Institucionální investoři v současné době drží bitcoiny v hodnotě asi 250 miliard dolarů, ve srovnání s pouhými 15 miliardami dolarů v roce 2020. Tato zvýšená přítomnost institucí přidala trhu stabilitu a legitimitu, ale také umožnila trh lépe reagovat na makroekonomické trendy, včetně politik Federálního rezervního systému. . Protože tyto instituce hodnotí svá portfolia v reakci na úrokové sazby.

Kryptoměnové trhy v čele s Bitcoinem se stále více prolínají s tradičními finančními trhy. Proto rozhodnutí centrálních bank, zejména americké centrální banky, mají významný dopad na digitální aktiva. Tento článek zkoumá složitý vztah mezi změnami úrokových sazeb Federálního rezervního systému a trhem s kryptoměnami a poskytuje historický kontext, teoretickou analýzu a pohled na vznikající trendy.

Přehled aktuální úrokové sazby z Federálního rezervního systému

Od 18. září 2024 se cíl Federálního rezervního systému pro úrokové sazby pohybuje mezi 4,75 % a 5,00 %. Tato sazba, která představuje úrokovou sazbu z jednodenních úvěrů mezi depozitními institucemi, je zásadním měřítkem pro širší ekonomiku. Federální rezervní systém kontroluje a upravuje tuto sazbu až osmkrát ročně, přičemž další rozhodnutí je stanoveno na 7. listopadu 2024. Účinky těchto rozhodnutí se týkají globálních finančních trhů a ovlivňují vše od výnosů dluhopisů až po valuace kryptoměn.

Jak úrokové sazby ovlivňují kryptoměnové trhy

Zvyšování úrokových sazeb

Když Fed zvýší úrokové sazby:

  • Výpůjční náklady

    Vyšší úrokové sazby zvyšují výpůjční náklady v celé ekonomice, protože banky a věřitelé podle toho upravují své sazby, což zdražuje půjčky. To následně snižuje disponibilní příjem a zisky společností, což vede ke zpomalení ekonomické aktivity.

  • Utahování likvidity

    Jak rostou výpůjční náklady, likvidita na finančních trzích je napjatá. Kapitál, který by za normálních okolností proudil do investic, je nasměrován na splacení dluhu, čímž se snižuje dostupnost finančních prostředků pro spekulativní projekty, jako jsou kryptoměny. Toto zpřísnění likvidity by mohlo snížit objemy obchodů na trhu s kryptoměnami, což by přispělo ke zvýšené volatilitě.

  • Zvýšený konzervatismus investorů

    Investoři bývají konzervativnější a preferují „bezpečnější“ investice, jako jsou dluhopisy, jejichž výnosy rostou s rostoucími úrokovými sazbami. Tento posun přesouvá kapitál od rizikovějších aktiv, včetně kryptoměn, které jsou považovány za volatilní a spekulativní. Dopad je zvláště výrazný vzhledem k tržní dominanci bitcoinu, který tvoří asi 45 % celkové tržní kapitalizace kryptoměn v září 2024. Toto vysoké procento naznačuje, že jakákoli změna hodnoty bitcoinu má často důsledky pro širší trh s kryptoměnami.

  • Kapitálové transfery

    Pohyb kapitálu směrem k aktivům s vyššími výnosy a nižšími riziky, jako jsou státní cenné papíry a vysoce kvalitní podnikové dluhopisy, vede k poklesu cen kryptoměn, protože poptávka klesá a objemy obchodů se zmenšují.

Snížení úrokových sazeb

Naopak, když Federální rezervní systém sníží úrokové sazby

  • Levnější půjčka

    Nízké úrokové sazby snižují výpůjční náklady, což stimuluje ekonomickou aktivitu tím, že podporuje utrácení a investice. To by mohlo vést ke zvýšené poptávce po aktivech s vyšším výnosem, včetně kryptoměn.

  • Zvyšte likviditu

    S poklesem výpůjčních nákladů se zvyšuje likvidita ve finančním systému, což vytváří příznivější prostředí pro investice do různých tříd aktiv. Kryptoměny často těží z toho, že investoři hledají alternativní aktiva, která nabízejí vyšší výnosy v prostředí nízkých úrokových sazeb. Tento nárůst likvidity a poptávky je vidět na indexu volatility, kde 30denní index volatility pro Bitcoin je 2,8 %, mnohem vyšší než 1,2 % pro S&P 500. Tato vysoká volatilita odráží citlivost trhu s kryptoměnami na makroekonomické faktory včetně změn úrokových sazeb.

  • Zvýšená chuť riskovat

    Vzhledem k tomu, že výnosy z tradičních „bezpečných“ investic klesají, investoři pravděpodobně vyhledávají rizikovější aktiva, včetně kryptoměn. Tento posun může způsobit růst cen s rostoucí poptávkou po spekulativních investicích.

Historická analýza změn úrokových sazeb a výkonnosti bitcoinů

2017: Bitcoin vzkvétá uprostřed zpřísňování politiky

  • Opatření Federálního rezervního systému: Tři zvýšení úrokových sazeb, zvýšení sazby federálních fondů z 0,75 % na 1,5 %.

  • Výkon bitcoinů: vzrostl z 1 000 USD v lednu na téměř 20 000 USD v prosinci (nárůst o 1 900 %).

  • Analýza: Navzdory zpřísnění měnové politiky zůstává spekulativní zájem o bitcoiny silný. Toto chování může být spojeno s několika faktory, včetně úrokových sazeb, které jsou podle historických standardů relativně nízké, což podporuje ochotu riskovat. Rostoucí povědomí o bitcoinu a rostoucí zájem institucí navíc vytvořily silnou poptávku. Narativ bitcoinu jako zajištění proti tradičním finančním systémům také přilákal investory, i když úrokové sazby rostou.

2020: Pandemie COVID-19 a snížení úrokových sazeb

  • Opatření Federálního rezervního systému: Snížení sazeb téměř na nulu (0 %-0,25 %) ve spojení s masivním kvantitativním uvolňováním.

  • Výkon bitcoinů: vzrostl z 6 000 USD v březnu 2020 na více než 60 000 USD do dubna 2021 (900% nárůst).

  • Analýza: Prostředí s nízkými úrokovými sazbami, podporované komplexním kvantitativním uvolňováním, zvýšilo chuť riskovat, což bitcoinu výrazně prospělo. Masivní likvidita generovaná akcemi Federálního rezervního systému proudila na investiční trhy, kde kryptoměny nabízejí atraktivní možnost. Obavy z inflace v důsledku rozsáhlého tisku peněz také vedly některé investory k tomu, aby viděli Bitcoin jako zajištění proti znehodnocení měny. Kromě toho pandemie urychlila digitální transformaci v mnoha odvětvích a zvýšila zájem o digitální aktiva, jako jsou kryptoměny.

2022: Prudké zvýšení úrokových sazeb a kryptozima

  • Akce Fedu: Jeden z nejagresivnějších cyklů zpřísnění, zvýšení sazeb z 0,25 % na 4,25 %.

  • Výkon bitcoinu: klesl z 47 000 USD v lednu na méně než 17 000 USD do prosince (64% pokles).

  • Analýza: Prudký nárůst úrokových sazeb zpřísnil finanční podmínky, což má negativní dopad na kryptoměny. Vyšší výnosy dostupné u tradičních „bezpečných“ aktiv zvýšily náklady příležitosti držení nevratných aktiv, jako je bitcoin. Přísné podmínky likvidity navíc snížily množství spekulativního kapitálu dostupného na trhu. Širší ekonomická nejistota způsobená rychlým zvyšováním sazeb vedla mnoho investorů k tomu, že omezili svou expozici vůči rizikovějším aktivům, jako jsou kryptoměny.

Nakonec, rozhodnutí Federálního rezervního systému, zejména pokud jde o úrokové sazby, hrají zásadní roli na trhu s kryptoměnami. Zvýšení úrokových sazeb by mohlo vést k růstu hodnoty dolaru, což by mohlo vyvolat tlak na ceny kryptoměn, jako je bitcoin. Oznámení Federálního rezervního systému navíc obvykle vedou ke krátkodobé volatilitě na trzích a představují příležitosti pro chytré obchodníky.

Pochopení vztahu mezi úrokovými sazbami a trhem s kryptoměnami pomáhá obchodníkům vyvíjet efektivnější strategie. Jak se kryptoměny více začleňují do tradičního finančního systému, jejich reakce na měnovou politiku se stávají jemnějšími, ale s určitými problémy kvůli nepředvídatelné povaze trhu.

Aby obchodníci mohli na tomto nestálém trhu činit informovaná rozhodnutí, musí zvážit řadu faktorů, včetně regulačních změn a technologického vývoje, spolu s rozhodnutími Federálního rezervního systému.

#IntroToCopytrading #FOMC‬⁩ #BinanceMenaSquare #BinanceAcademy