Člen Komise pro cenné papíry a burzy Mark Uyeda v červencovém prohlášení uvedl, že jeho agentura se svým přístupem ke kryptoměnám minula cíl, a navrhl změnu v tom, jak SEC zpracovává požadavky S-1 pro krypto – proces, kterým společnosti veřejně nabízejí a distribuují. digitální aktiva.
"Mnoho z těchto emitentů a kryptodigitálních aktiv má vlastnosti, pro které může formulář S-1 technicky vyžadovat informace, které nejsou relevantní nebo použitelné," poznamenal Uyeda ve svém prohlášení. "Tento přístup... je problematický, protože ani neusnadňuje tvorbu kapitálu, ani nechrání investory. Mělo by se zvážit povolení odchylek od formuláře S-1 pro kryptodigitální aktiva, podobně jako u produktů fondů a pojištění a dalších cenných papírů."
Takový posun by agenturu posunul od čistého vymáhání práva ke konstruktivní regulaci a nabídl by schůdnější cestu pro emitenty digitálních aktiv, kteří se snaží dodržovat zákony o cenných papírech.
Zveřejňování je páteří ochrany investorů. Umožňuje informované rozhodování investorů a zajišťuje, že účastníci trhu mají informace nezbytné ke zvážení rizik a odměn. U emitentů spadá zveřejňování do dvou širokých kategorií: počáteční a průběžné. Prvotní zveřejnění, na které se vztahuje S-1, nastiňuje klíčové informace – jako jsou rizika, finanční informace a provozní podrobnosti – které musí společnost předložit, než bude moci veřejně obchodovat se svými cennými papíry na trzích v USA. Průběžné zveřejňování se naopak týká požadavků na průběžné vykazování (např. 10-Ks, 10-Q, 8-Ks), které investorům udržují aktuální informace o statutu veřejné společnosti.
Komentáře Uyedy jsou zásadním krokem k pokroku pro kryptofirmy, které chtějí vydávat tokeny jako veřejně obchodovatelné cenné papíry. Stejně důležitá je potřeba zajistit průběžné zveřejňování nových a stávajících cenných papírů.
Komisař SEC Mark Uyed vyzval k aktualizaci formuláře S-1, aby lépe zvládal kryptoměny. Zdroj: X
Bez ohledu na regulační mandáty krypto komunity stále více požadují od blockchainových nadací včasné a průběžné zveřejňování finančních informací. Vedení nadace Cosmos v neziskové organizaci ICF přijalo nedávnou kritiku své komunity za nezveřejňování finančních zpráv, zatímco nadace Ethereum také pociťuje tlak na poskytování včasnějších finančních zpráv.
Obavy z neschopnosti nadací podávat zprávy ukazují poptávku investorů a komunity po průběžných finančních informacích. Současné metody vykazování – výroční, čtvrtletní a aktuální zprávy – se zdají zastaralé a nedostatečné, zejména nahlíženo optikou kryptoprůmyslu. Tyto statické, periodické zprávy nemusí být vhodné pro dynamickou povahu technologie blockchain v reálném čase.
Technologie blockchain nabízí elegantní řešení pro aktualizaci průběžných informací. Blockchain data jsou přirozeně v reálném čase a jejich open source zdroje lze zapojit do různých aplikací. Průzkumníci blockchainu například nabízejí průběžně aktualizované, transparentní údaje o základní blockchainové aktivitě, jako jsou transakční údaje, aktivní uživatelé, hash rate, toky čistých aktiv a tak dále. Namísto požadavku na krypto společnosti podávat tradiční zprávy by regulační orgány měly zvážit využití transparentnosti a bezprostřednosti samotných blockchainových dat jako poskytování aktuálních informací o emitentovi.
Představte si systém, kde jsou klíčové metriky blockchainu automaticky hlášeny prostřednictvím rozhraní API do verze EDGAR, která je specifická pro digitální aktiva – stávající platforma pro podávání zpráv SEC pro tradiční cenné papíry. Živý zdroj dat by zajistil, že investoři budou mít trvalý přístup k podstatným informacím, což umožní lepší a informovanější rozhodování investorů.
Kryptoprůmysl neustále tvrdí, že nemůže fungovat podle současného zákona o cenných papírech. Objevuje se však cesta, která zahrnuje přizpůsobení S-1 pro nové emise cenných papírů digitálních aktiv a využití blockchainových dat pro průběžné zveřejňování. Stávající kryptospolečnosti by mohly být chráněny pro veřejné obchodování podle federálních zákonů o cenných papírech tím, že budou dodržovat průběžné požadavky na zveřejňování prostřednictvím průběžně aktualizovaných blockchainových datových zdrojů. Noví emitenti digitálních aktiv mohou mít cestu k registraci a veřejnému obchodování prostřednictvím S-1 přizpůsobeného jedinečným charakteristikám kryptoměn, jak navrhuje Uyeda.
Přijetím tohoto přístupu by krypto společnosti měly přímou cestu k jasnosti a dodržování předpisů. To by také snížilo enormní právní náklady a rozptýlení. Toto řešení nabízí to nejlepší z obou světů — umožňuje inovace při zachování zásad ochrany investorů.
Aaron Kaplan je spoluředitelem společnosti Prometheum Inc. Její přidružená společnost, Prometheum ATS, nabízí ekosystém s podporou blockchainu pro obchodování s digitálními aktivy. Další přidružená společnost, Prometheum Capital, se zabývá zúčtováním, vypořádáním a úschovou digitálních aktiv.
Tento článek je určen pro obecné informační účely a není zamýšlen a neměl by být považován za právní nebo investiční poradenství. Názory, myšlenky a názory vyjádřené zde patří pouze autorovi a nemusí nutně odrážet nebo reprezentovat názory a názory Cointelegraphu.