Ben Laidler, stratég globálních trhů na obchodní a investiční platformě eToro.
Expert analyzuje nedávný růst cen zlata v důsledku nejisté situace.
Poznamenává však, že posun výše „dramaticky prolomil dlouhodobou korelaci zlata s nulovým výnosem a reálnými a nominálními výnosy amerických dluhopisů“, což „zavádí určitou krátkodobou zranitelnost zlata, pokud rizika ochladnou.“ geopolitické.
"Širší výhled je však podporován pravděpodobností, že výnosy dluhopisů v nadcházejících měsících klesnou a dolar oslabí na pozadí pokračující silné poptávky ze strany centrálních bank," vysvětluje.
Riziko pro zlatou rally
GEOPOLITIKA: Zlato bylo nejbezpečnějším útočištěm uprostřed rostoucí geopolitické nejistoty a velké zdi obav, těžilo z nedostatku úvěrového rizika, negativní korelace s rizikovými aktivy a tisíciletí starých záznamů. Jeho růst zpět k 2 000 USD za unci překonal ostatní tradiční ráje, jako je americký dolar a samozřejmě dluhopisy. Tento krok dramaticky narušil dlouhodobou korelaci zlata s nulovým výnosem a reálnými a nominálními výnosy amerických dluhopisů (viz graf). To představuje určitou krátkodobou zranitelnost zlata, pokud geopolitická rizika ochladnou. Širší výhled je však podporován pravděpodobností, že výnosy dluhopisů v následujících měsících klesnou a dolar oslabí, a to při pokračující silné poptávce ze strany centrálních bank.
ODPOJENÍ: Nejistota globální hospodářské politiky je vysoká a geopolitické riziko roste. Tento „nový normál“ může nadále podporovat poptávku po bezpečném zlatě a podporuje mírný posun paradigmatu v tradiční korelaci mezi výnosy dluhopisů. Navíc rychlost pohybu výnosů dluhopisů mohla podnítit obavy, že se v globální ekonomice něco zlomí, což zvýší poptávku po zlatě. Přízniví jsou také dva největší světoví kupci zlata. Čínští investoři diverzifikovali své investice na svém sporném místním trhu s nemovitostmi a minulý měsíc dosáhli rekordních 120 USD/oz „Šanghajské prémie“, zatímco Indie vstupuje do své „nákupní sezóny“, která se vyznačuje silnými festivaly.
ZÁKLADY: Nákupy centrálních bank dosáhly rekordní úrovně a jsou velmi podpůrné. Čína vede tento trend a zvýšila váhu zlata ve svých devizových rezervách, které přesahují 4 % a mají hodnotu 3 biliony dolarů. To však nestačí, protože centrální banky představují pouze 20 % celkového trhu a jsou zakrnělé poptávkou ze strany šperků a technologií (45 %) a dalších investorů (35 %), která zůstává slabá. ETF, jako je GLD v hodnotě 55 miliard USD, donedávna zaznamenaly mírné odlivy, zatímco nabídka zlatých dolů v pozadí silně rostla, v posledním čtvrtletí vzrostla o 7 %, a byla podporována přetrvávajícími vysokými cenami.
Zdroj: Territoriolockchain.com
Tento obsah slouží pouze pro informační a vzdělávací účely a neměl by být považován za investiční radu nebo investiční doporučení. Minulá výkonnost není ukazatelem budoucích výsledků. CFD jsou produkty využívající páku a nesou vysoké riziko pro váš kapitál
