Projekt je známý a zdá se, že není třeba jej představovat. Promluvme si dnes o Etheně. V posledních letech s rozšířenou aplikací kryptoměn roste i poptávka po stablecoinech, které se stávají důležitou součástí celého finančního ekosystému. Většina současných stablecoinů však stále spoléhá na tradiční bankovní systém, který je nejen vystavuje rizikům centralizované správy, ale také odhaluje řadu problémů, jako je dodržování předpisů a transparentnost.


K vyřešení těchto problémů se zrodila vize Etheny. Zavázala se vytvářet skutečně nezávislý finanční systém prostřednictvím inovativních produktů a poskytovat uživatelům bezpečnější a efektivnější finanční nástroje.


1.

Reputace a stabilita jsou klíčovými faktory, když si uživatelé vybírají stablecoinové produkty. Ethena oznámila, že UStb bude zajištěna společnostmi BlackRock a Securitize a produkt bude fungovat podobným způsobem jako tradiční stablecoiny. To pokládá pevný základ pro důvěryhodnost a stabilitu Ethena a nových produktů:

  • Za prvé, tyto dvě společnosti jsou známé ve finančním průmyslu, zejména BlackRock, jako největší světová společnost spravující aktiva. Její vliv a profesionalita na kapitálovém trhu nepochybně poskytuje USTb silnou podporu.

  • Za druhé, přidání BlackRock a Securitize dělá z USTb nejen šifrovací produkt v myslích uživatelů, ale důvěryhodnou volbu, která je vysoce integrovaná s tradičním finančním systémem.

  • A konečně, jako platforma digitálních cenných papírů se silným dodržováním, účast Securitize také znamená, že USTb bude dodržovat přísné standardy souladu. To poskytuje uživatelům větší transparentnost, což jim umožňuje cítit se bezpečně a stabilně při výběru produktů Ethena.


Spuštění USTb umožňuje společnosti Ethena poskytnout alternativu, která je srovnatelná s tradičními finančními aktivy, což z ní činí důležitý faktor pro uživatele při zachování kapitálu. UStb bude sloužit jako nezávislý produkt od USDe a poskytne uživatelům a partnerům burzy novou možnost s různými rizikovými charakteristikami. Tato strategie diferenciace produktů nejen obohacuje produktovou řadu Ethena, ale také zvyšuje flexibilitu uživatelů při výběru stablecoinů.


2.

Podívejme se na USDe, které uživatelům dobře slouží již dlouhou dobu. Pojďme nejprve porozumět hlavním výzvám, kterým čelí stablecoiny na současném trhu – rizika centralizované úschovy, závislost na tradičním bankovním systému a křehkost decentralizovaných stablecoinů z hlediska rozsahu a designu mechanismu.


Tradiční stablecoiny, jako je USDC a USDT, sice do jisté míry zajišťují stabilitu a likviditu, ale zjevné jsou i jejich nedostatky. Za prvé, spoléhají na centralizovaný bankovní systém, který vystavuje uživatele potenciálním rizikům souvisejícím s dodržováním předpisů a problémům s finančním zabezpečením. Za druhé, centralizované stablecoiny mají často problémy s internalizací výhod a uživatelé nemohou využívat výhod plynoucích ze zastavených aktiv. I když přezajištěné stablecoiny teoreticky poskytují určitou míru zabezpečení, v praxi se často potýkají s problémem nedostatečné likvidity. Algoritmické stablecoiny čelí extrémně vysokým tržním rizikům kvůli jejich křehké konstrukci mechanismu.


A Ethena nabízí efektivní řešení prostřednictvím jedinečného designu. Spuštění USDe umožňuje uživatelům získat stabilní výnosy prostřednictvím příjmů ze zastavených aktiv a transakcí na trhu s deriváty. Tento mechanismus zajišťuje stabilitu, škálovatelnost a odolnost USDe vůči cenzuře.


Jako syntetický dolar společnosti Ethena je USDe navržen tak, aby uživatelům poskytoval spolehlivý decentralizovaný stablecoin. Ve srovnání s tradičními USDC a USDT není USDe pouze jednoduchou náhradou, ale také zcela novým ekosystémem.


Komunita vyjádřila obavy ohledně výkonu USDe v prostředí negativních úrokových sazeb a Ethena nejenže nezaznamenala negativní úrokové sazby v žádném týdnu za posledních šest měsíců, ale také prokázala svou schopnost pružně reagovat na změny trhu. Mix podpory USDe lze v případě potřeby dynamicky upravovat, včetně přepínání mezi podkladovými pozicemi a produkty stabilizujícími likviditu v různých prostředích úrokových sazeb. Kromě toho může Ethena v případě potřeby přerozdělit zajišťovací pozice do USTb, čímž lépe zmírňuje rizika v prostředí negativních úrokových sazeb.

Největší výhodou USDe je jeho vysoký výnos. Anualizovaný výnos sUSDe (APY) vykázal za poslední měsíc určitou volatilitu, ale celkový trend je relativně stabilní s potenciálem růstu.


Počínaje 18. zářím sUSDe APY vykazoval vyšší výchozí bod a poté zažil několik vzestupů a pádů. Od začátku října se však sUSDe APY rychle zotavil a na grafu vykazuje silný vzestupný trend, který se blíží 15% úrovni. Takový růstový trend naznačuje, že sUSDe si na trhu vede stabilněji a může i v budoucnu investorům přinášet vyšší výnosy. Tento příjem pochází především ze zastavených aktiv v držení Etheny az transakcí na trhu s deriváty. Tento design umožňuje USDe nejen uspokojovat potřeby uživatelů v oblasti likvidity, ale také vytvářet stabilní příjem pro uživatele.



4.

Ethena je v pozici, aby naplnila obrovskou poptávku po decentralizovaných stablecoinech na globálních finančních trzích. Aby se Ethena prosadila na globálním trhu, potřebuje nejen poskytovat stabilní produkty, ale potřebuje také spolehlivý systém ekonomické podpory. ENA je jedním z klíčů k tomuto systému podpory. Hraje důležitou roli při podpoře decentralizovaného řízení, zlepšování transparentnosti a zvyšování důvěry uživatelů.

Po říjnu vykazovala cenová akce ENA jasný vzestupný trend a tato pozitivní změna může být silně podpořena objemem obchodů a výkonností Median APY.

Za prvé, objem obchodů začal v říjnu postupně narůstat, což naznačuje, že aktivita na trhu vzrostla a více investorů začalo opět věnovat pozornost ENA a podílet se na jejích transakcích. Nárůst objemu obchodů často znamená, že se zvyšuje zájem trhu o aktiva a důvěra v něj, což poskytuje silnou podporu pro oživení cen ENA.

Medián APY navíc během tohoto období vykazoval známky oživení. Nárůst mediánu APY znamená, že se zvýšil výnos ze sázky ENA, což přitahuje více uživatelů k účasti na sázkách a investicích, což dále zvyšuje poptávku na trhu a důvěru v ENA.

V kombinaci s nárůstem objemu obchodů a nárůstem mediánu APY lze odvodit, že vzestupný trend ceny ENA je založen na obnovení důvěry trhu a širší účasti uživatelů. Tyto faktory společně podpořily pozitivní trend ENA po říjnu a položily pevný základ pro budoucí růst.


5.

V této éře rozmachu kryptoměn a decentralizovaných financí je Ethena ve skvělé době. Ethena plánuje pokračovat v expanzi na centralizovanější burzy na základě své stávající spolupráce s Bybit a Bitget, přičemž těmto partnerům poskytne dvě různé produktové možnosti pro sázky marží. Rychlé opakování produktů společnosti Ethena a neustálé rozšiřování trhu zdůrazňují odhodlání společnosti Ethena a její provádění při poskytování finančních služeb nejvyšší kvality uživatelům a partnerům. Myslím, že další trend ENA a vývoj Etheny si zaslouží pozornost.