Trh s kryptoměnami v roce 2024 je velmi odlišný od těch, které byly před ním. Časy, kdy byl úspěch nového tokenu zajištěn dobře propagovaným debutem na velké centralizované burze podporované rizikovými penězi, jsou dávno pryč. Více než 50 % nedávno kótovaných coinů na klíčových burzách zaznamenalo na současném trhu negativní zisky.

Této změně lze vytknout několik věcí. Za prvé, institucionální zájem a síla fondů obchodovaných na burze (ETF) jsou hlavními hybateli současného býčího běhu. Od schválení spotových bitcoinových ETF v lednu 2024 na trh vstoupilo více než 28 miliard dolarů dodatečného institucionálního kapitálu. Přestože to pomohlo bitcoinu dosáhnout nových historických maxim, trh s ostatními kryptoměnami nebyl tak ovlivněn.

Problém nízké likvidity a vysokého FDV

Hlavním problémem, kterému čelí nové tokenové podniky na současném trhu, je vysoká plně zředěná hodnota (FDV) spojená s nízkou oběžnou nabídkou a omezenou likviditou. Kvůli této kombinaci mají drobní investoři pocit, že tyto projekty jsou nadhodnocené, a proto je pro ně náročné udržet si důvěru investorů a cenovou stabilitu.

Vezměme si StarkNet (STRK), který debutoval na konci února 2024. Jeho FDV činilo 6,9 miliardy $, i když jeho tržní hodnota byla 895 milionů $. Tržní hodnota projektu se téměř zdvojnásobila na 2 miliardy USD s pouze 13 % jeho maximální nabídky v oběhu a mnoha plánovanými odblokováními; přesto jeho cena klesla o 50 % na 1,3 dolaru.

Rozdíl mezi retailovými a rizikovými kapitalisty

Rostoucí propast mezi investory rizikového kapitálu (VC) a běžnými investory je dalším pozoruhodným vývojem. Zatímco VC marketingově vyprávěly o AI, DePin (decentralizované fyzické infrastruktuře) a RWA (real-World Assets), drobní investoři pochybovali o těchto vysoce profilovaných startech.

Maloobchodní investoři se zaměřili na jiné podniky po řadě ohromujících výsledků iniciativ, jako jsou Sui, Starknet, Eigenlayer, ZkSync, Layer-Zero a Blast. Nahlíženo jako na „kulturní kasino“, kde mohou identifikovat podhodnocené iniciativy s potenciálem rychlého zbohatnutí, mnozí se obrátili na trh s meme mincemi.

Účinky směnných strategií

Současný tokenový ekosystém byl také utvářen taktikou, kterou používají významné burzy kryptoměn. Agresivní přístup k seznamům zavedly burzy jako Bitget a Bybit, kde jen v roce 2024 Bitget zalistoval více než 310 tokenů a Bybit zalistoval více než 130. Tyto burzy uspokojily poptávku trhu po tokenech s vysokou volatilitou tím, že se zaměřily na memecoin a podobné stopy.

Lídr v oboru Binance na druhou stranu zaujal opatrnější postoj a za tu dobu uvedl něco málo přes 30 nových projektů. Přibližně 50 % nedávno kótovaných projektů Binance, navzdory tomuto pečlivému přístupu, nyní vykazuje negativní návratnost investic (ROI).

Foto: Výpis na Binance

Pátrání po altcoinové sezóně

Existuje mnoho dohadů o tom, zda se výkonnost altcoinů v létě 2024, kdy se zpomalí větší trh s kryptoměnami, odrazí. CMC Altcoin Seasonal Index byl založen společností CoinMarketCap, aby pomohl spotřebitelům orientovat se na tomto obtížném trhu. Tento program monitoruje výkon 100 nejlepších kryptoměn vůči bitcoinu po dobu 90 dnů, s výjimkou fixovaných tokenů a stablecoinů.

Podle indexu, kdy více než 75 % těchto předních kryptoměn porazilo Bitcoin, prý začala sezóna altcoinů. Vzhledem k tomu, že trh tuto bariéru ještě nepřekročil, cyklus je v tomto okamžiku stále řízen bitcoinem.

Institucionální zaměření a nadcházející příležitosti

Institucionální zájem o kryptoměnový průmysl je i přes potíže, kterým nové coiny čelí, stále vysoký. Mnoho lidí věří, že institucionální investice a blížící se událost o polovinu, která způsobí nabídkový šok, vyženou Bitcoin do bezprecedentních výšin.

Drobní investoři jsou však nyní opatrnější, zejména pokud jde o nové podniky s vysokým FDV a malým oběhem. Nejsou tak dychtiví poskytovat VC likviditu, kterou potřebují k prodeji svých podílů, což vytváří složitější a jemnější dynamiku trhu.

Funkce vývoje tokenů v praxi

Tokeny, které představují hmotné zboží nebo nástroje, jsou stále populárnější, protože trh se spekulativními tokeny naráží na potíže. Nyní existuje více šancí na vytvoření tokenu díky pohybu směrem k tokenizaci RWA.

Rozvoj chytrých smluv, výběr vhodných standardů tokenů, určení případu použití, zajištění souladu s předpisy a propojení s fyzickými aktivy jsou některé z klíčových procesů, které se podílejí na výrobě těchto tokenů. Z dlouhodobého hlediska by tato metoda rozvoje tokenů mohla vést k hodnotnějším a udržitelnějším iniciativám.

Platformy a nástroje pro vývoj tokenů

Současné prostředí tokenů bylo výrazně formováno vznikem platforem a nástrojů pro tvorbu tokenů. Četné blockchainové systémy, včetně Ethereum, Binance Smart Chain, Polygon, Solana, Algorand, Stellar, NEO a EOS, jsou nyní k dispozici vývojářům s širokou škálou nástrojů.

Tyto prostředky snížily vstupní bariéru pro produkci tokenů, od online integrovaných vývojových prostředí (IDE), jako je Remix, až po all-inclusive vývojové rámce, jako je Truffle. Mezitím také přispěly k šíření tokenů na trhu, což ztěžuje rozlišování iniciativ vysokého kalibru.

Vzestup decentralizovaných financí

Decentralizované finance jsou stále populárnější, což otevřelo nové možnosti využití a rozvoje tokenů. Protokoly DeFi ke svému fungování často potřebují tokeny od poskytovatelů likvidity, správy a dalších specializovaných zdrojů.

Tokenové ekosystémy jsou v důsledku tohoto vývoje stále složitější a propojené. Ačkoli pro nováčky může být obtížné vyjednat tuto složitost, vytváří také nové příležitosti pro rozmanitost a finanční inovace.

Z dlouhodobého hlediska bude tokenový trh velmi těžit z tokenizace aktiv v reálném světě. Do této kategorie může spadat tokenizace čehokoli od finančních nástrojů a nemovitostí po komodity a duševní vlastnictví.

Tokenizace je příslibem pro zvýšení efektivity trhu, snížení překážek vstupu investorů a zvýšení likvidity. Aby se však tento potenciál plně využil, je třeba překonat adopční, právní a technologické překážky.

Příspěvek Od humbuku k realitě: Jak institucionální peníze a ETF přetvářejí novou krajinu tokenů v roce 2024 appeared first on Metaverse Post.