Zatímco se Federální rezervní systém připravuje na své rozhodnutí o sazbě, analytici Wells Fargo nabádají investory, aby se podívali za hranice debaty o snížení o 50 bazických bodů (bps) versus 25 bps, a popisují to jako „šum“.
Místo toho banka říká, že by se investoři měli zaměřit na budoucí pokyny poskytované Fedem, které pomohou utvářet očekávání trhu a řídit investiční rozhodnutí.
"Fed potřebuje poskytnout jistější komunikaci ohledně budoucího vedení," píší analytici a dodávají, že jasnější komunikace umožní jednotlivcům a firmám lépe plánovat a vyhnout se nutnosti přehnaného přizpůsobování se později.
Vzhledem k tomu, že tržní futures implikují 66% šanci na snížení o 50 bps a 34% šanci na snížení o 25 bps, Wells Fargo poznamenává, že ani jeden výsledek by nebyl šokující.
„Odpolední ohňostroje [jsou] nepravděpodobné,“ konstatují s odkazem na minimální reakci trhu na podobné scénáře snížení sazeb v letech 2001 a 2007.
Jedním z klíčových ukazatelů, které je třeba sledovat, je podle Wells Fargo dvouletý výnos amerického ministerstva financí.
"Pro tento cyklus uvolňování je naše rada stejná," říkají a doporučují investorům sledovat 2letý výnos, aby změřili cestu Fedu. V závislosti na přístupu Fedu by sazba federálních fondů mohla v lednu nebo květnu 2025 dosáhnout 3,875 %.
Nižší volatilita sazeb, způsobená jasnější cestou Fedu, by mohla prospět hypotečním spreadům a spotřebitelům, přičemž Wells Fargo poznamenává, že „by to mělo snížit nejistotu a v konečném důsledku spready“.
Zdůrazňují akcie pro domácí kutily, jako je Home Depot (HD) a Lowe's (LOW), které se začaly zotavovat, což naznačuje začátek „většího pohybu“ v tomto sektoru.
Banka také rozptyluje obavy z opakování roku 2001 nebo 2007 a poznamenává, že kreditní spready zůstávají těsné a likvidita je hojná, což naznačuje omezený obchod s averzí k riziku.