BItcoin price faltered at $64K again — Here is why

Cointelegraph · 2024-10-07T22:13:18.000Z

Bitcoin (BTC) has been unable to sustain levels above $66,000 since July 31, despite achieving a 5.2% gain between Oct. 3 and Oct. 7. Some analysts assert that Bitcoin benefits from the ever-growing United States federal debt; however, while this correlation appears valid, it has minimal influence on short-term price trends. In reality, socio-political events seem to be the primary driver of Bitcoin’s limited upside, considering that the global monetary base (M2) has expanded from $104 trillion in June to $108 trillion in October, while Bitcoin was rejected multiple times at the $68,000 resistance level. This suggests that the rally to $64,000 is unlikely to be rooted in the US fiscal situation. Bitcoin/USD vs. global monetary base (M2, billion). Source: TradingView Additional evidence weakening this relationship is that the US dollar has strengthened against other major global currencies, as measured by the DXY index—which rose to 102.5 on Oct. 7, up from 100.4 on Sept. 30. If investors fear that US government debt is spiraling out of control, why are they cashing out of euros, British pounds, or Swiss francs? Recent US macro data was not favorable for Bitcoin’s price To understand why Bitcoin’s price has consistently failed to sustain levels above $66,000 over the past eight weeks, one should begin by analyzing what is limiting the improvement of investor sentiment. For example, uncertainties regarding global economic growth, the escalating Middle East conflict, and the impact of the upcoming November US Presidential elections are significant factors. The stronger-than-expected September US jobs data released on Oct. 4 reduced the odds of an economic recession. However, it also caused the implied probability of a 0.50% interest rate cut to drop to 0%, down from 40% just two weeks earlier, according to the CME FedWatch tool. Higher interest rates for a longer period make investors more risk-averse, which is detrimental to Bitcoin’s price. Moreover, current macroeconomic data has led investors to raise their expectations for positive third-quarter corporate earnings, prompting global investment bank Goldman Sachs to increase its year-end 2025 S&P 500 target to 6,300, according to Reuters. Goldman noted that a “recovery in the semiconductor industry cycle” will further support earnings momentum. Regardless of Bitcoin bulls’ views on how BTC price will react to a potential global economic recession, the latest stimulus measures announced by China significantly reduce the need for alternative hedges. The Hong Kong stock market index reached a 32-month high on Oct. 7, closing 9.3% above levels from Sept. 30, while the S&P 500 is trading 0.5% below its all-time high. Bitcoin derivatives metrics and spot ETF outflows Despite the overall bullishness in global stock markets, Bitcoin’s price has been unable to sustain levels above $66,000, and more importantly, derivatives traders’ sentiment remains neutral. The monthly BTC futures market's annualized premium serves as a primary gauge of bullishness. In neutral markets, those derivative contracts typically trade at a 5% to 10% annualized premium to compensate for the longer settlement period. However, if the demand for leveraged longs (buy) increases, this premium can easily surpass 15% or 20%. Conversely, periods of bearishness result in negative premiums, also known as backwardation. Bitcoin 2-month futures contract premium. Source: Laevitas.ch Notice that the BTC futures annualized premium has remained at 8%, indicating that demand for leverage is relatively balanced between bulls and bears. Part of traders’ lack of conviction stems from recent flows in Bitcoin spot exchange-traded funds (ETFs), which have seen $335 million in net outflows since Oct. 1, according to Farside Investors data. Ultimately, the reasons for Bitcoin being pinned below $64,000 are primarily due to a macroeconomic environment that has favored the stock market and investors seeking protection in cash positions ahead of socio-political uncertainties. This article is for general information purposes and is not intended to be and should not be taken as legal or investment advice. The views, thoughts, and opinions expressed here are the author’s alone and do not necessarily reflect or represent the views and opinions of Cointelegraph.

Bitcoin (BTC) nebyl schopen udržet úrovně nad 66 000 $ od 31. července, přestože mezi 3. a 7. říjnem dosáhl 5,2% zisku. Někteří analytici tvrdí, že Bitcoin těží ze stále rostoucího federálního dluhu Spojených států; i když se tato korelace zdá platná, má minimální vliv na krátkodobé cenové trendy.
Ve skutečnosti se zdá, že společensko-politické události jsou primárním motorem omezeného růstu bitcoinu, vezmeme-li v úvahu, že globální měnová základna (M2) vzrostla ze 104 bilionů dolarů v červnu na 108 bilionů dolarů v říjnu, zatímco bitcoin byl několikrát odmítnut s odporem 68 000 dolarů. úroveň. To naznačuje, že nárůst k 64 000 USD pravděpodobně nebude mít kořeny ve fiskální situaci v USA.
Bitcoin/USD vs. globální měnová báze (M2, miliardy). Zdroj: TradingView
Dalším důkazem oslabujícím tento vztah je, že americký dolar posílil vůči ostatním hlavním světovým měnám, měřeno indexem DXY – který 7. října vzrostl na 102,5 ze 100,4 30. září. Pokud se investoři obávají, že vládní dluh USA je vymykají se kontrole, proč vybírají eura, britské libry nebo švýcarské franky?
Nedávná americká makrodata nebyla pro cenu bitcoinu příznivá
Abychom pochopili, proč se ceně bitcoinu během posledních osmi týdnů soustavně nedařilo udržet úrovně nad 66 000 USD, měli bychom začít analýzou toho, co omezuje zlepšení nálady investorů. Významnými faktory jsou například nejistoty ohledně globálního ekonomického růstu, eskalující konflikt na Blízkém východě a dopad nadcházejících listopadových amerických prezidentských voleb.
Silnější než očekávaná zářijová data o zaměstnanosti v USA zveřejněná 4. října snížila šance na ekonomickou recesi. Podle nástroje CME FedWatch však také způsobila, že implikovaná pravděpodobnost snížení úrokové sazby o 0,50 % klesla na 0 %, ze 40 % jen před dvěma týdny. Vyšší úrokové sazby po delší dobu zvyšují averzi investorů k riziku, což je škodlivé pro cenu bitcoinu.
Současné makroekonomické údaje navíc vedly investory ke zvýšení očekávání pozitivních firemních zisků za třetí čtvrtletí, což přimělo globální investiční banku Goldman Sachs ke konci roku 2025 zvýšit cíl S&P 500 pro rok 2025 na 6 300, uvedla agentura Reuters. Goldman poznamenal, že „oživení v cyklu polovodičového průmyslu“ dále podpoří dynamiku zisků.
Bez ohledu na názory bitcoinových býků na to, jak bude cena BTC reagovat na potenciální globální ekonomickou recesi, nejnovější stimulační opatření oznámená Čínou výrazně snižují potřebu alternativních zajištění. Hongkongský akciový index dosáhl 7. října 32měsíčního maxima a uzavřel 9,3 % nad úrovněmi z 30. září, zatímco S&P 500 se obchoduje 0,5 % pod svým historickým maximem.
Metriky bitcoinových derivátů a spotové odlivy ETF
Navzdory celkovému vzestupu na globálních akciových trzích nebyla cena bitcoinu schopna udržet úrovně nad 66 000 USD, a co je důležitější, sentiment obchodníků s deriváty zůstává neutrální. Anualizovaná prémie měsíčního BTC futures trhu slouží jako primární měřítko býčí nálady.
Na neutrálních trzích se tyto derivátové smlouvy obvykle obchodují s roční prémií 5 % až 10 %, aby se kompenzovalo delší období vypořádání. Pokud se však zvýší poptávka po pákových longech (nákup), může tato prémie snadno překonat 15 % nebo 20 %. Naopak období medvědosti vedou k negativním prémiím, známým také jako backwardation.
Prémie bitcoinových 2měsíčních futures kontraktů. Zdroj: Laevitas.ch
Všimněte si, že roční prémie futures BTC zůstala na 8 %, což naznačuje, že poptávka po páce je relativně vyvážená mezi býky a medvědy. Část nedostatečného přesvědčení obchodníků pramení z nedávných toků v bitcoinových spotových burzovně obchodovaných fondech (ETF), které podle údajů Farside Investors od 1. října zaznamenaly čistý odliv 335 milionů dolarů.
Důvody, proč se Bitcoin dostal pod 64 000 USD, jsou nakonec primárně způsobeny makroekonomickým prostředím, které upřednostňuje akciový trh a investory, kteří hledají ochranu v hotovostních pozicích před sociálně-politickými nejistotami.
Tento článek slouží pro obecné informační účely a není zamýšlen a neměl by být považován za právní nebo investiční poradenství. Názory, myšlenky a názory vyjádřené zde patří pouze autorovi a nemusí nutně odrážet nebo reprezentovat názory a názory Cointelegraphu.

Prozkoumat více od tvůrce

Nejnovější zprávy