Ether (ETH) mezi 17. a 19. zářím vzrostl o 11,7 % a dosáhl třítýdenního maxima 2 572 USD. Tento cenový pohyb se shodoval se zvýšením otevřeného zájmu o etherové futures, což odráželo celkový počet kontraktů na derivátových burzách. V důsledku toho se obchodníci začínají obávat, že zvýšená páka by mohla zesílit potenciální cenové výkyvy.
Nižší úrokové sazby podporují vzestupnou dynamiku ETH, ale americká ekonomika zůstává rizikem
Nedávné zvýšení cen ETH odráželo 8,3% zisk širšího trhu s kryptoměnami, který byl podpořen kombinací snížení úrokových sazeb ve Spojených státech a robustních údajů o trhu práce. Tato dynamika také přiměla index S&P 500 k uzavření na historickém maximu 19. září. Nižší úrokové sazby snižují náklady společností na vydávání nových dluhů a zmírňují obavy z možné korekce akciového trhu.
Ekonomové však podle zprávy Yahoo Finance zůstávají rozděleni v tom, zda americká centrální banka (Fed) efektivně vyvažuje ekonomický růst a riziko recese. Tato pokračující nejistota nechala investory do kryptoměn obezřetné a pochybovaly, zda není příliš brzy hodnotit úspěch měnové strategie Fedu.
Dne 20. září se akcie FedEx propadly o 15 % po neuspokojivých firemních ziskech zveřejněných o den dříve. Generální ředitel Raj Subramaniam připsal výpadek příjmů „slabší průmyslové ekonomice“ a inflačním tlakům, které vedly zákazníky k odklonu od prioritních přepravních služeb, obvykle spojených s vyššími poplatky. Subramaniam také citoval „náročné provozní prostředí“ ovlivňující provozní marže, jak poznamenal Yahoo Finance.
Navzdory těmto širším makroekonomickým obavám, otevřený zájem o Ether futures 19. září vzrostl na 4,66 milionu ETH, což je nejvyšší úroveň od ledna 2023, což signalizuje silnou poptávku po pozicích s pákovým efektem.
etherové futures agregovaný otevřený úrok, ETH. Zdroj: CoinGlass
I když nedávné cenové zisky jasně vysvětlují rostoucí zájem o pákový efekt Ether prostřednictvím futures kontraktů, nemusí nutně znamenat zvýšený býčí sentiment mezi obchodníky. Na trzích s deriváty je každý kupující (dlouhý) spojen s prodávajícím (krátký), přesto úroveň poptávky po pákovém efektu kolísá. Tento rozptyl lze pozorovat v ceně měsíčních ETH futures kontraktů.
Prémie futures ETH je stabilní při rostoucím otevřeném zájmu
Dalo by se očekávat, že býčí nálada bude hybnou silou zvýšené poptávky po Ether futures, ale data na to nenabízejí přesvědčivý pohled.
Éterové 6měsíční futures roční prémie. Zdroj: Laevitas.ch
Prémie ETH futures zůstala od srpna relativně stabilní kolem 6 % ročně, mírně nad neutrální 5% hranicí. Obchodníci obecně požadují prémii jako kompenzaci za delší dobu vypořádání v měsíčních smlouvách. Během období zvýšeného vzrušení může tento ukazatel snadno překročit 10 %, jako tomu bylo na konci července.
Tato stabilita futures prémie naznačuje, že existuje malá motivace pro obchodníky, aby se zapojili do strategie „cash and carry“, která zahrnuje prodej futures kontraktů a současně nákup ETH spotu, aby získali prémii jako obchod s pevným příjmem. Proto můžeme usuzovat, že existuje určitý stupeň skutečné poptávky po medvědích pozicích na etheru, protože futures prémie se stabilizovala navzdory nedávným cenovým ziskům.
Současné podmínky na trhu jsou v ostrém kontrastu s koncem května, kdy ETH vzrostlo o 28 %, což posunulo otevřený úrok futures na 4,44 milionu ETH – pouhých 5 % pod současnou úroveň. Dne 31. května však prémie futures Ether vyskočila na 14 %, což obvykle naznačuje nadměrnou poptávku obchodníků po pákovém efektu. Tentokrát se riziko kaskádových likvidací zdá mnohem nižší, a to díky vyváženějšímu rozložení pákového efektu mezi dlouhé a krátké pozice.
Ether futures otevřený úrok na burzu. Zdroj: Coinglass
V současné době Binance a Bybit vedou trh s futures Ether s kombinovaným otevřeným úrokem 11,9 miliardy USD, ovládají 30 % a 17 % podílu na trhu. Tato koncentrace naznačuje významnou maloobchodní poptávku, zejména proto, že OKX, Deribit a Chicago Mercantile Exchange (CME) společně tvoří 24 % otevřeného zájmu o ETH futures.
Navzdory nárůstu otevřeného zájmu zmírňuje nedostatek nadměrného využívání pákového efektu obavy ze zvýšené volatility v blízké budoucnosti.
Tento článek slouží pro obecné informační účely a není zamýšlen a neměl by být považován za právní nebo investiční poradenství. Názory, myšlenky a názory vyjádřené zde patří pouze autorovi a nemusí nutně odrážet nebo reprezentovat názory a názory Cointelegraphu.
