Piero Cipollone, výkonný člen Evropské centrální banky (ECB), nedávno na semináři „Future of Payments“ pořádaném německou Bundesbank podrobně diskutoval o tom, jak bude blockchain a technologie distribuované účetní knihy (DLT) v budoucnu řídit kapitálový trh, a prosazoval zřízení „Evropské účetní knihy“ umožňující digitálním měnám centrálních bank, digitálním měnám komerčních bank a dalším digitálním aktivům „koexistovat na jediné platformě“, což nejen zlepšuje efektivitu a transparentnost, ale také pomáhá integrovat evropský trh digitálních aktiv.

Cipollone ale také uvedl, že pokud se těmto technologiím umožní volný vývoj, mohou přinést finanční rizika, jako je fragmentace trhu. Vyzval proto také centrální banky různých zemí, aby se aktivně podílely na formulování standardů, které zajistí, že se tyto technologie mohou vyvíjet společně.

Integrace evropského trhu, technická spolupráce je klíčovým faktorem

EU usilovně pracuje na podpoře integrace kapitálového trhu, jako je systém vypořádání cenných papírů TARGET2-Securities (T2S) a společná platforma pro národní centrální depozitáře cenných papírů. Evropský kapitálový trh je však v důsledku rozdílných regulačních předpisů v evropských zemích roztříštěný. Cipollone uvedl, že technologická integrace je klíčovým faktorem při řešení těchto fragmentací. Přestože elektronické účetnictví skutečně zrychlilo finanční služby, kapitálové trhy nelze plně propojit a likvidita aktiv je také oddělena, protože technické systémy různých zemí jsou vzájemně nekompatibilní.

(Poznámka: TARGET2-Securities (T2S) je evropský systém vypořádání obchodů s cennými papíry, který zajišťuje centralizované doručování a vypořádání plateb prostředků centrální banky pro všechny evropské trhy s cennými papíry.)

Blockchain a DLT budou integrovat fragmentovaný evropský kapitálový trh

Cipollone poukázal na to, že jak se blockchain a technologie distribuované knihy (DLT) stávají populárnějšími, způsob vydávání, obchodování a uchovávání digitálních aktiv se postupně mění. V budoucnu se digitální aktiva již nebudou spoléhat na centralizovanou správu, ale budou fungovat prostřednictvím DLT, což nejen sníží transakční náklady, ale také umožní 24hodinové fungování trhu. Dodal, že DLT může využít chytré smlouvy ke zkrácení doby vypořádání, snížení prahu kapitálového trhu pro malé a střední podniky, a tím podpořit finanční začlenění. Podle níže uvedeného grafu více než 60 % bank v EU aktivně rozumí a používá řešení DLT a 22 % bank již DLT začalo importovat a používat.

Je nutné vyvinout jednotné standardy DLT a zasadit se o vytvoření „evropské účetní knihy“

Cipollone však také varoval, že pokud nebudou platformy DLT regulovány, může to zvýšit fragmentaci trhu a dokonce oslabit roli centrálních bank ve finančním systému. Poukázal na to, že pokud centrální banka nemůže poskytovat vypořádací služby pro digitální aktiva, trh se může obrátit na komerční banky nebo poskytovatele stabilní měny a soukromé instituce se stanou rolí, na kterou se finanční systém spoléhá při vypořádání plateb. Vyzval také centrální banku, aby se proaktivně podílela na formulování technických standardů DLT s cílem zajistit stabilní fungování finančního systému a vyhnout se rizikům způsobeným tím, že se trh může volně rozvíjet.

S cílem podpořit integraci evropského digitálního kapitálového trhu Cipollone prosazuje vytvoření „evropské účetní knihy“, aby digitální měny centrální banky, digitální měny komerčních bank a další digitální aktiva mohly „koexistovat na jediné platformě“. pouze zlepšit efektivitu trhu, ale také umožnit Regulační konsenzus bude dosažen s cílem vytvořit z evropského kapitálového trhu stabilní a interoperabilní digitální finanční systém.

Tento článek výkonný člen ECB obhajuje zřízení „evropské účetní knihy“ a silně podporuje DLT za účelem zlepšení fragmentace trhu Poprvé se objevil na Chain News ABMedia.