Původní název: (Zpráva EMC Labs ze září: Prach se usadil, peněžní expanze se chystá zahájit druhou polovinu býčího trhu)

Původní autor: 0xWeilan, EMC Labs

Informace o trhu, projektu, měně a další informace, názory a úsudky uvedené v této zprávě jsou pouze orientační a nepředstavují žádné investiční poradenství.

18. září Federální rezervní systém zahájil cyklus snižování úrokových sazeb, přičemž první snížení sazeb bylo o 50 bazických bodů. To znamená úplný konec cyklu zvyšování úrokových sazeb, který začal v březnu 2022. Znamená to také, že Federální rezervní systém a vláda USA věří, že úkol obnovy likvidity proti nadměrnému vydávání peněz v důsledku epidemie byl úspěšný a pozornost se přesunula k negativním účinkům tohoto „silného léku“ Efekt – poškození ekonomiky a zaměstnanosti. Jedním z nejlepších způsobů, jak zabránit ekonomickým škodám, je vrátit peněžní zásobu do cyklu expanze.

Dne 24. září čínská vláda oznámila bezprecedentně agresivní měnovou politiku zaměřenou na ekonomiku, akciový trh a trh s nemovitostmi, čímž zvýšila uvolňování likvidity nad rámec původních snížení úrokových sazeb a povinných minimálních rezerv. To znamená, že druhá největší světová ekonomika se rozhodla rázně zvýšit peněžní zásobu a podpořit vzestup akciového trhu, aby mohla bojovat proti stagnující spotřebě, klesajícím nemovitostem a rostoucí míře zaměstnanosti. Rekordně silné oživení čínského akciového trhu (včetně hongkongských akcií) přitáhlo pozornost a kapitálové toky globálního kapitálového trhu.

Spolu s Evropskou centrální bankou, která již snížila úrokové sazby, již tři ze čtyř hlavních světových centrálních bank zahájily politiku uvolňování měnové politiky. Celková emise měny pod její kontrolou je přibližně 23 bilionů USD, což představuje asi 20 % z celkové celosvětové emise měny.

Je velmi důležité, že rok 2024 je rokem, kdy hlavní centrální banky po celém světě přistoupí k měnovému uvolňování. Tento posun je nezbytným prostředkem k oživení ekonomiky v postepidemické éře a je také výchozím bodem pro nové kolo přeceňování hodnoty aktiv.

Jako rozvíjející se akciový trh budou krypto aktiva také znamenat přecenění v kontextu monetární expanze. EMC Labs je opatrně optimistický ohledně výhledu trhu a soudí, že kryptotrh s dostatečnými vnitřními úpravami otevře druhou polovinu býčího trhu během cyklu snižování úrokových sazeb.

Americký dolar, americké akcie, americké dluhopisy a zlato

index krásy

Po zahájení snižování úrokových sazeb se index amerického dolaru mírně odrazil a poté se vrátil k poklesu. Na konci měsíce se opět přiblížil hranici 100 a vrátil se na úroveň v dubnu 2022. S pokračujícím snižováním sazeb může být pokles pod 100 jen otázkou času.

Díky předstihu na akciovém trhu přešly americké akcie září relativně hladce V červenci, srpnu, září a září všechny tři hlavní indexy zaznamenaly prudké výkyvy, aby vyrovnaly rozdíly mezi různými fondy v měsíčním cyklu Nasdaq a Dow Jones získal 2,68 % a 1,85 %. Vzhledem k předstihu cen však akciový index nedosáhl výrazného vzestupu. Realitou, které je třeba čelit, je, že současné ocenění amerických akcií odráží očekávání určitého snížení sazeb a nezdá se, že by bylo „levné“. Zdá se, že obchodníci v tuto chvíli nemají žádný základ pro obchodování. To se stalo největší překážkou růstu amerických akcií.

Co se týče ekonomického výhledu USA, strany trhu stále používají údaje o CPI a zaměstnanosti ke spekulacím a cenám. Největší spor je o tom, zda americká ekonomika dosáhne „měkkého přistání“ nebo „tvrdého přistání“ a o rozsahu snížení úrokových sazeb v roce 2011. a 2012. V současné době ceny akcií v USA v podstatě dokončily ceny pro „měkké přistání“. Pokud se data zhorší, může dojít k poklesu cen, aby se předešlo investičním rizikům způsobeným „tvrdým přistáním“. To je největší nejistota. Vyřešení této nejistoty může být dokončeno až později ve 4. čtvrtletí.

USA 10letý minus 2letý státní dluhopis

Spolu se snížením úrokových sazeb došlo také ke změně trendu na americkém trhu s dluhopisy. Obavy z dlouhodobého vývoje americké ekonomiky způsobily, že od července 2022 je výnos 2letých státních dluhopisů dlouhodobě vyšší než 10letých státních dluhopisů. Tento trend se v září obrátil a spread mezi 10letými a 2letými státními dluhopisy se nyní vrátil na kladných 0,16. To znamená, že investoři státních dluhopisů nejprve dokončili potvrzení „měkkého přistání“ pro americkou ekonomiku.

Jako další důležitý investiční cíl vedle amerických dluhopisů zareagovalo London Gold na příchod cyklu monetární expanze prudkým měsíčním nárůstem o 6,21 %. Tak velký měsíční nárůst ukazuje, že větší fondy si zvolily bezpečné cíle, když je ekonomický výhled nejistý.

Jako reprezentace krypto trhu přebírá BTC funkci podobnou tržnímu indexu. Aktuální cena BTC je kontrolována fondy BTC ETF kanálů, ale zdá se, že takové fondy odmítají považovat BTC za „digitální zlato“ a jsou ochotnější je považovat za technologickou akcii v kategorii „Seven Giants“. Tato vazba umožnila BTC stabilizovat a dosáhnout 7,35% nárůstu v září, což bylo vyšší než Nasdaq, nicméně stále podléhalo tomu, že se Nasdaq zastavil na 65 000 USD a nedokončilo zotavení z předchozího maxima.

Existují dvě cesty, jak prorazit předchozí maximum. Za prvé, Nasdaq znovu získal své předchozí maximum a BTC následoval průlom, za druhé fondy na trhu znovu získaly cenovou sílu. Pokud bude realizována druhá cesta, bude druhá polovina býčího trhu pozitivnější. Na základě principu opatrnosti považujeme „prolomení předchozího maxima“ za nezbytnou podmínku pro obnovení přílivu kapitálu a zvýšení rizikového apetitu fondů na trhu pro posílení cíle altcoinů.

Struktura nabídky BTC

Tržní cykly vnímáme jako fenomén přenosu hodnoty mezi dlouhými a krátkými rukama v rámci času a prostoru. Poté, co dlouhodobé držby dosáhly svého maxima v prosinci, pokračovaly ve snižování držby až do května. Druhý nárůst držby začal v červnu a ke konci září se držba zvýšila na 14,07 mil. Tato strukturální reorganizace vede k růstu cen.

Změny v dlouhých a krátkých držených pozicích (měsíčně)

Analýzou distribuce BTC napříč všemi řetězci lze zjistit, že k 29. září bylo více než 87 % BTC v zisku. Počet žetonů distribuovaných v „nové oblasti vysoké konsolidace“ 54 000 až 73 000 je 6,24 milionu, což je nárůst o 238 300 žetonů oproti konci 31. srpna. Aktuální maximální cena pozice se zvýšila z 58 893 USD na konci srpna na 65 518 USD. Pokračující posun cenového těžiště směrem nahoru pomáhá snižovat prodejní tlak během pohybu cen nahoru.

Struktura nákladů BTC

Stojí za zmínku, že na konci září, když se BTC odrazilo, dlouhodobí investoři opět začali předběžně snižovat své držby, zatímco krátkodobí investoři začali své držby zvyšovat. Toto „od dlouhého ke krátkému“ je signálem oživení likvidity a znovu otestuje také sílu kupní síly. Pokud kupní síla není schopna absorbovat prodejní tlak, trh může opakovaně nebo dokonce klesat. Pokud se to bude opakovat, dlouhé handy se mohou znovu vrátit do sbírky, v takovém případě se prodlouží čas, kdy trh obnoví předchozí maximum. V tuto chvíli nemůžeme konstatovat, že nový trend „od dlouhého ke krátkému“ začal.

Financování

Měsíční statistika toku stabilních coinů a 11 amerických BTC ETF

Financování tento měsíc také vykazovalo optimismus Po vyřešení rozdílů zaznamenaly dva hlavní kanály pozitivní příliv s celkovým rozsahem 3,788 miliardy USD. Mezi nimi byl hlavním přílivem kanál stablecoinů s rozsahem 2,588 miliardy USD Kanál ETF byl minulý měsíc ve stavu odlivu. Přílivy se obnovily v květnu a zaznamenaly 1,2 miliardy USD.

Existuje však také důvod k obavám Od obnovení přílivu v červenci se příliv ve třech měsících červenci, srpnu a září měsíc od měsíce zmenšoval. Na pozadí celkového zlepšení na akciových trzích různých zemí musí BTC naléhavě prorazit předchozí maximum, aby přilákal zrychlený příliv kapitálu se vzestupným efektem.

Během 6měsíčního procesu konsolidace v „nové oblasti vysoké konsolidace“ příliv stablecoinů a ETF kanálů zatím přesáhl 38 miliard. Tyto fondy převzaly prodejní tlak v „nové oblasti vysoké konsolidace“, čímž se snížily náklady cena více než 6 milionů BTC v této oblasti obnovena na přibližně 64 000 $.

Technické ukazatele

Vývoj ceny BTC (denně)

Technické indikátory jsou důležitými obchodními nástroji pro krátkodobé a střednědobé obchodníky. Současný trh je v raných fázích pokračujícího přílivu kapitálu a likvidita se zotavuje a rozhodnutí krátkodobých obchodníků mají rozhodující vliv na trendy na trhu.

64 000, 66 000, 70 000 a 73 000 USD jsou krátkodobé klíčové ceny, které představují krátkodobé potlačení nákladů, potlačení sestupné trendové linie, potlačení obrácení vzestupné trendové linie a nové vysoké potlačení. Větší význam má letošní prolomení 200denního klouzavého průměru, který ukázal posun směrem dolů. Cena 64 000 USD je také nejvyšším bodem ceny krátkodobých nákladů a srpnového odrazu. "Efektivní" průlom této úrovně je velmi důležitý, následovaný průlomem 66 000 USD a 70 000 USD. Aktuálně ještě nebyly proraženy 3 ze 4 klíčových cenových hladin a naděje leží ve fondech v kanálu BTC ETF.

Efektivní průlom 73 000 USD znamená probuzení nejkonzervativnějších fondů na trhu a vstup mimotržních fondů jeden po druhém.

Možnost druhého poločasu

V předchozích zprávách jsme mnohokrát zmínili, že hybnou silou první fáze býčího trhu je především poziční krytí on-site fondů a nových fondů před a po schválení BTC ETF. Vzhledem k tomu, že hlavní světové centrální banky vstupují do fáze expanze likvidity, EMC Labs určuje, že následný vzestup cen aktiv BTC bude pocházet především z přecenění hodnot vyvolaných monetární expanzí a nové alokace BTC ETF tradičním kapitálem.

Jak se postupně zvyšuje chuť k riziku, pozornost a finanční prostředky budou postupně proudit do plně upraveného Altcoinu v druhé polovině tohoto krypto býčího trhu. Soudíme, že tržní podíl BTC bude postupně klesat a přiblížit se ke 40 % z nejvyššího bodu tohoto kola, tedy téměř 60 %. Altcoiny se budou postupně rozcházet po obecné rally v rally. Zaměřujeme se na blockchainovou infrastrukturu a Web3 aplikace, které představují směr rozvoje odvětví, mají technologické nebo modelové inovace, mají možnosti získávání uživatelů a jsou přátelské k modelům tokenů.

Závěr

V současné době eMerge Engine vyvinutý společností EMC LABS ukazuje, že rostoucí index se upravil na 0,75 a postupně vstoupil do stavu mírné expanze. Obnova tohoto ukazatele znamená velkou obnovu ekosystému BTC a struktury trhu. Je to také dokončení vnitřního strukturálního přizpůsobení, na které jsme opakovaně zdůrazňovali, že BTC je připravena označit vyšší cenu tváří v tvář větším likviditním šokům.

Předvídání a přijímání opatření k účasti na vývoji trhu bude bohatě odměněno. Jsme přesvědčeni, že v této fázi se nejlepšími volbami staly zlepšení ochoty riskovat, pozitivní přístup a rozhodné jednání.

Největší obavou je, zda americkou ekonomiku čeká „tvrdé přistání“. Jakmile dojde k „tvrdému přistání“, pokles chuti k riziku povede k podcenění hodnot aktiv a americký akciový trh může zažít každoroční oslabení. V tomto případě může být pro trh krypto aktiv obtížné vymanit se z nezávislého trh.

Šílené oživení čínského akciového trhu navíc také přilákalo jistý příliv mezinárodního kapitálu. Vzhledem k tomu, že toto oživení pochází z bezprecedentních investic čínské vlády do monetární politiky (v říjnu budou zavedeny různé fiskální politiky), věříme, že oživení na čínském trhu má určitý stupeň udržitelnosti a že bude pokračovat i příliv mezinárodního kapitálu. To nepochybně ovlivní odraz a stabilitu amerických akcií, což může následně ovlivnit BTC a celý Crypto trh, který má vyšší požadavky na ochotu riskovat.

Tento negativní dopad pochází z chaosu a konfliktů, k nimž nutně dojde v procesu transformace globální měnové politiky. Krátkodobě to nevyhnutelně povede k pokračujícímu kolísání cen BTC, ale nemění to náš úsudek o jeho dlouhodobém trendu.

Původní odkaz