專注技術創新，Marathon 尋求差異化優勢
Marathon Digital Holdings（MARA）董事長兼執行長 Fred Thiel 在科技產業擁有超過 35 年的豐富經驗。近日，他接受外媒《富比士》的採訪，分享了 Marathon 在比特幣挖礦產業中的定位，以及如何適應越來越多小型礦工轉向人工智慧（AI）的潮流。
Thiel 強調，公司坐落於能源轉型和數位基礎設施的交匯點，是目前最大的公開上市比特幣挖礦公司之一，營運著遍布四大洲的 13 個礦場。Marathon 與其它純挖礦公司區別在於其全方位整合的技術堆疊。
Thiel 表示：「我們擁有自己的礦池，這使我們能夠自行協調全球的礦機，直接與比特幣區塊鏈互動。」
相較之下，其它礦工通常使用第三方礦池，如 Foundry 或中國的礦池。此外，Marathon 還開發了自有的礦機韌體和冷卻基礎設施，包括單相和雙相液體冷卻技術，且完全不使用水，這在進軍 AI 產業時具有巨大優勢。
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值得一提的是，Marathon 創立了美國唯一的比特幣挖礦 ASIC 製造商 Auradine，其礦機能夠在多個晶片故障的情況下繼續運行，適應更廣泛的溫度範圍。這些技術優勢使 Marathon 能夠在苛刻的環境中保持高效營運，例如位於中東沙漠的阿布達比資料中心，該中心採用液體浸沒式冷卻，運行時間達到 99.8%。
圖源：Auradine Auradine 主打的兩款比特幣礦機
多元布局與政治環境，尋求長遠發展
Marathon 的策略從最初的輕資產模式，逐漸轉向垂直整合。2023 年，公司擁有 54% 的產能基礎設施，未來將繼續提高這一比例。Thiel 強調：「我們的目標是積累盡可能多的比特幣，這是我們的核心資產。」為此，公司不僅透過挖礦，還在市場條件合適時直接購買比特幣。
在談及與其它挖礦公司的差異時，Thiel 提到 Marathon 的營運地區分佈廣泛，降低了對單一地區能源價格和政策風險的依賴。例如，競爭對手 Riot Platforms 集中在德州，面臨能源市場波動和政策變化的雙重挑戰。Marathon 的全球布局使其能夠避開美國國內的監管風險，特別是在政治環境不確定的情況下。
Thiel 也談到了美國政治和即將到來的總統選舉對挖礦產業的影響。他表示：「在拜登的預算中，有針對比特幣挖礦能源使用的稅收計畫。賀錦麗政府似乎對 AI 友善，但對比特幣挖礦依然持敵對態度。」然而，Thiel 強調，比特幣挖礦與 AI 之間存在巨大的協同效應，兩者的工作負載都會波動，結合起來有助於電網的穩定。
進軍 AI 基礎設施，開拓新機遇
Marathon 正在將其技術應用於 AI 產業，特別是邊緣計算的推理（Inference）市場。Thiel 認為，AI 的發展將需要大量的邊緣資料中心，而這正是 Marathon 可以發揮作用的地方。
他指出：「我們相信，未來幾年內，AI 在邊緣的應用將大幅成長，我們的基礎設施和技術可以滿足這一需求。」
此外，Marathon 還投資了一家位於聖地牙哥的公司，該公司為家庭安裝太陽能電池板和電池，利用多餘的電力進行比特幣挖礦。這種模式不僅提高了可再生能源的利用率，還為消費者提供了低於市場價格 25% 的電力。
Thiel 強調，公司的戰略是將挖礦成本轉嫁給合作夥伴所提供的服務，最終實現接近零成本的挖礦。
他表示：「我們相信，將比特幣挖礦與不同的應用相結合，能夠為我們帶來收益，同時降低能源成本。」
面對市場挑戰，堅持長期策略
針對比特幣挖礦難度上升和市場價格波動，Thiel 認為，雖然哈希價格持續下降，但 Marathon 的技術優勢和多元化策略將使其在競爭中保持領先。他指出：「我們看到，比特幣挖礦產業正在從升級週期轉向擴張實際產能，這需要新的投資和技術。」
在談及公司持有比特幣的策略時，Thiel 解釋道，直接購買比特幣和投資挖礦基礎設施各有優劣，關鍵在於對比特幣長期價格的信心。
他表示：「有時候，我們會選擇在市場上購買比特幣，而不是增加挖礦產能，這取決於我們對資本運用的最佳判斷。」
整體而言，Marathon 正在透過技術創新、多元布局和進軍 AI 基礎設施等方式，尋求在競爭激烈的加密貨幣挖礦產業中保持領先地位，或許正是挖礦公司轉型求生的方式。
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