Datum: 18-09-2024

#FOMC

Myšlenka, že snížení sazeb Federálního rezervního systému (FED) vede k automatickému nárůstu akcií a kryptoměn, zejména bitcoinu, se rozšířila. Zjednodušený příběh je lákavý: nižší sazby vedou k větší likviditě, většímu půjčování a vyšším cenám rizikových aktiv. Tento pohled však přehlíží mnoho zásadních aspektů toho, jak měnová politika, ekonomické podmínky a širší makroekonomické faktory ovlivňují finanční trhy.

V tomto komplexním průvodci rozebereme skutečný vztah mezi snižováním sazeb, ekonomikou a trhy – zejména pro bitcoiny a kryptoměny. Prozkoumáme také další kritické metriky, které hrají významnou roli při určování toho, zda snížení sazeb povede nebo nevede k bull runu. Nakonec prozkoumáme, jak nám historická data mohou pomoci pochopit, co se může stát dál.

FED snížení sazeb a zjednodušený vzorec

Zjednodušený pohled často vypadá takto:

  • Snížení sazby FED ↓

  • Likvidita ↑

  • Výpůjční náklady ↓

  • Ekonomický růst ↑

  • Ceny akcií a kryptoměn ↑

I když tento vzorec má určitou pravdu, chování trhu je řízeno více než jen změnami úrokových sazeb. Pojďme prozkoumat složitější síť faktorů ovlivňujících akcie, kryptoměny a zejména bitcoiny.

Co skutečně ovlivňuje bitcoiny, kryptoměny a akciový trh?

Kromě snížení sazeb tyto faktory významně ovlivňují bitcoin, další kryptoměny a akciové trhy:

1. Míry inflace

Inflace je hlavním problémem centrálních bank a investorů. Pokud je inflace příliš vysoká, narušuje kupní sílu a FED pravděpodobně zvýší sazby, i když je ekonomika slabá. Kryptoměny jako bitcoin jsou často považovány za zajištění proti inflaci, což znamená, že by mohly mít prospěch, pokud inflace zůstane vysoká a snížení sazeb ji nezchladí.

  • Data Insight: Býčí běh bitcoinu v letech 2020–2021 byl částečně podpořen obavami z inflace, když FED tiskl peníze v reakci na pandemii. Inflace v USA vyvrcholila v červnu 2022 na 9,1 %, což je nejvíce za více než 40 let.

2. Ekonomický růst (HDP)

Zdravý ekonomický růst podporuje růst cen akcií, protože pohání zisky firem. Robustní ekonomika by však mohla odrazovat od agresivního snižování sazeb. Bitcoin a další kryptoměny, i když nejsou přímo vázány na firemní zisky, stále těží z pozitivního sentimentu v rostoucí ekonomice.

  • Data Insight: Během období silného růstu HDP, jako je oživení po roce 2008, zaznamenaly akciové trhy i bitcoiny značné zisky, přičemž bitcoiny vzrostly z 600 USD v roce 2016 na téměř 20 000 USD do konce roku 2017.

3. Výdělky společnosti

U akcií jsou hlavní hnací silou firemní zisky. I když FED sníží sazby, klesající zisky nebo špatné vyhlídky mohou stlačit ceny akcií. Bitcoin, i když je decentralizovaný, může reagovat na celkový sentiment trhu, který je ovlivněn údaji o firemních výdělcích.

  • Historický příklad: Během pandemie COVID-19, navzdory agresivnímu snižování sazeb, sektory jako maloobchod a cestování zaznamenaly pokles akcií kvůli špatným výdělkům, zatímco technologické akcie a bitcoiny prudce vzrostly kvůli zvýšené poptávce po digitálních řešeních a narativu bitcoinu jako zajištění proti devalvace fiat měny.

4. Údaje o trhu práce

Stav trhu práce je zásadním ukazatelem zdraví ekonomiky. Silný trh práce naznačuje vyšší disponibilní příjem, který může zvýšit zisky firem i sentiment investorů. Trhy s bitcoiny a kryptoměnami mohou těžit nepřímo, protože větší příjem a bohatství se promítají do většího investičního kapitálu proudícího do spekulativních aktiv.

  • Aktuální údaje: Od poloviny roku 2024 zůstává nezaměstnanost v USA nízká na 3,8 %, což signalizuje silný trh práce. Mzdová inflace však může tlačit FED k udržení nebo zvýšení sazeb, což by mohlo způsobit tlak na snížení rizikových aktiv, včetně bitcoinu.

5. Úpadek a úrovně dluhu

Vysoká míra firemních bankrotů může signalizovat základní ekonomickou slabost, kterou nevyřeší ani snížení sazeb. Pokud podniky nesplácejí dluhy navzdory nízkým výpůjčním nákladům, je to varování pro širší ekonomiku. Kryptoměny proti tomu nejsou imunní, protože krachující podniky snižují likviditu, která by jinak mohla proudit do alternativních aktiv.

  • Historický pohled: Během finanční krize v roce 2008 nízké sazby nestačily k zastavení přílivu bankrotů v bankovním a bytovém sektoru a trhy se plně nevzpamatovaly, dokud nebyly vyřešeny hlubší strukturální problémy.

6. Likvidita na trhu

Zatímco snižování sazeb má obvykle za cíl zvýšit likviditu, tato likvidita ne vždy proudí do rizikových aktiv, jako jsou akcie a kryptoměny. Často zůstává v bezpečnějších aktivech (jako jsou dluhopisy nebo zlato), zejména v dobách nejistoty.

  • Kvantitativní uvolňování (QE): Kromě snížení sazeb program kvantitativního uvolňování (QE) FED výrazně zvýšil likviditu, přímo podpořil akciové trhy a v menší míře i ceny kryptoměn.

  • Data Insight: Cena bitcoinu vzrostla v letech 2020–2021 z 6 000 USD na více než 60 000 USD, protože masivní injekce likvidity z programů QE podpořily spekulace na trhu.

7. Geopolitická stabilita

Geopolitické napětí může výrazně ovlivnit riziková aktiva. V dobách globální nejistoty mají investoři tendenci utíkat od spekulativních aktiv, jako je bitcoin, ve prospěch bezpečných aktiv, jako je zlato nebo americký dolar. Snížení sazeb je často méně účinné, když je globální nestabilita vysoká.

  • Příklad: Rusko-ukrajinský konflikt v roce 2022 spustil útěk do bezpečí a srazil bitcoiny dolů i přes nízké úrokové sazby.

8. Dynamika nabídky a poptávky po bitcoinech

Bitcoin, na rozdíl od fiat měn nebo akcií, funguje podle modelu pevné nabídky. Události na polovinu bitcoinu (kde je odměna za těžbu nového bitcoinu poloviční) snižují dostupnou nabídku, což historicky vedlo k vyšším cenám v následujícím roce.

  • Historická data:

    • 2016 Halving: Bitcoin vzrostl ze 400 $ na téměř 20 000 $ během 18 měsíců.

    • 2020 Halving: Bitcoin vzrostl z 9 000 USD v květnu 2020 na více než 60 000 USD v březnu 2021.

9. Zájem o alternativní aktiva

Když jsou úrokové sazby nízké, tradiční investice, jako jsou dluhopisy, nabízejí mizivé výnosy. To často vede k většímu zájmu o alternativní aktiva, jako jsou bitcoiny, zlato a nemovitosti. Jak do těchto aktiv proudí více kapitálu, jejich ceny mají tendenci růst. Pokud však FED zvýší sazby, peníze se mohou vrátit zpět do tradičních aktiv, což povede k výprodeji na krypto trzích.

  • Data Insight: Krypto býčí trh v roce 2020 se shodoval s historicky nízkými sazbami, což způsobilo prudký nárůst zájmu o alternativní aktiva, jako jsou platformy Bitcoin a DeFi.

10. Technické trendy na trhu

Krátkodobé pohyby bitcoinu a dalších kryptoměn jsou často řízeny technickou analýzou, jako jsou úrovně podpory/odporu, vzory grafů a indikátory objemu. Tyto technické faktory mohou zastínit ekonomické fundamenty, což vede k volatilitě.

  • Příklad: Náhlé propady bitcoinu o 20–30 % jsou často vyvolány technickými vzory (jako je prolomení klíčových úrovní podpory) spíše než makroekonomickými zprávami.

Historický dopad snížení sazeb FED: Poučení z minulosti

Podívejme se na klíčové historické příklady snížení sazeb FED a jejich širší dopad na ekonomiku a trhy:

1. The Dot-Com Bubble (2001)

  • Co se stalo: FED agresivně snížil sazby po splasknutí internetové bubliny na začátku roku 2000. Trvalo však roky, než se akciový trh plně zotavil, protože nadhodnocení a ekonomická nerovnováha způsobily dlouhodobou stagnaci.

  • Dopad na trh: Zatímco snížení sazeb zvýšilo likviditu, korporátní bankroty a technologické nadhodnocení omezily oživení.

2. Finanční krize v roce 2008

  • Co se stalo: Poté, co se zhroutil trh s bydlením, FED snížil sazby téměř na nulu a zavedl QE. Teprve když QE rozšířilo měnovou bázi a podpořilo finanční systém, trhy se začaly zotavovat.

  • Dopad na trh: Samotné snížení sazeb bylo nedostatečné; agresivní QE bylo potřeba ke stabilizaci trhů a podnícení desetiletého býčího běhu akcií a nakonec bitcoinu.

3. Pandemie COVID-19 (2020)

  • Co se stalo: FED snížil sazby na nulu a zahájil jeden z největších programů QE v ​​historii. To vedlo k rychlému oživení na akciových trzích a historickému býčímu běhu pro bitcoiny, který byl poháněn masivní likviditou a obavami z inflace.

  • Dopad na trh: Kombinace nízkých sazeb, injekcí likvidity a fiskálních stimulů vedla Bitcoin k nárůstu z 6 000 USD na 60 000 USD za pouhých 12 měsíců.

Úroveň sazeb před ekonomickým kolapsem

Jedním kritickým prvkem při předpovídání toho, jak efektivní bude budoucí snižování sazeb, je pochopení toho, kde se sazby nacházejí před potenciálním hospodářským poklesem. Pokud jsou sazby již blízko nule (jako během pandemie COVID-19), FED má méně prostoru k manévrování.

  • Současný stav (2024): Od této chvíle se sazba fondů FED pohybuje kolem 5,25 % po sérii zvýšení sazeb v boji proti inflaci. Pokud se ekonomika začne dramaticky zpomalovat nebo inflační tlaky odezní, FED má prostor ke snížení sazeb, aby stimuloval růst – ale bude to stačit?

Aktuální ekonomický výhled a rizika pro bitcoiny a akcie

1. Obavy z inflace

  • Inflace zůstává hlavním motorem politiky FEDu. I když se inflace ochladila ze svých maxim z roku 2022, stále je to znepokojivé. Pokud bude inflace přetrvávat, FED možná nebude schopen snížit sazby tak agresivně, jak trhy doufají, což by mohlo zatížit jak akcie, tak bitcoiny.

2. Firemní zisky a obavy z recese

  • Se smíšenými firemními zisky a zpomalujícím se ekonomickým růstem se rýsuje riziko recese. Zpomalení firemních zisků nebo nárůst bankrotů by mohly převážit výhody snížení sazeb, což by vedlo k tržním korekcím u akcií a bitcoinů.

3. Likvidita a geopolitické napětí

  • Pokračující globální napětí (např. mezi USA a Čínou) zvyšuje nejistotu, která by mohla odvést investory od rizikových aktiv, včetně bitcoinu.

Závěr: Trh je složitý a snížení sazeb není jedinou odpovědí

I když snížení sazeb FED může zvýšit likviditu a půjčky, není to stříbrná kulka, která by vyhnala akcie a kryptoměny na nová maxima. Širší ekonomický kontext – jako je inflace, firemní zisky, geopolitická stabilita a vlastní dynamika nabídky a poptávky po bitcoinu – hraje zásadní roli při utváření výsledků trhu.

Pro investory povede komplexnější přístup, který vezme v úvahu tyto více faktorů – spíše než se zaměří pouze na úrokové sazby – k informovanějším a úspěšnějším strategiím jak na akciovém trhu, tak ve volatilním světě kryptoměn.

#FOMC


Další čtení:

1. ODVEŘENÝ bitcoinový duhový graf: Co vám vaši oblíbení analytici neřeknou
2.ALTSEASON Gold Rush: Jak najít skryté drahokamy a vyhnout se podvodům

3.ALTSEASON ALERT: 7 šokujících indikátorů, které se ukáží, až zasáhne další boom altcoinů

4. Další velký krok bitcoinu: Krach nebo nové ATH? MACD a RSI dávají jasné signály

5. Šokující pravda o skrytém spojení BTC se zlatem, akciemi a kryptoměnami



Upozornění: Obsah tohoto článku slouží pouze pro informační účely a nepředstavuje finanční poradenství. Investice do kryptoměn jsou vysoce volatilní a mohou vést ke značným finančním ztrátám. Před jakýmkoli investičním rozhodnutím vždy proveďte svůj vlastní průzkum a poraďte se s kvalifikovaným finančním poradcem. Vyjádřené názory jsou výhradně názory autora a nereprezentují názory vydavatele nebo jeho přidružených společností. Investování do kryptoměn s sebou nese přirozená rizika a minulá výkonnost není spolehlivým ukazatelem budoucích výsledků. Buďte prosím opatrní.