Ray Dalio, zakladatel největšího světového hedgeového fondu Bridgewater, dnes v televizním rozhovoru pro Bloomberg hovořil o svých názorech na investování v Číně.

Shrnutí GPT4, hlavní body jsou následující👇:

1. Bohatství obyvatel se zmenšilo. V posledních čtyřech letech čínský trh s nemovitostmi a akciový trh poklesly, což způsobilo, že se bohatství většiny obyvatel vypařilo, zejména obyvatelé střední třídy se začali obracet k držení hotovosti. V kontextu deflace je hotovost relativně bezpečná aktivum.

2. Pozemkové finance. Pokles trhu s nemovitostmi vedl ke zvýšenému dluhovému tlaku na čínskou vládu. Bylo obtížné jej udržet pomocí tradičních metod financování půdy Místní vlády se potýkají s nedostatkem finančních prostředků z dluhové bažiny.

3. Vlastnictví nemovitosti. Posvátnost osobního vlastnictví byla v Číně zpochybňována. Souvisí to s důvěrou investorů a s tím, zda lze účinně a dlouhodobě chránit soukromý majetek jednotlivců. Jde o důležitou výzvu v oblasti hospodářského strukturálního přizpůsobení. To je běžné v případech, které jsme nedávno viděli, jako je meziregionální vymáhání práva a velký nárůst nedaňových příjmů.

4. Zbohatnout je nádherné. V éře Teng Xiaopinga „nezáleží na tom, zda je kočka bílá nebo černá, pokud chytá myši, je to dobrá kočka“. „Nejprve buďte bohatý a přineste bohatství později“. Tento typ myšlení se vytrácí a obavy všech ze zhoršení podnikatelského prostředí a politické nejistoty se staly kamenem úrazu podnikání. Je koncept „slavného zbohatnutí“ stále platný?

5. Technologické inovace jsou řízeny vládou. Dalio ve videu potvrdil výhody Číny v technologických inovacích, ale většina z nich se řídí vládou. V tomto případě je otázka, zda je půda pro podnikové inovace a vitalitu udržitelná.

6. Zda pokračovat v investicích v Číně. Dalio věří, že každá ekonomika má cykly se vzestupy a pády. I nadále bude investovat v Číně, ale snižuje podíl investic Není vhodné, aby se Čína stala dominantní součástí investičního portfolia. Domnívá se také, že Čína v současnosti čelí závažnějším ekonomickým výzvám než Japonsko v 90. letech, a těší se na čínskou ekonomickou strukturální reformu.