V březnu 2022 byla Tsingshan Group napadena Canonco Group na mezinárodním finančním trhu a jednou utrpěla krátkou krátkou ztrátu 112 miliard. Jako dvě společnosti z Fortune 500 zahájily obě strany extrémní hru na londýnské burze kovů.

Nepředvádí BTC v tuto chvíli také úžasnou loveckou hru?

Dne 7. března 2022 zvýšila býčí společnost Canonco Group cenu futures na nikl na londýnské burze kovů během dvou dnů o 248 %. Původní cena niklu ve výši více než 2 bilionů tun vzrostla přímo na 100 000 USD za tunu. Podle záznamu o krátké pozici 200 000 tun niklu Tsingshan Group utrpěla plovoucí ztrátu 16 miliard USD, neboli více než 112 miliard jüanů, za pouhé dva dny. Zpráva se rozšířila zpět do Číny a celá země byla v rozruchu. Předtím o společnosti Qingshan vědělo jen málo lidí.

BTC Medvědi mohou tento týden přežít, ať už vyhrají nebo prohrají, to se brzy ukáže.


Skupina Qingshan byla založena na začátku 80. let a začínala od nerezových oken a dveří, rozvinula se na nadnárodní společnost s 23 % globálních rezerv niklu, a je také správcem domácího trhu s nerezovou ocelí a niklem, je považována za krále niklu na světě, zaměstnává více než 100 000 lidí, roční příjmy přesahují 300 miliard, v žebříčku podniků v Zhejiang je na druhém místě. Na prvním místě je Alibaba Group. Další dceřiná společnost skupiny Qingshan, Fujian Qingtou Group, má roční příjmy přes 150 miliard, což ji činí první v žebříčku soukromých podniků v Fujianu, předstihující druhou Ningde Times. A zakladatel skupiny Qingshan, Xiang Guangda, se stal nejbohatším mužem v Wenzhou s majetkem 42,5 miliardy.

BTC Býčí lov se brzy začne

Na konci roku 2021, s uvedením nového dolu skupiny Qingshan v Indonésii a průlomem v nové technologii pro zpracování niklu, skupina Qingshan usoudila, že cena niklu již dosáhla vrcholu a v budoucnu pravděpodobně klesne. Proto začala skupina Qingshan prodávat niklové futures na Londýnské burze kovů, aby si zajistila prodejní cenu svého budoucího niklu. Protože náklady na rafinaci niklu skupiny Qingshan v Indonésii jsou kolem 8 000 dolarů za tunu, když cena niklu v Londýně dosáhla 18 000 dolarů, začala skupina Qingshan prodávat na burze pro zajištění; tehdy byla cena na trhu pro Qingshan přibližně 10 000 dolarů zisku na tunu. Normálně, jako globálně významný producent niklu, je zajištění rizik v oblasti spotového trhu prostřednictvím futures tržní operací běžnou praxí, ale problém spočívá v tom, že skupina Qingshan prodala příliš velké množství 200 000 tun niklových futures, zatímco sama neměla dostatek fyzického niklu; hlavním produktem skupiny Qingshan byl nikl s vysokou čistotou 60 %, zatímco na Londýnské burze kovů se obchoduje s niklem s čistotou 99 %, což znamená, že nikl vyrobený skupinou Qingshan nelze použít pro dodávku. Nejzávažnější je, že skupina Qingshan shortuje futures kontrakty, které brzy vyprší. Jinými slovy, od začátku skupina Qingshan neplánovala fyzickou dodávku, více doufala, že masivní krátké pozice sníží blízké ceny niklu, nebo nutí soupeře k uzavření pozic. A toto nebyla první operace skupiny Qingshan tímto způsobem; už v roce 2021 skupina Qingshan tímto způsobem způsobila, že ceny niklových futures během dvou dnů klesly o 16 %, přičemž vydělala několik miliard dolarů. Tehdy nemohla skupina Qingshan ani pomyslet na to, že si velmi chytré operace nakonec vyžádají náklady v několika stovkách násobků.

Už na začátku února Bloomberg informoval, že na Londýnské burze kovů začaly instituce masivně nakupovat niklové futures a hromadit niklové spotové zásoby, přičemž jejich spotové držení představovalo 80 % zásob niklu na burze, což naznačuje, že držitelé jsou velmi optimističtí ohledně vzestupu ceny niklu a mají silnou kapitálovou sílu, tato data jsou veřejná, a jako přední podnik v oboru si skupina Qingshan nemohla nevšimnout situace, ale rozhodla se nezmenšovat své pozice a nezavřít je. Místo toho zvolili strategii pokračovat v sázení. Na mezinárodním finančním trhu, obklopeni vlky, může jakákoli mezera v obraně sloužit jako cíl pro útoky zahraničních kapitálů, a chybné kroky mohou způsobit fatální škody. Pozice skupiny Qingshan byla brzy zasažena mezinárodními institucemi. Skupina Qingshan si zatím neuvědomila, že se blíží lov na ně, a býci, kteří předtím hromadili niklové spotové zásoby, zahájili akci na likvidaci, a jediný, kdo se s giganty postaví, bude další gigant.

Mezinárodní instituce, která vyvinula tlak na likvidaci skupiny Qingshan, je slavná švýcarská skupina Canon. Canon je králem globálních komodit, v roce 2018 dosáhla tržeb přes 1,7 bilionu jüanů a obsadila 23. místo v žebříčku 500 největších společností na světě. To není poprvé, co Canon tlačil na čínské podniky, už v roce 1997 se na Londýnské burze kovů objevila situace, kdy byla Čínská skupina Zhuzhou zbavena pozic, přičemž v té době měla vlastní roční produkci pouze 300 000 tun zinku, ale prodala 450 000 tun zinku na hedging, což z ní dělalo největšího medvěda. Canon využil slabiny skupiny Zhuzhou a během krátké doby zvýšil cenu zinkových futures o 51 %, což vedlo k tomu, že se po vyhlášení krize na skupinu Zhuzhou sháněly zinkové spotové zásoby po celé zemi. Nakonec však nebylo shromážděno dostatek fyzických dodávek pro skupinu Canon, což vedlo k obrovské ztrátě 1,5 miliardy jüanů v roce 1997.

V tuto chvíli čekal Canon na příležitost k zahájení lovu na skupinu Qingshan na finančním trhu, očekávaje dosažení podobného účinku, jaký měl na skupiny Zhuzhou a China Aviation Oil. Když byly tyto dvě firmy cílem zahraničních útoků, první z nich se potopila na trhu, zatímco druhá zcela zkrachovala. Brzy se objevila příležitost.

Na konci února 2022, v důsledku konfliktu mezi Ruskem a Ukrajinou, byl ruský nikl zrušen z dodávkových kvalifikací na Londýnské burze, přičemž ruský nikl představuje 40 % světového oběhu niklu a je důležitým zdrojem pro dodávky na Londýnské burze kovů. Zákaz dodávky ruského niklu okamžitě způsobil nedostatek niklových fyzických zásob, které by mohly být použity pro dodávku, což znamená, že na trhu by se objevila vážná poptávka převyšující nabídku. V té době také začaly ceny niklových futures postupně růst. Ráno 7. března na otevření trhu začal Canon vyvíjet tlak na likvidaci na Londýnské burze kovů, přičemž klidný trh okamžitě zažil tisíce objednávek, během pouhých 10 minut se cena niklu v Londýně zvýšila na 50 000 dolarů. Na konci obchodování toho dne Canon vynaložil přibližně 700 milionů dolarů. Cenu niklových futures zvýšil o 80 %, a najednou trh nevěděl, co se děje; v této době skupina Qingshan také vyhledávala informace, až večer přišly fámy, že skupina Canon tlačila na likvidaci medvědů.

Jak je dobře známo, skupina Qingshan je největším medvědem na trhu s niklem, a tento tlak na likvidaci je zjevně namířen proti skupině Qingshan. Dne 8. března může Canon opět použít obrovské množství financí k zvýšení ceny niklových futures, cena niklových futures v Londýně v ten den opět prudce vzrostla a překonala 100 000 dolarů, cena niklových futures vzrostla během dvou obchodních dnů o 248 %. A čtyři dny předtím, 4. března, byla cena niklu v Londýně kolem 26 000 dolarů, zatímco býci na futures trhu zvyšovali ceny niklu, pokračovali v kontrole trhu s niklovými spotovými cenami, přičemž veřejné zásoby niklu v londýnských skladech byly pouze 74 800 tun, zatímco držba niklových futures kontraktů činila 1,2 milionu tun, což znamená, že na trhu bylo vážně nedostatek dodávaného niklu, což bylo velmi výhodné pro býky. Obrovské ceny niklových futures znamenají, že cíle býků byly dosaženy, zatímco pro medvědy to byla obrovská katastrofa. Canon se rozhodl vyvinout tlak na likvidaci dne 8. března, protože medvědí niklové futures, které drží Qingshan, měly být 9. března konečně dodány, a býci chtěli Qingshan nedat žádný čas na vydechnutí, přímo poslat Qingshan do pekla.

Explozivní vzestup cen futures způsobil, že Qingshan potřeboval okamžitě doplnit marži pro své krátké pozice v Londýně, maržová sazba pro niklové futures kontrakty na Londýnské burze kovů je 12,5 %, což znamená, že skupina Qingshan již zaplatila 2 miliardy dolarů jako marži. Při výpočtu na základě krátké pozice 200 000 tun niklu, pokud by byly niklové futures dodány za 80 000 dolarů, skupina Qingshan by utrpěla ztrátu 16 miliard dolarů, což odpovídá přibližně 112 miliardám čínských jüanů. Pokud by se tato ztráta stala skutečností, znamenalo by to, že by se skupina Qingshan vrátila zpět do doby před osvobozením, a Canon by jim zadarmo odvedl práci na deset let. Skupina Qingshan, kvůli zajištění a chamtivosti, vsadila všechny své karty, a netušila, že bude zatáhnuta do vody, a pokud by ztráta 16 miliard dolarů skutečně nastala, skupina Qingshan by mohla čelit riziku bankrotu kvůli likviditnímu riziku. Pro skupinu Qingshan v tu chvíli. Jinak řečeno, pokud by se podařilo shromáždit dostatečné množství niklových spotových zásob splňujících požadavky pro dodávku na burze pro Canon, nejenže by se neztratili, ale mohli by také vydělat obrovské zisky. Protože tehdy byla cena niklu na spotovém trhu jen něco přes 20 000 dolarů za tunu. Skupina Qingshan mohla původně snadno splnit dodávku nákupem ruského niklu, ale s ruskými sankcemi byl ruský nikl také zakázán pro dodávku chromu, většina niklových spotových zásob na trhu byla také pod kontrolou býků. Na druhé straně, Londýnská burza kovů požaduje, aby dodávaný nikl měl obsah niklu nejméně 99 %, zatímco skupina Qingshan vyrábí nikl s čistotou 60 %, což nelze použít pro dodávku. I když může být nikl s vysokou čistotou zpracován na elektrolitický nikl, produkce niklu s vysokou čistotou ve skupině Qingshan nemůže pokrýt dodávku 200 000 tun elektrolitického niklu. V tuto chvíli se skupina Qingshan musí buď na trhu zakoupit elektrolitický nikl pro dodání kupujícímu, nebo přímo koupit odpovídající futures kontrakty pro uzavření pozice. Ať už jakýmkoli způsobem, v situaci, kdy cena niklu již prudce vzrostla, by to vedlo k obrovským ztrátám pro skupinu Qingshan.

Dodávka niklových kontraktů se blíží, skupina Qingshan jednoduše nemůže shromáždit 200 000 tun niklu a dopravit je do Londýna během jednoho dne, a důvod, proč Canon spěchá s obrovskými investicemi na vyvinutí tlaku na likvidaci, je, že již prozkoumali niklový trh a situaci skupiny Qingshan, a již dávno vykoupili většinu niklových spotových zásob na trhu, zatímco nikl skupiny Qingshan nevyhovuje dodacím standardům, nikl nelze použít pro dodávku, tlak na likvidaci ze strany Canonu se také dotkl dalšího partnera skupiny Qingshan, společnosti Huayou Cobalt, která má krátké pozice v niklových futures ve výši 24 000 tun. Huayou Cobalt po otevření trhu 7. března během 30 minut vzrostla o 30 % a okamžitě spadla na limit, následující den opět spadla na limit. Z 200 000 tun niklových futures držených skupinou Qingshan je 100 000 tun podepsáno s JPMorgan Chase na mimoburzovním hedgingovém kontraktu, což také znamená, že skupina Qingshan dluží JPMorgan Chase přibližně 1 miliardu dolarů v marži. Naštěstí JPMorgan Chase není Goldman Sachs, JPMorgan se může posadit a pomoci vyřešit problém. Kdyby to byla Goldman Sachs, výsledek by pravděpodobně byl nepředstavitelný. Příklady z minulosti, jako Air China, China Eastern Airlines a China National Aviation Fuel, byly velmi tragické. Dne 8. března, pod vedením JPMorgan Chase, proběhlo jednání mezi Xiangem Guangda, skutečným kontrolorem skupiny Qingshan, a několika společnostmi, aby se dočasně odložila výzva k doplnění marže pro Qingshan a dočasně se neprovádělo nucené uzavření krátkých pozic. Následně se skupina Qingshan aktivně spojila s býky vedenými Canonem, strana sdělila, že se vzdává a kompenzuje část nákladů za uzavření pozice, a vyjednává se cenou 50 000 dolarů, což je pro Qingshan mnohem lepší než uzavírací cena 80 000 dolarů.

A v této době Canon ukázal své drápy, prohlásil, že nechce žádné kompenzace ani hotovost od skupiny Qingshan, a požádal o 60% podíl v největším niklovém dole v Indonésii. Indonésie představuje 52 % světové produkce niklu, a pokud získá kontrolu nad největším niklovým dolem skupiny Qingshan v Indonésii, bezpochyby to znamená pevné uchopení cenové pravomoci v oblasti niklu. A nikl je nejdůležitější surovinou pro baterie elektrických vozidel, dokonce i Musk řekl, že nikl je klíčovým prvkem pro výrobu nových vozidel, kdo má dostatek niklu, má v rukou tepnu globálních elektrických vozidel. Jako vzácný a žádaný přírodní zdroj nelze toto měřit penězi.

Tento tlak na likvidaci se na první pohled jeví jako finanční vyvlastnění skupiny Qingshan ze strany Canonu, ale za tímto se skrývá další plán na oslabení základů čínské strategie obnovitelné energie. S explozí trhu s elektrickými vozidly v roce 2020 se nikl stal důležitým materiálem pro automobilové baterie, lze říci, že kdo ovládá nikl, ovládá cenovou pravomoc pro baterie obnovitelné energie. A baterie obnovitelné energie jsou nejdůležitější součástí elektrických vozidel. V tradičním automobilovém průmyslu si Evropané a Američané vždy udržovali náskok před Čínou, ale s vzestupem elektrických vozidel začala Čína implementovat strategii obratného závodu a výrazně podporovat rozvoj elektrických vozidel, související průmysl začal předstihovat svět. Když začaly evropské a americké země klást důraz na rozvoj elektrických vozidel a chtěly rozvíjet domácí průmyslový řetězec pro obnovitelné energetické baterie, teprve tehdy si uvědomily, že Čína již dokončila rozložení klíčových kovových minerálních zdrojů, jako je nikl. Dokonce i Musk na Twitteru v noci napsal, že nikl je největší výzvou pro výdrž lithium-iontových baterií a stal se těžkým kovem, který může uškrtit Teslu. Z toho je jasné, jak důležitou roli nikl hraje.

Když se Qingshan dozvěděl, že Canon chce vzít jejich majetek, rozhodně odmítli. Následně tato jednání skončila v nepříjemné atmosféře. Po zhroucení jednání s Canonem se skutečný kontrolor skupiny Qingshan, Xiang Guangda, okamžitě vydal na nejrychlejší let do Pekingu hledat podporu a pomoc. Následně Xiang Guangda, který vždy vystupoval na veřejnosti, výjimečně přijal média a uvedl, že zahraniční kapitál skutečně vykazuje určité aktivity a aktivně koordinuje, Qingshan je vynikající čínská firma. Pozice a provozní situace nejsou problémem, příslušné státní orgány a vedení Qingshan velmi podporují. Ačkoli to byly pouze krátké věty, ukázaly několik skutečností: první, že zahraniční kapitál skutečně vyvíjí tlak, a předložil podmínky; druhé, že již získali podporu z vysokých míst, což dává důvěru čelit této krizi. Skupina Qingshan má stovky tisíc zaměstnanců a je důležitou silou pro rozvoj domácího odvětví obnovitelné energie, jako takový obrovský podnik ji v zemi přirozeně nenechají snadno padnout.

V tuto chvíli také dostala Hongkongská burza, která je majoritním akcionářem Londýnské burzy, telefonát z Pekingu. Poté, co se seznámili se situací, ať už to byla zprostředkování Hongkongské burzy nebo jiný důvod, Londýnská burza kovů toho dne vydala oznámení, že okamžitě pozastaví obchodování s niklovými futures, a postupně vydala 6 oznámení, v nichž oznámila, že včetně niklu, všechny hlavní kontrakty zavedou mechanismus odložení dodávky, mechanismus přesunu pozic, omezení růstu a poklesu atd., a na neurčito odložila původně plánovanou dodávku niklových futures kontraktů, která měla proběhnout 9. března 2022. Nejvýznamnější oznámení bylo zrušení obchodu dne 8. března, což znamená, že dodatečný vzestup niklových futures v ten den je neplatný, a tento krok byl trhem popsán jako tyranský kolo. Londýnská burza změnila pravidla, odložila dodání a zrušila obchodování v den nejvyššího nárůstu, což bylo velmi výhodné pro skupinu Qingshan, která mohla využít čas na přeměnu svého niklového železa a niklu s vysokou čistotou na čistý nikl, nebo vyměnit na trhu za nikl splňující požadavky burzy, pokud by dostali dostatek času, mohli by shromáždit dostatek spotových zásob. Londýnská burza kovů se rozhodla obětovat důvěryhodnost trhu na úkor stabilizace niklového trhu, což je v historii burzy dlouhých 140 let velmi vzácné. A tato řada opatření burzy byla také trhem interpretována jako snaha získat pro skupinu Qingshan více času na záchranu situace. Ačkoli se Londýnská burza kovů nachází v Evropě, je to skutečně čínská firma. Londýnská burza kovů byla založena v roce 1876 a je největší burzou neželezných kovů na světě, hraje klíčovou roli na globálním finančním trhu. Hongkongská burza ji koupila v roce 2012 za 2 miliardy dolarů, od té doby se Londýnská burza kovů stala stoprocentně vlastněnou dceřinou společností Hongkongské burzy, a proto mají Číňané plné právo na rozhodování o této burze s více než stoletou historií. Někteří analytici také tvrdí, že důvod, proč Londýnská burza kovů takto jedná, je její vlastní záchrana, protože prudký vzestup ceny niklu způsobil obrovské ztráty mnoha market makerům na burze, ekonomičtí obchodníci musí doplnit obrovské marže, aby mohli pokračovat v obchodování, což vedlo k tomu, že někteří nedostatečně financovaní market makeři selhali i v jiných komoditách. Pokud by se neintervenovalo proti ztrátě kontroly na trhu, Londýnská burza kovů by se zcela vymkla kontrole, protože ráno již nebyla žádná likvidita a uzavření pozic by nebylo možné. Pokud by všechny makléřské firmy zkrachovaly, zisky býků by byly jen papírovým bohatstvím, a pokud by Londýnská burza kovů zkolabovala, celý světový průmyslový řetězec kovů by se zhroutil. Takové následky si Londýnská burza kovů nemohla dovolit, a proto musela urgentně zasáhnout. Když Hongkongská burza před lety koupila Londýnskou burzu kovů za 2 miliardy dolarů, clearing se neprováděl na Londýnské burze kovů. Následně Hongkongská burza vynaložila dalších 300 milionů dolarů na založení clearingové instituce, aby všechny členy přivedla k clearingovým operacím na burze. Tento silný a koordinovaný reformní balíček zaručil odolnost burzy vůči riziku a zajistil absolutní kontrolu Hongkongské burzy nad Londýnskou burzou kovů.

Čína má obrovské množství přírodních zdrojů a obchod s vývozem a dovozem se vždy snaží ovládnout cenovou pravomoc globálních komodit. Z aktuálního pohledu je velmi hodnotné a nezbytné, že Hongkongská burza, která před několika lety investovala více než 2 miliardy dolarů do Londýnské burzy kovů, je velmi cenná. Skupina Qingshan urgentně našla pětici, která by mohla získat nikl z Ruska, a společně s předsedou stavební banky navštívili předsedu pětice, aby požádali o koordinaci dodávek a pomoc skupině Qingshan s dodávkami, ale zásoby niklu pětice jsou také omezené a v krátkém období nemohou poskytnout tolik niklových spotových zásob. Nakonec, po koordinaci domácího vedení, vedla skupina pětice operaci, společně s domácími firmami, které mají niklové fyzické zásoby, shromáždili potřebné zásoby pro skupinu Qingshan. A stavební banka poskytla záruku. V noci 9. března skupina Qingshan veřejně oznámila, že vyměnila své nikl s vysokou čistotou za niklové desky v domácí produkci a prostřednictvím různých kanálů zajistila dostatečné zásoby, a oficiálně informovala několik býků o požadavku na normální dodávku. Skupina Qingshan, která byla původně v absolutně nevýhodné pozici, během dvou dnů dosáhla obratového úspěchu. Prohlášení o dodávce skupiny Qingshan okamžitě zvýšilo tlak na Canona, protože i při dodávce za cenu více než 50 000 dolarů za tunu, hodnota 200 000 tun niklu, které má Qingshan, by překročila 10 miliard dolarů, a i při dodávce pouze 100 000 tun by to pro Canona bylo těžko přijatelné. Před několika dny Canon utratil obrovské náklady na to, aby zvýšil cenu niklu. První, od ledna do března, jako býk Canon utratil přes 3 miliardy dolarů na nákupniklových spotových zásob, což zlikvidovalo téměř 80 % niklových spotových zásob na trhu, a za druhé, od 7. března začal šíleně zvyšovat cenu niklu na Londýnské burze kovů, přičemž maržová sazba na Londýnské burze kovů je 12,5 %. Krátká pozice 200 000 tun niklu skupiny Qingshan tedy znamená, že Canon drží 200 000 tun dlouhých pozic. Podle ceny 50 000 dolarů za tunu v den 7. března už Canon investoval více než 1,3 miliardy dolarů v marži. Pokud bychom vzali v úvahu, že cena niklu na Londýnské burze kovů byla 50 000 dolarů za tunu, a předpokládali, že náklady skupiny Qingshan na výrobu niklu v Indonésii jsou 10 000 dolarů za tunu, pokud by skupina Qingshan mohla včas dodat 200 000 tun niklových fyzických zásob Canonovi, získala by hrubý zisk 40 000 dolarů na tunu, což by přineslo 8 miliard dolarů zisku. Takové mezinárodní energetické a kapitálové giganty, jako je Canon, mají k dispozici likvidní kapitál v hodnotě kolem 10 miliard dolarů. Pokud by skupina Qingshan normálně dodala těchto 200 000 tun niklu, Canon by po zaplacení 10 miliard dolarů v podstatě dostal zboží do svých rukou. Trh obecně věří, že síly na trhu s niklovými futures se již obrátily, a tato bezprecedentní bitva mezi býky a medvědy se nakonec nečekaně otočila, a v tuto chvíli zbyly Canonovi pouze dvě možnosti: buď přijmout 200 000 tun niklových desek za vysokou cenu a užívat si radost z toho, že osobně zvýšili cenu niklových futures na nebeských 100 000, nebo se posadit a promluvit si se skupinou Qingshan, během týdne po vzniku tlaku na likvidaci se strany zapojily do bojů otevřeně i skrytě.

Podle posledních informací, které unikly, se strany Canon, skupina Qingshan a Londýnská burza kovů dohodly na vyjednávání o návratu k obchodům, prostřednictvím fyzického dodání několika tisíc tun niklu a dalších desítek tisíc tun za nízkou cenu v hotovosti. Dne 29. června 2022 skupina Qingshan ukončila všechny krátké pozice v niklu na Londýnské burze kovů, což vedlo ke zklidnění situace. Nelze říct, že v klíčovém okamžiku měly tajné síly okamžitý účinek, skupina Qingshan nemusela utrácet stovky miliard dolarů a měla šanci zasáhnout zahraniční kapitál. Toto bude po neúspěchu Sorose, který shortoval akcie Hongkongu během asijské finanční krize v roce 1998, dalším příkladem, jak Čína porazila mezinárodní finanční kapitál. Sledujte, lajkujte a pravidelně sdílejte příklady futures.