Na základě vašeho popisu má návrh předložený společností Ethena potenciál zpřístupnit USDe jako maržový kolaterál na decentralizovaných trvalých smluvních burzách a tento krok by mohl být oboustranně výhodný pro Hyperliquid i Ethenu. Následuje shrnutí a doplnění vašich bodů:

1. **Potenciál USDe jako zajištění marže**:

- Podle návrhu bude USDe integrován do Hyperliquid L1, což znamená, že Hyperliquid má možnost použít USDe jako svůj maržový kolaterál, čímž se zvýší případy použití a poptávka po USDe.

2. **Výhody pro Ethenu**:

- Přesun zajišťovacích transakcí na on-chain platformy, jako je Hyperliquid, je jedním z účinných způsobů, jak snížit riziko centralizovaných výměnných platforem.

- Konkurenční sazby financování poskytované společností Hyperliquid jsou dokonce vyšší než u některých běžných burz, což pomáhá zvýšit ziskovost projektu Ethena.

3. **Vylepšení funkce USDe**:

- Pro běžné uživatele je důležité zlepšení funkčnosti USDe. Vzhledem k tomu, že USDe přijímá jako zajištění marže více platforem, jeho užitečnost a poptávka na trhu s kryptoměnami se pravděpodobně zvýší.

4. **Očekávání od nového produktu UStb**:

- Zmínili jste svá očekávání ohledně nového produktu UStb, stablecoinu 100% podporovaného společnostmi BlackRock a Securitize, který se může stát podmnožinou USDe, čímž se USDe stane dostupným, když jsou tradiční finanční výnosy vyšší než výnosy kryptoměn, mohou mít příjem ze státních pokladničních poukázek.

- Spuštění UStb může zmírnit volatilitu zisků USDe a zvýšit možnost budoucí integrace centralizované burzy, čímž se zvýší konkurenceschopnost USDe na trhu.

5. **Příjmy v USD**:

- Zmínil jste, že roční příjem USDe na Pendle je v současné době nižší než 10 % a těšíte se na nové možnosti příjmu, které UStb přinese, až bude spuštěn.

Celkově vzato, návrh Etheny a spuštění UStb mohou mít pozitivní dopad na funkčnost a pozici USDe na trhu a zároveň přinést nové příležitosti k růstu projektu Ethena. Tento vývoj si zaslouží pozornost účastníků trhu.