1. Pozadí
Perpetuální smlouvy mají míru financování a longs a shorts se vzájemně ovlivňují, většinou třikrát denně. Když je míra financování kladná, jsou dlouhé pozice předány krátkým pozicím, a když je míra financování záporná, jsou krátké pozice předávány dlouhým pozicím. Soudě podle historické míry financování je většinou kladná míra financování. Jedním ze způsobů je získat míru financování prostřednictvím spot + short kontraktu. Jako nejběžnější arbitrážní nápad byla tato hra rozšířena a zprovozněna. Například Ethena spoléhá na trvalé smluvní sazby financování, aby vytvořily USDE.
Denně, kvůli některým extrémním podmínkám na trhu nebo určitým aktivitám, kurzy některých coinů porostou a existuje krátkodobý arbitrážní prostor Nedávné zkušenosti Simon Cat Airdrop z FLOKI a STEPN GO x adidas RaffleMint z GMT udělaly FLOKI a GMT. zaznamenala velký cenový rozdíl mezi future-to-spot a prostor pro arbitráž v sazbách financování.
Pojďme si utřídit obecnou logiku a myšlenky arbitráže kapitálových sazeb, abychom měli jasnější mysl, když se později objeví příležitosti. Zároveň také uvidíme, zda z ní později uděláme více automatizovaný proces.
2. Obecná hra arbitráže kapitálových sazeb
2.1 Pozitivní míra financování arbitráž
Arbitrážní nápad: koupit spot a otevřít krátký kontrakt
náklady:
1️⃣ Nákupní spot + následný prodejní poplatek: 0,1 % x 2 (počet transakcí) x spotová hodnota = 0,2 % x spotová hodnota.
2️⃣ Krátké otevření smlouvy + následné uzavření smlouvy manipulační poplatek: 0,05 % x 2 (počet transakcí) x hodnota smlouvy = 0,1 % x hodnota smlouvy.
příjem:
1️⃣ Sazba financování x hodnota pozice smlouvy x počet případů, kdy je sazba účtována (vysoké úrokové sazby jsou obecně krátkodobé a většinu lze sníst pouze jednou).
Je zde další proměnná, kterou je rozdíl mezi futures a aktuální cenou Obecně řečeno, když nastanou podmínky na arbitrážním trhu, je rozdíl mezi futures a aktuální cenou často větší a rozdíl mezi futures a aktuální cenou je roven (spotová cena - cena kontraktu). * počet mincí. Ve scénáři arbitráže s kladnou sazbou financování je smluvní cena nižší než spotová cena a cenový rozdíl je zde nákladem, pokud je smluvní cena vyšší než spotová cena, je to součást příjmu.
2.2 Arbitráž se zápornou mírou financování
Arbitrážní nápad: Půjčte si měnu k prodeji na místě a otevřete dlouhý kontrakt
náklady:
1️⃣ Prodejní spot + následný nákupní poplatek: 0,1 % x 2 (počet transakcí) x spotová hodnota = 0,2 % x spotová hodnota.
2️⃣ Poplatek za otevření dlouhé smlouvy + následné uzavření smlouvy: 0,05 % x 2 (počet transakcí) x hodnota smlouvy = 0,1 % x hodnota smlouvy.
3️⃣ Úrok z vypůjčené měny
příjem:
1️⃣ Sazba financování x hodnota pozice smlouvy x počet případů, kdy je sazba účtována (vysoké úrokové sazby jsou obecně krátkodobé a většinu lze sníst pouze jednou).
Je zde další proměnná, kterou je rozdíl mezi futures a aktuální cenou Obecně řečeno, když nastanou podmínky na arbitrážním trhu, je rozdíl mezi futures a aktuální cenou často větší a rozdíl mezi futures a aktuální cenou je roven (spotová cena - cena kontraktu). * počet mincí. Ve scénáři arbitráže záporné sazby financování je smluvní cena nižší než spotová cena a cenový rozdíl je zde součástí příjmu Pokud je smluvní cena vyšší než spotová cena, zde jsou náklady.
Arbitráž se zápornými úrokovými sazbami je navíc poměrně problematická a vyžaduje spot (vypůjčenou měnu) k provedení krátkého prodeje.
3. Několik úvah o arbitrážní hře
3.1 Jak se vypočítá míra financování?
Sazby financování různých burz mohou mít mírně odlišné vzorce, ale existují dva hlavní ovlivňující faktory: bezriziková úroková sazba a prémiový index.
1️⃣ Bezriziková úroková sazba: obvykle nastavena na pevnou hodnotu. Například obchodník, který koupí dlouhou pozici, může být požádán, aby zaplatil určitou úrokovou sazbu, zatímco obchodník, který prodává krátkou pozici, získá úrok.
2️⃣ Prémiový index: rozdíl mezi smluvní cenou a spotovou cenou
Pokud máte zájem, můžete se podívatDokument výpočtu sazby financování Binance
3.2 Náklady na opotřebení transakce
K provedení této arbitráže je poplatek za zpracování spotu u hlavních CEX (s vyšším indexem) v zásadě 0,1 % (některé jsou odečteny podle měny platformy 0,05 % (některé platformy budou o něco vyšší) a čekající objednávky ano levnější o 0,02 %. Jako běžný uživatel burzy a přijímání objednávek je manipulační poplatek za nákup a prodej 0,3 %. Pokud tedy výnosy ze spreadů a kapitálových poplatků nebudou vysoké, nebude to stát ani za opotřebení transakce a nezbývá než čekat, až se objeví dobré příležitosti.
Dokumentace transakčního poplatku Binance, manipulační poplatky Binance jsou nejnižší mezi CEXy a jako největší burza je její hloubka velmi dobrá.
3.3 Arbitrážní příležitosti
Neznamená to, že můžete myšlenky aplikovat, jakmile se je naučíte, například narazíte na některé problémy:
Mnohokrát nevíme, že existuje taková arbitrážní příležitost.
Někdy, když se naskytne příležitost, mají chytří lidé větší informační mezeru. V době, kdy si uvědomí, že chtějí provést zápornou úrokovou arbitráž, si chytří lidé mohli půjčit krátkou měnu.
...
Pokud chcete využít příležitosti, celková myšlenka je pravděpodobně taková, kterou je třeba zlepšit:
Sledujte informace o hotspotu (sledování hotspotu, data v řetězci, půjčky/úrokové sazby CEX...). Najděte správné relevantní nástroje
Po objevení abnormálních změn můžeme najít důvody a prozkoumat příležitosti. Dostatečně obeznámený, abyste porozuměl mechanismu a hratelnosti, stejně jako souvisejícímu účtování nákladů a zisku
Proveďte arbitrážní plán. Například ruční zadávání ceny a množství je náchylné k chybám a je obtížné přistupovat k rozhraní API pro rychlé výpočty nákladů a zisků atd.
