Deep Tide TechFlow News, 17. října, podle The Block, míra trvalého financování Etherea dosáhla vysoké úrovně před bleskovým krachem na začátku srpna. Obchodník s deriváty Gordon Grant varoval, že trh s věčnými kontrakty kryptoměn zůstává vystaven riziku výprodeje vyvolaného nadměrně zadluženými pozicemi, který by mohl být vyvolán kombinací technických a makroekonomických faktorů.
Grant uvedl, že změny ve struktuře účastníků trvalého smluvního trhu ukazují, že trh s kryptoměnami zůstává zranitelný vůči vnějším šokům. Mezi další faktory ovlivňující trh patří obavy investorů z poklesu akcií čipů, jako je Nvidia, zpomalení zisků na čínském akciovém trhu a pokračující napětí na Blízkém východě. Grant věří, že tyto faktory v kombinaci se stávající pákou na kryptotrhu by mohly spustit nebo zhoršit krátkodobé poklesy trhu.
Vznik vznikajících decentralizovaných finančních protokolů, jako je Ethena, zvýšil aktivitu Etherea v řetězci. Strategie Etheny zahrnuje těžbu stablecoinů s cílem generovat delta-neutrální výnosy a zároveň využívat trvalé kontrakty k zajištění rizika. Takové strategie však zvyšují citlivost na sazby financování a záporné sazby mohou vést k velkým ztrátám.
Grant poznamenal, že v současné době existují miliardy dolarů v krátkých futures pozicích, které jsou zajištěny proti dlouhým a zastaveným spotovým pozicím, a náhlý pokles sazeb financování by mohl během několika hodin způsobit ztráty v desítkách milionů dolarů. Zdůraznil, že půjčovací protokoly DeFi hrají důležitou roli v této dynamice trhu, ale problémem zůstává nedostatek velkého počtu tokenů, které si lze půjčit na shortování k zajištění dlouhých futures pozic.
