Stratégové Bank of America poukázali na rostoucí zájem o zlato jako bezpečné aktivum při rostoucích rizicích u jiných tradičních opcí, podle nedávného článku Jordana Finnesetha pro Kitco News. Po letech nízkého zájmu ze strany drobných i institucionálních investorů zlato v poslední době nastavuje nové rekordy. Analytici banky naznačují, že investoři, včetně centrálních bank, nyní přecházejí do zlata jako způsob, jak chránit bohatství před inflací a znehodnocením dluhu kvůli neustálým vládním půjčkám a tisku nekrytých měn.
Stratégové tvrdí, že jak dluh USA stále roste, zásoba státní pokladny je ohrožena. Vyšší úrokové platby jako procento HDP pravděpodobně udělají ze zlata v nadcházejících letech atraktivní aktivum. Analytici také odkazovali na nedávnou zprávu Mezinárodního měnového fondu (MMF), která předpokládá, že nové výdaje by mohly do roku 2030 dosáhnout 7 % až 8 % celosvětového HDP ročně, což dále zvyšuje poptávku po zlatě jako ochranném aktivu.
Analytici kritizovali kandidáty na amerického prezidenta Donalda Trumpa a Kamalu Harrisovou za to, že neupřednostňují fiskální disciplínu. Poznamenali, že daňové a výdajové plány obou kandidátů by mohly v příštích několika letech vést k rekordní úrovni státního dluhu. Trumpův plán by měl do roku 2035 zvýšit státní dluh o 7,5 bilionu dolarů, zatímco Harrisův plán by jej mohl zvýšit o 3,5 bilionu dolarů. Tvrdí, že toto zvýšení dluhu by zvýšilo zájem o zlato, přičemž stratégové znovu potvrzují svůj cíl 3 000 USD za unci, a to až z jeho současné ceny 2 715 USD.
Nedávné oživení zlata bylo podpořeno cyklem uvolňování Federálního rezervního systému, který začal snížením úrokových sazeb o 50 bodů. Od snížení sazeb zlato vzrostlo o 4,3 %, taženo obavami z inflace a slabším trhem státních dluhopisů. Analytici také poznamenali, že navzdory nedávnému zvýšení reálných sazeb si zlato udrželo vzestupnou dynamiku, což naznačuje, že nižší sazby podporují cenu zlata, zatímco vyšší sazby nemusí nutně vést k medvědím trendům.
Zpráva dále zdůraznila, že západní investoři se vrátili na trh zlata po rozhodnutí Fedu zahájit snižování sazeb. Centrální banky zřejmě agresivně nakupovaly zlato, přičemž žlutý kov nyní tvoří 10 % jejich rezerv ve srovnání s pouhými 3 % před deseti lety. Analytici dodali, že navzdory některým očekáváním krátkodobé korekce ceny zlata zůstává jeho dlouhodobý potenciál silný.
V pátek cena zlata dosáhla nového historického maxima a den skončila na 2 721,80 dolaru za unci.
Zdroj: TradingView
Analytici JPMorgan přijali optimističtější pohled na digitální aktiva pro rok 2025, podle zprávy vedené generálním ředitelem Nikolaosem Panigirtzoglou. Jejich postřehy byly sdíleny ve zprávě společnosti „Alternative Investments Outlook and Strategy“, vydané 11. října, jak je zmíněno v článku Yogity Khatri pro The Block, publikovaném 15. října.
Analytici zdůraznili rostoucí význam „obchodu se znehodnocením“, kdy investoři hledají alternativy, jako je zlato a bitcoiny, aby se zajistili proti ekonomické nejistotě. Obchod se znehodnocením odráží obavy, jako je rostoucí globální politická nestabilita, přetrvávající obavy z inflace a rostoucí rizika spojená s úrovní vládního dluhu. Panigirtzoglou také zdůraznil ztrátu důvěry ve fiat měny, zejména na rozvíjejících se trzích, jako další hnací sílu této poptávky. Přestože tyto problémy přetrvávají, současná cenová hladina zlata, která se blíží 2 700 USD za unci, a bitcoinu, kolem 67 000 USD, daly příběhu o znehodnocení obnovenou důležitost.
Nadcházející prezidentské volby v USA v roce 2024 by mohly tento trend dále posílit, zvláště pokud vyhraje Donald Trump. Očekává se, že jeho politika, včetně cel a expanzivních fiskálních opatření, podpoří poptávku po bezpečných aktivech. Zpráva však poznamenává, že trhy připisují nízkou pravděpodobnost vítězství Trumpa, kromě trhů s bitcoiny a zlatem.
Mezi další důvody býčího výhledu JPMorgan patří oznámení od tradičních správců majetku, jako je Morgan Stanley, kteří klientům doporučují spotové bitcoinové ETF. Zpráva také zdůraznila, že likvidace z bankrotů Mt. Gox a Genesis, stejně jako prodej bitcoinů německou vládou, jsou většinou dokončeny, což zmírňuje tlak trhu. Očekávané peněžní distribuce z bankrotu FTX, pravděpodobně koncem roku 2024 nebo začátkem roku 2025, by mohly vést k reinvestici do kryptoměn.
Pokud jde o stablecoiny, zpráva zmínila jejich odolnost, přičemž tržní kapitalizace se blíží předchozím maximům 180 miliard dolarů. Regulační jasnost se však očekává až v roce 2025. Zpráva naznačuje, že stablecoiny vyhovující USA mohou těžit z nadcházejících regulací, zatímco nekompatibilní stablecoiny, jako je Tether (USDT), by mohly čelit problémům.
Nakonec analytici poukázali na současnou cenu bitcoinu 67 000 USD, což je výrazně nad odhadovanými výrobními náklady JPMorgan ve výši 47 000 USD. Porovnali také hodnotu bitcoinu upravenou o volatilitu se zlatem, s implikovanou cenou 63 000 $, mírně pod současnou úrovní.
Doporučený obrázek přes Pixabay
