Proč trhy zůstávají v klidu, zatímco Blízký východ hoří? Je Bitcoin skutečně imunní vůči geopolitickému chaosu, nebo nám zde chybí něco většího?
Obsah
Střely létají, bitcoin stabilní
Od srpnového výprodeje do zářijové rally
Likvidita a politika centrální banky chrání kryptoměny
Proč trhy zůstaly klidné uprostřed rostoucího geopolitického napětí
Co čekat dál?
Střely létají, bitcoin stabilní
Před rokem izraelský premiér Benjamin Netanjahu sebevědomě stál na Valném shromáždění OSN a oslavoval to, co vypadalo jako rostoucí mír na Blízkém východě. Dnes však krajina vypadá diametrálně jinak.
Pokračující válka v Gaze se blíží ke svému ročnímu období, ale konflikt se rozšířil i za hranice regionu. S nyní zapojeným Íránem napětí mezi Izraelem a Hizballáhem prudce eskalovalo, což vyvolává obavy z širší regionální války.
Zásadní zlom nastal 27. září, kdy byl vůdce Hizballáhu Hassan Nasralláh údajně zabit při izraelském náletu. Nasralláh se udusil poté, co byl uvězněn ve svém tajném bunkru, který byl zasažen 80 tunami bomb na rozbití bunkru.
Stejný úder zabil v Bejrútu také velitele IRGC Abbáse Nilforošana, což zasadilo vážnou ránu milicím v regionu podporovaným Íránem.
Tato úmrtí výrazně zvýšila napětí, což přimělo Írán k odvetě jen o několik dní později. Dne 1. října zahájil Írán rozsáhlý raketový útok na Izrael a odpálil přibližně 180 raket – eskalace ještě intenzivnější než dubnová palba.
Zatímco mnoho střel bylo zachyceno izraelskou obranou, některé našly své cíle a zasáhly vojenské základny, restaurace a školy. Íránské islámské revoluční gardy si nárokovaly 90% úspěšnost svých útoků, které zahrnovaly použití hypersonických střel.
Uprostřed těchto eskalujících nepřátelských akcí by se dalo očekávat, že trhy budou reagovat jako v minulosti. Nedávná dynamika však vypráví jiný příběh.
Zavraždění vůdce Hamasu Ismaila Haniyeha v červenci vyvolalo otřesy jak na tradičních trzích, tak v kryptoměnovém prostoru, přičemž bitcoin (BTC) v reakci na to propadl.
Navzdory zvýšenému napětí po Nasralláhově smrti a íránských raketových útocích se však kryptotrhy – zejména bitcoiny – vzepřely obvyklému vzoru panického prodeje během konfliktu.
Proč tedy trhy v dubnu a srpnu reagovaly tak ostře, ale zdají se být odolné vůči tomuto poslednímu vzplanutí? Pojďme se hlouběji ponořit do toho, co se změnilo a co by to mohlo znamenat do budoucna.
Od srpnového výprodeje do zářijové rally
31. července se politická scéna na Blízkém východě dramaticky změnila, když byl v Teheránu zavražděn Haníja, prominentní vůdce Hamasu.
Haniyeh byl hlavní postavou Hamasu od jeho počátků v roce 1987. Sloužil dokonce jako předseda vlády Palestinské samosprávy a byl nejvyšším vůdcem Hamasu, který byl zabit od začátku války mezi Izraelem a Hamásem. Jeho smrt zasáhla palestinskou militantní skupinu těžkou ránu a vyvolala napětí v celém regionu.
Jakmile tato zpráva dorazila, trhy okamžitě zareagovaly. Bitcoin, který se pohyboval kolem 66 500 dolarů, se prudce propadl a během několika dní ztratil téměř 10 % své hodnoty. Do 4. srpna klesla na 60 500 USD.
Globálním akciovým trhům se nevedlo o moc lépe. Mezi 31. červencem a 4. srpnem se NASDAQ propadl ze 17 600 na 16 200 bodů – brutální pokles o 8 %. S&P 500 jej následoval a klesl z 5 500 na 5 150 – přibližně 6,5 %.
Investoři byli otřeseni. Trhy, již otřesené makroekonomickými tlaky, se dále rozvířily a krypto aktiva se začala chovat stejně jako vysoce rizikové technologické akcie.
A načasování nemohlo být horší. Zatímco se tento geopolitický šok odehrával, globální ekonomika čelila zhoršujícím se obavám z recese. Přidejte k tomu odvíjející se obchod s jenem a mumraj stagflace a věci vypadaly dost ponuře.
Pak přišel 5. srpen, nyní známý jako „Crypto Black Monday“. Hlavní kryptoaktiva dostala další výprask. Bitcoin se propadl na 53 000 dolarů, což je ohromující 20% pokles ze svých maxim na konci července.
Graf cen BTC (červenec – srpen): Zdroj: TradingView
Ethereum (ETH) a Solana (SOL) byly zachyceny ve stejné sestupné spirále se strmými ztrátami. Investoři se škrábali, obávali se, že se blíží totální blízkovýchodní válka, což jen prohlubuje obavy z recese.
Rychle vpřed do září 2024 a konflikt znovu eskaloval. Hizballáh, mocná libanonská ozbrojená skupina podporovaná Íránem, zesílila své útoky na Izrael.
20. září odpálil Hizballáh raketovou palbu do severního Izraele, zaměřující se na města jako Haifa, což eskalovalo napětí v regionu.
V reakci na to Izrael odvetil stovkami náletů na pozice Hizballáhu v Libanonu, což byla nejvražednější výměna mezi oběma stranami od války mezi Izraelem a Hizballáhem v roce 2006. Nálety si vyžádaly více než 490 libanonských obětí, což výrazně zvýšilo konflikt.
Poté, 1. října, Írán dále eskaloval situaci zahájením rozsáhlého raketového útoku na Izrael, čímž přivedl region blíže k širší konfrontaci.
Navzdory závažnosti eskalujícího konfliktu reagovaly kryptotrhy tentokrát jinak. Spíše než aby zažil prudký pokles, bitcoin zůstal relativně stabilní a klesl pouze o několik procentních bodů.
Od 2. října se BTC obchoduje kolem 61 800 USD, což odráží pokles o přibližně 3 % za posledních 24 hodin, ale stále se drží nad kritickou úrovní podpory 60 000 USD. Mezitím Ethereum zaznamenalo strmější pokles, pokleslo o více než 6 % a obchodovalo se kolem 2 480 USD.
Likvidita a politika centrální banky chrání kryptoměny
Jedním z klíčových rozdílů mezi těmito dvěma obdobími je širší makroekonomické prostředí. Ještě v srpnu se globální trhy stále potýkaly s bouří negativních dat.
Tehdy se postpandemické oživení Číny zastavovalo a americký Federální rezervní systém nevykazoval žádné známky uvolnění ze své přísné měnové politiky. Všeobecně vysychala likvidita.
V srpnu pak přišlo překvapení – Bank of Japan (BoJ) poprvé od roku 2007 zvýšila úrokové sazby. Toto rozhodnutí vyvolalo otřesy na globálních trzích.
Proč? Mnoho investorů využívalo japonských ultra nízkých úrokových sazeb tím, že si půjčovalo levné jeny a investovalo tyto prostředky do aktiv s vyššími výnosy, což je strategie známá jako 'jen carry trade', ale když BoJ zvýšila sazby, náklady na půjčování jenu zvýšil, což nutí investory tyto pozice uvolnit.
V důsledku toho rychle opustili rizikovější aktiva, včetně kryptoměn, což způsobilo prudký pokles cen. Bitcoin, Ethereum a další kryptoměny byly chyceny do prodejního šílenství, když z trhů odtékala likvidita.
Rychle vpřed do října a situace vypadá jinak. 18. září udělal Federální rezervní systém překvapivý krok, když snížil sazby o 50 bazických bodů, čímž vložil do globálního finančního systému zpět tolik potřebnou likviditu.
Čína zároveň zavádí řadu ekonomických stimulačních opatření, aby znovu nastartovala svůj ochabující růst.
Historicky mají kryptoměny tendenci fungovat dobře, když je na trzích dostatek likvidity, a to je přesně to, co nyní vidíme. Nedávný nárůst bitcoinu, spolu s růstem Etherea, je z velké části způsoben otočením Fedu směrem k akomodativnější měnové politice.
Likvidita však není jediným faktorem, který hraje roli. V posledních týdnech se obavy z globální recese zmírnily. Údaje o pracovních místech v USA jsou silnější, než se očekávalo, a přestože inflace stále vyvolává obavy, zdá se, že se zmírňuje.
To vše pomohlo zmírnit obavy z tvrdého přistání pro americkou ekonomiku a poskytlo investorům trochu více důvěry při držení rizikovějších aktiv, jako jsou kryptoměny.
Dalším velkým rozdílem mezi srpnem a říjnem je to, jak se institucionální investoři dívají na Bitcoin. Od oznámení Fedu zaznamenal bitcoin silný příliv do spotových BTC ETF, s odlivem jen pár dní.
Celková aktiva pod správou všech spotových BTC ETF prudce vzrostla a nyní činí více než 50 miliard USD. Takže v dobách politických nepokojů, jako jsou pokračující konflikty na Blízkém východě, bitcoin ve skutečnosti spíše přitahuje přílivy, než spouští panický prodej.
Nicméně stojí za zmínku, že rally, kterou nyní vidíme, neznamená, že základní problémy jsou vyřešeny.
Čínská ekonomika se stále snaží získat trakci a USA ještě nejsou z lesa, přičemž se stále rýsuje možnost mírné recese. Snížení sazeb Fedu poskytlo určitou dočasnou úlevu, ale hlubší strukturální problémy zůstávají nevyřešeny.
Proč trhy zůstaly klidné uprostřed rostoucího geopolitického napětí
Jak se napětí mezi Izraelem a Hizballáhem vyhrotí, překvapivě však trhy zůstávají klidné a téměř lhostejné k eskalujícímu konfliktu.
Abychom lépe porozuměli této neobvyklé reakci trhu, oslovil crypto.news odborníky z oboru, jejichž poznatky odhalují posun v tom, jak investoři přistupují ke geopolitickým rizikům v roce 2024.
Anna Kuzmina, zakladatelka What the Money, věří, že tato zjevná lhostejnost může pramenit z ohromující záplavy globálních zpráv. S neustálým pokrytím konfliktů a krizí po celém světě mohou investoři tuto konkrétní situaci považovat za méně působivou než ostatní.
„Omezený dopad současného konfliktu na Blízkém východě na krypto a akciové trhy ve srovnání s předchozími incidenty může být způsoben velkým množstvím geopolitických zpráv, které zaplavují trh. Investoři mohou tento konflikt jednoduše vnímat jako uzavřený nebo se více zaměřují na inflaci a úrokové sazby.
Kuzmina také zdůraznil, jak se chování investorů v průběhu času vyvíjelo. V minulosti geopolitické napětí často vyvolalo ostré reakce na trzích, ale dnes se zdá, že globální i regionální trhy jsou lépe vybaveny k tomu, aby taková narušení absorbovaly bez paniky.
Daria Morgenová, vedoucí výzkumu v Changelly, přidala do rozhovoru další perspektivu. Poznamenává, že investoři do kryptoměn, kteří vydrželi dlouhá období volatility, přistupují ke geopolitickým rizikům s odlišným myšlením.
„Kryptoví investoři hodnotí geopolitické riziko jinak než investoři na akciovém trhu. Často mají vyšší toleranci vůči volatilitě, kterou utvářel nedávný medvědí trh a divoké cenové výkyvy.“
Morgen jako klíčový faktor uvedl nepřetržitý charakter obchodování s kryptoměnami. Na rozdíl od tradičních finančních trhů, které mají stanoveny obchodní hodiny, 24/7 povaha kryptoměn umožňuje investorům větší flexibilitu při přehodnocování jejich pozic, aniž by se unáhlili do panických rozhodnutí.
"Naučili se udržet nestálost a tento konflikt, i když je vážný, nezdá se, že by byl katalyzátorem paniky - alespoň zatím."
Zatímco se zdá, že kryptoobchodníci jsou trpěliví, Kuzmina poukazuje na to, že účastníci tradičních akciových trhů často zaujímají obrannější postoj a obvykle přesouvají svá portfolia směrem k bezpečnějším aktivům, když nastane geopolitická nejistota.
Morgen sdílí podobný názor a vysvětluje, že svou roli hraje také decentralizovaná povaha kryptoměn. Nabízí určitou úroveň ochrany před otřesy, které obvykle otřásají tradičními finančními systémy.
„Kryptoví investoři vidí digitální aktiva jako zajištění proti tradiční nestabilitě trhu. Tato decentralizovaná povaha udržuje kryptoměny poněkud izolované od globálních politických problémů.“
Morgen zdůrazňuje, že i když geopolitické konflikty mohou stále hýbat trhy, většina investorů se více zaměřuje na bezprostřední ekonomické obavy, které mají přímý dopad na jejich portfolia.
„Okamžité ekonomické obavy, jako je inflace a úrokové sazby, tyto konflikty zastiňují. Investoři více reagují na globální události, když mají jasné, přímé ekonomické důsledky.“
Kuzmina souhlasí a poznamenává, že v dnešním informačním prostředí jsou investoři stále selektivnější ohledně toho, které novinky spouštějí pohyby na trhu.
„Investoři jsou denně bombardováni informacemi. Stali se selektivnějšími a vyladili hluk, pokud to přímo neovlivní jejich konečný výsledek.“
I když se krypto trhy mohou v dnešním geopolitickém prostředí zdát adaptabilnější, stále zůstávají zranitelné vůči změnám v regulačních politikách, které by mohly tuto nově nalezenou stabilitu narušit.
Co čekat dál?
Blízký východ je stále troud, a i když trhy zatím zůstaly klidné, nezaručuje to bezproblémovou plavbu vpřed.
Prozatím je nejdůležitější zůstat ve střehu. Klid, který vidíme, může být známkou zralého trhu, ale je to také připomínka toho, že se věci mohou rychle změnit.
Sledování globálního dění, politiky centrální banky a nálady na trhu bude v nadcházejících týdnech a měsících zásadní.
Zveřejnění: Tento článek nepředstavuje investiční poradenství. Obsah a materiály uvedené na této stránce slouží pouze pro vzdělávací účely.
