SEC pravděpodobně vynutí hotovostní bitcoinové ETF: Zde je důvod, proč na tom záleží
Je téměř zaručeno, že regulační orgány donutí žadatele o bitcoinové (BTC) ETF, aby přijali model „vytváření hotovosti“ před spuštěním jejich vysoce očekávaných investičních produktů, podle analytika Bloomberg ETF Erica Balchunase.
Pokud by toto rozhodnutí bylo pravdivé, mělo by zásadní dopad na náklady na správu každého fondu – a potažmo na poplatky přenesené na zákazníky.
Věcné VS V hotovosti
Od minulého měsíce BlackRock a další žadatelé pořádali několik schůzek s Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC) ohledně jejich „modelu zpětného odkupu“ – procesu, kterým budou jejich akcie ETF drženy v tandemu s hodnotou podkladového BTC fondu.
Sponzoři, jako je BlackRock, prosadili model výkupu „In-Kind“, podle kterého registrovaný zprostředkovatel převádí bitcoiny (BTC) na emitenta ETF, kdykoli musí vydat nové akcie fondu, aby uspokojil tržní poptávku.
Naproti tomu SEC hledá model vytváření hotovosti, který by vyžadoval, aby zprostředkovatelé poslali emitentovi ETF hotovost, která se pak použije k nákupu BTC, které potřebují. Přidaný krok zabraňuje zprostředkujícím brokerům-dealerům, aby museli osobně manipulovat se skutečnými BTC, což je pro regulátora ne-ne.
Přesto to stojí. Jak vysvětlil Balchunas ve čtvrtečním příspěvku pro X:
„Vytváření hotovosti je z hlediska daní horší, protože změny v hotovosti oproti naturáliím jsou prostě obchod a žádná výměna hotovosti. Proto hotovost vytváří pouze bitcoinové ETF nejsou ideální a kazí jednu hlavní výhodu struktury ETF.
Předčasná daň z kapitálových zisků
Vlastním prováděním převodů hotovosti na BTC by emitenti ETF podléhali dani z kapitálových zisků, kdykoli by potřebovali prodat BTC svého fondu.
Podle kolegy z Bloombergu, analytika Jamese Seyffarta, by to mohlo přimět držitele ETF, aby uznali zisky, když by to jinak ještě nepotřebovali.
„Takto fungují *všechny* podílové fondy, protože podílové fondy fungují na principu vytváření a vyplácení hotovosti,“ vysvětlil. "Mělo by to být spíš nepříjemnost."
BTC
42982,87
+0,19 %
LIDÉ
0,01373
+3,16 %
#Bitcoin
