Poznámka: Tato analýza je podporována naším řídicím panelem Aerodrome – The Future of Base (zdroj: M3TA’s Aerodrome).
Velodrom Velkého bratra
Pochopení letiště začíná Velodromem. Jestliže Velodrome funguje jako životně důležité centrum likvidity na platformě Optimism, Aerodrome přebírá podobnou roli na Base, využívá technologii zděděnou od svého předchůdce.
Od uvedení V2 na Optimism zaznamenala TVL společnosti Velodrome výrazný nárůst. Objem obchodů na Velodromu však nedosáhl úrovně zaznamenané během svého maxima v březnu a dubnu. Důvodem je oznámení, že 40 % tokenů veAERO z letiště bude přesunuto do skříněk veVELO, což povede k tomu, že někteří investoři se rozhodnou investovat do VELO, uzamknout svá aktiva a razit veVELO, aby získali veAERO.
Novější, lesklejší letiště sourozenců
Vzhledem k tomu, že Aerodrome je rozvětveno přímo z Velodrome, protokol sdílí podobné technologické pokroky jako ve(3,3), včetně modelu escrow hlasování (ve) Curve Finance a teorie her OlympusDAO (3,3).
Hlasovací úschova představuje proces vsazení tokenu řízení Curve, CRV, za účelem získání VeCRV, což umožňuje více odměn jako LP (poskytovatel likvidity). Tento mechanismus byl původně zaveden společností Curve, aby posílil pobídky pro dlouhodobé držitele tokenů.
Model teorie her (3,3) poskytuje pohled na akce uživatelů a jejich dopad na jejich zisky. 3 znamená 3 akce: Staking, Bonding a Selling, které by sehrály různé ziskové výhody mezi 2 účastníky protokolu, tedy 2 číslo 3.
Kombinace těchto dvou částí má za cíl přinést prospěch jak držitelům tokenů, tak obchodníkům, zvýšit výdělky pro projekty využívající protokol Ve(3,3), zejména ty nové. Díky tomu také lépe fungují odměny za poskytování likvidity. Spirála má ale také svůj limit. Zde jsou 2 scénáře podle výzkumu Wu Blockchain:
Klady Ve (3,3)
Zisková likvidita: Když hodnota tokenu $AERO stoupá, poskytovatelé likvidity vydělávají více, prohlubují likviditu, zvyšují obchodování a přitahují více účastníků, aby uzamkli $AERO pro protokolární příjem.
Rostoucí popularita: Přitažlivost protokolu roste a přitahuje více externích protokolů. Tato pozitivní zpětná vazba zvyšuje hodnotu tokenu $AERO.
→ V den svého spuštění přilákal Aerodrome 200 milionů $ v Total Value Locked (TVL), což ukazuje sílu mechanismu ve(3,3) v základním řetězci.
Nevýhody Ve (3,3)
S nepřetržitým vydáváním tokenů $AERO výměnou za likviditu celková nabídka $AERO postupně roste a to je bod, kde se pokrok může zastavit.
Pokles zisku při těžbě likvidity: Když zásoba $AERO roste, důvtipní obchodníci si uvědomují, že odměny z těžby likvidity klesají, což některé přiměje prodat své podíly $AERO.
Snížení ceny: Tento prodejní tlak vede k poklesu ceny $ AERO.
Narušení rovnováhy: Jak prodejní a nákupní síly dosáhnou rovnováhy, vzestupná hybnost končí a cena $ AERO se stabilizuje.
→ Pokud bude prodej v průběhu času nadále předstihovat nákup, cena $ AERO může klesnout a spustit sestupnou spirálu.
Bohužel se současnými základy protokolu letiště máme podezření, že tomu tak nyní je. Podrobnosti v části Analýza níže.
Co dělá letiště?
Aerodrome usnadňuje výměny tokenů a generuje poplatky od obchodníků, čímž přitahuje likviditu. Po každé epochě poskytovatelé likvidity (LP) vydělávají tokeny $AERO prostřednictvím mechanismu emisí, které se rozdělují na základě jejich podílů ve fondech likvidity.
Účastníci si mohou zamknout $AERO, aby mohli hlasovat v příští epoše, a stát se voliči veAERO, kteří jsou za své hlasy odměněni 100 % transakčních poplatků protokolu z předchozího období nebo jakékoli jiné pobídkové aktivity v poměru k tokenům, které zamkli. Stručně řečeno, uživatelé zamknou své tokeny $AERO, aby získali veAERO, zapojili se do fondu hlasování a získali odměny, jak je uvedeno v emisním plánu.
Analýza
Pokles celkové hodnoty uzamčen (TVL)
V úterý 29. srpna 2023 bylo letiště úspěšně spuštěno v síti BASE s tokenem $AERO a byl proveden výsadek. To vysvětluje vysoký objem transakcí během první středeční hodiny.
Aerodrome TVL dosáhlo svého vrcholu 2. září, ale po startu se zdá, že se snažilo udržet svou dynamiku. Zatímco sázky tokenů $AERO vykazovaly postupný růst v průběhu času, cena tokenů $AERO nesledovala stejnou trajektorii.
Zaznamenala významný pokles, ze svého vrcholu 0,2 na 0,02 (v době psaní tohoto článku) prudce klesla, což znamená pokles o 90 %. Tento pokles tokenové hodnoty vysvětluje podstatný pokles TVL Aerodrome.
Odolná komunita
Daily Wallet a New Wallet Count však zůstávají neochvějné a neochvějné, k velké radosti investorů. Jaké je tajemství této pozoruhodné stability? Spočívá v jejich neustálém úsilí o integraci a přijetí mnoha projektů, všechny zaměřené na přilákání širší uživatelské základny.
Kromě toho 25. září představili iniciativu známou jako program "Flight School". Tento program je navržen tak, aby posílil jejich partnery a skříňky tím, že jim poskytne příležitost vydělávat $veAERO tokeny měsíčně. Tyto odměny jsou rozdělovány úměrně jejich aktivní účasti v protokolu. Tento přístup nejen podporuje růst letiště, ale také zajišťuje, že partneři i skříňky jsou aktivně zapojeni a motivováni k tomu, aby přispívali do sítě.
Program „Flight School“ funguje na základním principu: odměňování těch, kteří aktivně přispívají k platformě a jejím souvisejícím protokolům. Zahrnuje jak jednotlivce, kteří přivádějí na platformu značný objem, tak ty, kteří se rozhodnou uzamknout své tokeny veAERO.
Zjistili jsme, že obchodní páry AERO-USDbC a USDbC-WETH trvale vykazují nejvyšší objemy obchodů. To naznačuje, že teoreticky by objem výměny mohl dosáhnout pozoruhodných výšek se zavedeným programem „Flight School“.
V praxi jsme však zaznamenali postupný pokles objemu denního swapování v průběhu času. Pozitivním aspektem tohoto trendu je, že i přes pokles obchodní aktivity platforma nadále generuje příjmy ze swapovacích poplatků.
Kdy bude mít letiště velké finále?
Je dobré zůstat ohledně Aerodrome optimistický. I když to možná není právě teď na svém vrcholu, existují pro to jasné důvody. Jedním z důvodů je, že letiště hraje klíčovou roli při manipulaci s penězi v síti Base, a to díky svému pokročilému systému ve(3,3).
Aby Aerodrome vzkvétalo, musí se nejprve dobře dařit ostatním projektům DeFi v ekosystému Base. Většina příjmů Base nyní pochází z Friend.Tech, což naznačuje, že projekty DeFi nepřitahovaly uživatele tak efektivně jako projekty SocialFi. Výsledkem je, že mnoho uživatelů nyní nemůže najít pádný důvod, proč používat AERO.
Pokud se ale těmto projektům DeFi podaří přilákat více uživatelů, Aerodrome by se mohlo stát hlavním centrem pro manipulaci s penězi pomocí systému veToken. Pokud projekty koupí AERO a uzamknou ho, aby získaly větší hlasovací právo, mohlo by to přilákat ještě více uživatelů. Abych to shrnul, úspěch Aerodrome je úzce spjat s tím, jak dobře si vedou projekty DeFi v ekosystému Base. Pokud se jim bude dařit, bude se dařit i letišti.
---
Zřeknutí se odpovědnosti
Názory vyjádřené v tomto dokumentu jsou pouze pro informační účely a neměly by být považovány za investiční poradenství. Nemusí nutně představovat názory M3TA. Protože každá investiční a obchodní příležitost s sebou nese riziko, měli byste si před jakýmkoli rozhodnutím provést vlastní průzkum. M3TA nepřebírá žádnou odpovědnost za investiční aktivity našich uživatelů ani jejich zisky či ztráty. Na články, data a obsah poskytovaný M3TA by se nemělo spoléhat při žádných investičních rozhodnutích. Nedoporučujeme investovat prostředky, které si nemůžete dovolit ztratit.
Tento článek, zahrnující text, data, obsah, obrázky, videa, zvuk a grafiku, je prezentován pouze pro informační účely a není určen pro obchodní účely. Společnost M3TA nemůže zaručit přesnost, úplnost nebo aktuálnost obsahu, dokumentů, dat, materiálů nebo webových stránek přístupných prostřednictvím jakékoli služby a ani společnost M3TA ani žádná z jejích přidružených společností, zástupců nebo partnerů nenese vůči vám ani nikomu jinému odpovědnost za jakoukoli celkovou ztrátu nebo zranění. Obsah dostupný prostřednictvím této webové stránky je majetkem společnosti M3TA a je chráněn autorským právem a dalšími zákony o duševním vlastnictví. Neuvedení řádné citace může mít za následek obvinění z plagiátorství.