Je ještě třeba objevit skutečnou hodnotu Banana Gun?
Zdroj: Felipe Montealegre, Theia Research
Sestavil: Shaofaye123, Foresight News
Dobré projekty se často objevují na těch nejvíce přehlížených místech. Když lidé mluví o úspěšných investičních případech, lidé mají tendenci myslet na Teslu, Apple a Amazon, ale když se podíváte zpět, budete překvapeni, když zjistíte, že většina investorů vydělala ve specializovaných odvětvích, jako je pojišťovací makléřství, autodíly a farmaceutické služby. Může být snazší získat výnosy od potenciálních společností v rané fázi, které jsou u veřejnosti méně oblíbené.
Věříme, že tuto příležitost nabízí trh tokenů, zejména Banana Gun robota Telegram. Banana Gun je jedním z ekonomicky nejpřínosnějších projektů v celém řetězci. Těží z cenově necitlivých uživatelů, hodnotného toku objednávek a smysluplných úspor z rozsahu. Front-end trh je jedním z největších trhů v řetězcové ekonomice. Jeho základy jsou často nepochopeny, takže ocenění Banana Gun je ve srovnání s jinými projekty poměrně levné.
Tento článek se bude zabývat pěti nejdůležitějšími, ale méně známými vlastnostmi banánové zbraně. Banana Gun má: (i) vysoce kvalitní uživatelskou základnu; (ii) příkop vybudovaný na úsporách z rozsahu; (iii) potenciální cenová síla plynoucí z kvality toku objednávek; (iv) větší tržní příležitost, než se obecně chápe; a (v) dobré základy.
Banana Gun má nejcennější uživatele v on-chain ekonomice
Banana Gun je telegramový bot, který umožňuje uživatelům obchodovat s tokeny na EVM a SVM. Uživatelé, kteří často provádějí transakce na burze, mohou zaznamenat nepříjemnosti i u transakcí na DEX, jako jsou Uniswap a Raydium. Protože je to podobné obchodování přímo přes newyorskou burzu cenných papírů, bez použití front-endového nástroje, jako je Robinhood nebo Interactive Brokers. Banana Gun umožňuje pohodlné obchodování přímo z Telegramu a zároveň nabízí funkce jako sniping, kopírování obchodů a anti-RUG. Tyto funkce jsou pro hlavní obchodní komunitu Banana Gun velmi důležité.
Hlavními uživateli Banana Gun jsou spekulativní obchodníci, kteří jsou schopni podstupovat vysoká rizika v naději, že získají nadměrné výnosy. Jsou nejcennějšími uživateli v on-chain ekonomice, protože jsou aktivní (tj. mají vysoký objem transakcí) a cenově neelastičtí (tj. mají vysoký příjem). Nakupují volatilnější Memecoin v naději na 100násobný výnos. Tito uživatelé si mohou vydělat majlant během několika týdnů, postrádají cenovou elasticitu a nestarají se o placení kolem 75 bazických bodů.
Důležitost uživatelské hodnoty lze analyzovat porovnáním obchodníka s Memecoiny a fondu likvidních tokenů. Řekněme, že obchodník s Memecoiny spravuje 100 000 dolarů, občas provádí sniping a každý týden se střídá na nové pozice. Podle obecných odhadů vygeneruje během 3 měsíců objem obchodů ve výši 2 milionů dolarů a přibližně 20 000 dolarů na poplatcích. Liquid tokenové fondy mohou obchodovat pouze se souhlasem svého investičního výboru a hledají nejlepší poplatky. Fond likvidity vygeneroval ve stejném tříměsíčním období objem 5 milionů dolarů s poplatky ve výši přibližně 10 000 dolarů, a to i přesto, že spravoval fondy v hodnotě 30 milionů dolarů.
Očekává se, že Banana Gun ročně vygeneruje objem transakcí ve výši 7,8 miliardy dolarů a peněžní tok ve výši 60 milionů dolarů s kumulativní uživatelskou základnou 151 000 a průměrnou denní uživatelskou základnou přibližně 5 000. Toto je akumulace jeho vysoce kvalitních uživatelů.
Banánová zbraň má hluboký příkop založený na úsporách z rozsahu
Uživatelé Banana Gun se zaměřují na funkčnost, uživatelskou zkušenost a provádění obchodů.
Aktivní obchodníci nepřepínají mezi Telegram boty; více si cení pohodlí. Je tedy opravdu důležité být multichainový a mít všechny funkce, které potřebují. Proto je snazší být největším Telegram Botem na EVM než největším Telegram Botem na Solaně.
Aktivní obchodníci také věnují pozornost několika pokročilým funkcím, jako je například sniping. Zajímavé na těchto rysech je, že mnoho z nich vede k přirozeným monopolům. Zvažte proces odstřelování. Existuje pouze jeden Telegram Bot, který dokáže úspěšně „skapovat“ pro své uživatele, a to je vždy ten, který platí nejvíce. To znamená, že největší robot nebo ten s největším počtem odstřelovačů má největší šanci vyhrát. Přesně to trh otestoval, když Banana Gun vyhrál 88 % odstřelování. Ostatní uživatelé mají malou šanci vyhrát odstřelovací střelu od uživatele s banánovou zbraní.
Tyto kapacity vyžadují značné investice do infrastruktury. Pro zajištění optimálního výkonu je nutná dobrá infrastruktura, protože uživatelé očekávají nízkou latenci a vysokou rychlost. Pro implementaci funkcí, jako je anti-RUG, je zapotřebí i dalších zařízení, která vyžadují, aby Banana Gun prohledal paměťový fond, určil, zda emitent tokenu odebírá likviditu, a umístil transakci uživatele, který na něm token prodává, do dalšího bloku. Odhaduje se, že společnost Banana Gun utratí za infrastrukturu přibližně 3,6 milionu dolarů ročně. Pro projekty s nižším podílem na trhu je utrácení 3,6 milionu dolarů za infrastrukturu neudržitelné, i když jsou schopny vyvinout podobný produkt.
Všechny tyto prvky poskytují Banana Gunu hluboký příkop. Jakožto jeden z prvních investorů v oblasti Telegram Botů jsme byli svědky toho, jak na trh vstoupily desítky projektů se silným kapitálem a vynikajícími zakladateli, ale žádný z nich nedokázal Banana Gun uchvátit tržní podíl.
Cenný tok objednávek společnosti Banana Gun jí dává potenciální cenovou sílu.
Banana Gun je jedním z nejdůležitějších hráčů v oblasti toku objednávek. Očekává se, že v roce 2024 pošle těžařům 50 milionů dolarů na prioritních poplatcích a úplatcích. Podle (Decentralizace trhu s buildery Etherea) (Yang 2024) hraje Banánová zbraň klíčovou roli v přibližně 40 % aukcí MEV Boost. Podle publikace (Decentralizing Monopolistic Power in DeFi) (Markovich 2024) je tok objednávek Banana Gun největším faktorem ziskovosti Titanu, druhého největšího těžaře Etherea.
Banana Gun si neúčtuje poplatky za zpracování objednávek, ale věříme, že se to časem změní. To by mohlo být prostřednictvím aukce toku objednávek zabudované přímo do protokolu Ethereum nebo prostřednictvím přímých transakcí s těžaři. Je příliš brzy na spekulace, ale věříme, že velká část z těchto 50 milionů dolarů se časem vrátí uživatelům Banana Gun. Banana Gun je ziskový projekt i systémově důležitý protokol v ekosystému Ethereum.
Solana + webové aplikace = obrovská tržní příležitost
Banana Gun vydává svůj film Solana. Pro Telegram Bots je Solana lukrativnější trh s méně rozvinutou konkurencí. Odhaduje se, že obrat z investic do Solany může dosáhnout 280 milionů dolarů. Trojan, zavedený operátor podobný Banana Gun, vstoupil na trh Solany začátkem tohoto roku a je na cestě k dosažení tržeb ve výši více než 100 milionů dolarů do roku 2024. I když je těžké zcela napodobit zkušenost s Trojanem, Banana Gun si stále může najít své místo na Solaně.
Banana Gun si vytváří vlastní webovou aplikaci. Cílem je vytvořit webovou aplikaci, která bude pro uživatele vypadat jako Binance, ale bude běžet kompletně on-chain. Plný vývoj tohoto produktu bude trvat několik let (finanční primitiva na bázi burzy se musí dále zlepšovat), ale tým Banana Gun již začal spouštět obchodování s tokeny prostřednictvím funkčně vylepšené webové aplikace.
Jedná se o obrovský trh, který by měl těžit ze všech uživatelů a toků objednávek, o kterých jsme dosud diskutovali. Na tradičních trzích se 40 % objemu obchodování uskutečňuje přes frontendy a podobné výsledky očekáváme i na blockchainu. Tým Banana Gun se v konečném důsledku zaměřuje na stejné poslání, kterým je kontrolovat co nejvíce toku objednávek s vysokou hodnotou, ať už na EVM nebo SVM, na Telegramu nebo webové aplikaci.
Základy
Tým Banana Gun byl při přidělování finančních prostředků ohleduplný. Společnost má provozní tržby ve výši 60 milionů dolarů a 40 % tržeb vrací držitelům tokenů jako dividendy, zbývajících 60 % jde zpět do Banana Gun na růstové iniciativy a pokrytí výdajů. Ale věřím, že jak tým nashromáždí více finančních prostředků, uživatelům se vrátí více odměn.
Návrh týmu v TGE také do jisté míry vysvětluje jeho úspěch. Tým drží 10 % tokenů Banana Gun při spuštění v roce 2023, přičemž polovina se odemkne za pět let a druhá polovina za jedenáct let. Přesně tento distribuční model tým doufá, že použije pro dlouhodobé stavební projekty. Tokeny odemčené během jedenácti let budou také generovat příjem, což týmu Banana Gun poskytne další motivaci k neustálému zvyšování příjmů a jejich rozdělování mezi držitele tokenů. Jeho konstrukce TGE je důležitým základem pro tržní hodnotu Banana Gun.
Náš názor na tržní kapitalizaci je takový, že analytici by měli vztáhnout tržní kapitalizaci s proměnlivým pohybem k časovým obdobím. Pokud má projekt 100 milionů dolarů v oběhu na trhu a dalších 900 milionů dolarů v plně zředěné tržní kapitalizaci, kterou nikdo nemůže použít po dobu deseti let, pak není třeba uvažovat o dalších 900 milionech dolarů. Pokud má projekt tržní kapitalizaci v oběhu ve výši 100 milionů dolarů a v příštích 18 měsících se chystá uvolnit dalších 900 milionů dolarů v podobě rizikového financování, bude rozhodně nutné zvážit dalších 900 milionů dolarů. Většina případů je někde mezi.
Plně zředěná tržní kapitalizace společnosti Banana Gun je 690 milionů dolarů, ale toto číslo zahrnuje asi 64 % tokenů vydaných státní pokladně. Tento fond byl vydán v raných fázích vývoje společnosti Banana Gun a je považován za strategickou rezervu. Než společnost dosáhla značných příjmů, tým tvrdil, že tokeny zničí hned po jejich odemčení, a již trvale zničil asi 26 % svých tokenů.
Tržní kapitalizaci Banana Gun můžeme upravit z ~690 milionů dolarů na 250 milionů dolarů, protože bude vydáno pouze 35 % tokenů. Toto je předběžný odhad. K našemu odhadu pak můžeme přidat bezpečnostní rezervu a předpokládat, že Banana Gun najde produktivní využití pro zhruba 30 % zbývajících finančních prostředků. Výsledkem je upravená tržní kapitalizace ve výši 345 milionů dolarů. Na základě této upravené tržní kapitalizace se akcie Banana Gun obchodují s poměrem P/E přibližně 5,75x (=345 milionů USD/60 milionů USD). To znamená, že projekt po uvedení na Binance zaznamená výrazný nárůst ceny.
