cenu kontraktu blízko spotovému trhu tím, že pobízí obchodníky k rebalancování pozic. Ale proč je takový mechanismus nutný?
Význam míry financování
Data expirace v tradičních futures kontraktech, nikoli v krypto, jsou navržena tak, aby udržely ceny kontraktů blízko spotovému trhu.
Tato data vypršení nejprve slouží jako zúčtovací mechanismy, které účinně resetují povinnosti trhu pro nový začátek.
Dalším přístupem k udržení blízkosti cen futures kontraktů na spotový trh v tradičních futures kontraktech je arbitráž. Arbitrážové, kteří se zabývají arbitráží, vydělávají na cenových rozdílech mezi futures a spotovými trhy.
Například, když je cena futures kontraktu vyšší než spotový trh, arbitrážisté prodávají předražené kontrakty, aby profitovali z cenového rozdílu, a naopak, když je cena futures kontraktu nižší, kontrakty koupí. Tato nákupní nebo prodejní činnost pomáhá vyrovnat cenu futures kontraktu se spotovým trhem.
U věčných futures kontraktů bez data expirace hraje mechanismus míry financování srovnatelně zásadní roli. Míra financování je mechanismus, který zahrnuje pravidelné peněžní toky vyměňované mezi držiteli dlouhých a krátkých pozic ve futures kontraktech. Tyto peněžní toky jsou stanoveny na základě rozdílu mezi perpetual futures a tržními (spotovými) cenami.
Když existuje více obchodníků, kteří očekávají růst ceny kryptoměny („Longs“), než těch, kteří sázejí na její pokles („Shorts“), bývá cena futures kontraktu vyšší než aktuální tržní cena. Aby se to vyvážilo, burzy, které poskytují trvalé futures kontrakty, účtují POZITIVNÍ sazbu financování, kde Long obchodníci platí Short obchodníkům v nastavených intervalech, což některé nutí přehodnotit své pozice a sladit cenu futures s trhem.
Naopak, když existuje více short obchodníků, kteří očekávají, že cena tokenu klesne, cena klesne pod trh a burza použije ZÁPORNÝ kurz financování, čímž vyrovná cenu tím, že short tradeři zaplatí long obchodníkům. A začarovaný kruh začíná znovu.
Případová studie: $TRB Futures
Pojďme se ponořit do historických sazeb financování TRB na Binance kolem září 2023.
V detailech:
Cena TRB na spotovém trhu vyletěla z 15,15 dolaru na 52,67 dolaru, zatímco sazba financování dosáhla svého nejnižšího bodu na -2,8 %, což se vyrovnalo působivému nárůstu objemu otevřeného úroku o více než 850 milionů dolarů v rámci samotného obchodního páru TRBUSDT.
Po takových maximech by trh obvykle očekával pokles ceny jako korekci. A přesně to se stalo, když $TRB dosáhl 45 $ 16. září. Mnoho investorů se rozhodlo pro krátkou pozici na $TRB, což vedlo k pozoruhodně vysoké míře financování, téměř -3%.
Někteří si však vybrali pozici Long z několika důvodů. Za prvé, možná věřili v další cenové zisky, a za druhé jim dlouhé pozice umožňují vydělávat poplatky z krátkých pozic.
Pokud například osoba A shortovala $ TRB za 1 000 $ a osoba B šla Long se stejnou částkou, při sazbě financování -3 %, A by musela zaplatit 3 % z 1 000 $ společnosti B, což činí 30 $. Ti v krátkých pozicích musí kompenzovat pozice v dlouhých pozicích, dokud se míra financování nevrátí do rovnovážného bodu, přičemž žádná ze stran nebude mít navrch.
Mějte na paměti, že investoři v dlouhých pozicích v tomto příkladu zde v podstatě nevydělávají, pokud:
jejich pozice jsou zlikvidovány, což znamená, že přijdou o všechny peníze, které vsadili na kontrakt
jejich pozice jsou blízko bodu likvidace a platba sazby financování není schopna nahradit ztrátu, kterou utrpěli.
Rychlá poznámka: Na Binance jsou poplatky za smluvní financování (platba budoucí sazby) obvykle účtovány každých 8 hodin, což vyžaduje, aby jedna strana zaplatila sazbu financování opačné straně přesně po každých 8 hodinách. U některých smluv na dobu neurčitou však byla frekvence vypořádání snížena z každých 8 hodin na 4 hodiny počínaje 12. říjnem.
Tato strategická úprava významně přispěla k obnovení rovnováhy mezi krátkými a dlouhými pozicemi a efektivně standardizovala míru financování. Mezitím to někteří obchodníci hravě označili za „past financování“.
A vezměte na vědomí, že tyto smluvní poplatky za financování jsou statické, což znamená, že vám burzy účtují přesně v hodinách, které jsou zde napsány (pozor na rozdíl v časovém pásmu!), bez ohledu na to, kdy je vaše pozice otevřena.
Jak efektivně sledovat sazby financování
Existuje několik nástrojů, které vám umožní sledovat míru financování v reálném čase.
Pokud obchodujete pouze perpetuals jednoho tokenu na jedné burze najednou a potřebujete při obchodování vidět sazby financování spolu s dalšími relevantními metrikami, použijte Coinglass.
Co když chcete obchodovat futures na více než jednom tokenu na více než jedné burze? Přejděte na m3talab.io na:
zobrazit sazby financování stejného tokenu až na 11 burzách
porovnat spotovou cenu VS. cena futures
získat (Beta) předpokládanou míru financování každého tokenu
Pamatujte, že predikční algoritmus je vždy nepřesný; Obchodujte opatrně!
Co když chcete najít token, který na burzách získává nejvyšší nebo nejnižší míru financování? Máme vás:
Najděte 10 nejlepších dlouhých a krátkých tokenů na všech 11 burzách za posledních 24 hodin.
Najděte 10 tokenů, které jsou na každé burze za posledních 24 hodin zkráceny a nejvíce dlouho touží.
Najděte další futures alfa!
-----
Zřeknutí se odpovědnosti
Názory vyjádřené v tomto dokumentu jsou pouze pro informační účely a neměly by být považovány za investiční poradenství. Nemusí nutně představovat názory M3TA. Protože každá investiční a obchodní příležitost s sebou nese riziko, měli byste si před jakýmkoli rozhodnutím provést vlastní průzkum. M3TA nepřebírá žádnou odpovědnost za investiční aktivity našich uživatelů ani jejich zisky či ztráty. Na články, data a obsah poskytovaný M3TA by se nemělo spoléhat při žádných investičních rozhodnutích. Nedoporučujeme investovat prostředky, které si nemůžete dovolit ztratit.
Tento článek, zahrnující text, data, obsah, obrázky, videa, zvuk a grafiku, je prezentován pouze pro informační účely a není určen pro obchodní účely. Společnost M3TA nemůže zaručit přesnost, úplnost nebo aktuálnost obsahu, dokumentů, dat, materiálů nebo webových stránek přístupných prostřednictvím jakékoli služby a ani společnost M3TA ani žádná z jejích přidružených společností, zástupců nebo partnerů nenese vůči vám ani nikomu jinému odpovědnost za jakoukoli celkovou ztrátu nebo zranění. Obsah dostupný prostřednictvím této webové stránky je majetkem společnosti M3TA a je chráněn autorským právem a dalšími zákony o duševním vlastnictví. Neuvedení řádné citace může mít za následek obvinění z plagiátorství.
