Původní |. Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Autor｜Azuma (@azuma_eth)

V posledních dvou dnech EigenLayer, původce resakingové stopy, postupně oznámil dvě velké akce týkající se tokenů EIGEN.

  • Nejprve jsou otevřeny přihlášky na airdrop sezóny 2 a okno aplikace potrvá do 16. března 2025.

  • Druhým je spuštění programových pobídek (Programmatic Incentives V1), které budou od října vydávat pobídky EIGEN na týdenní bázi kvalifikovaným zástavcům a provozním uzlům (historické chování se datuje od 15. srpna V prvním roce Přibližně 66,95 milionů EIGEN). očekává se, že budou distribuovány, což odpovídá 4 % počáteční dodávky EIGEN.

Podle některých uživatelů, kteří sledují EigenLayer, má náhlé zrychlení EigenLayer zahřát nadcházející událost „Odemknutí EIGEN“, aby získala větší pozornost trhu a účast poté, co bude EIGEN oficiálně uveden do oběhu.

10. května tohoto roku EigenLayer otevřel první sezónu (Season 1) airdrop aplikaci, ale od aplikace je token EIGEN v nepřenosném stavu, což je poněkud "chutné" Chování EigenLayer také zabránilo EigenLayer získat míra diskuse úměrná jeho postavení na sekundárním trhu.

Kdy bude EIGEN odemčen?

Pokud jde o čas odblokování EIGEN, první věc, která vyžaduje sentiment, je, že existuje omyl, který na trhu koluje již dlouhou dobu – čas odblokování oběhu je 30. září.

Důvodem tohoto omylu je, že Eigen Foundation ve svém oficiálním dokumentu na časové ose odemykání v květnu uvedla datum 30. září. Pokud se však pozorně podíváte na popis Eigen Foundation, zjistíte, že popis je ve skutečnosti: „Dříve. tento týden jsme oznámili, že ElGEN bude odemčen poté, co budou nové funkce spuštěny a bude dosaženo další decentralizace, ale neoznámili jsme konkrétní datum, abychom upřesnili časový plán, plánujeme implementovat tyto funkce na mainnet do 30. září. 2024.”

Z prohlášení Eigen Foundation je vidět, že odblokování přenosové funkce EIGEN by mělo být po implementaci „nových funkcí a další decentralizace“ a 30. září je cílem EigenLayer „nové funkce a další decentralizace“. očekávání.

Ohledně postupu „spouštění nových funkcí a další decentralizace“ je „spouštění nových funkcí“ poměrně subjektivní pojem Po květnu EigenLayer spustil funkce jako „AVS odměny“ a „programované pobídky“, ale z toho těžko soudit. vlastní hodnocení pokroku společnosti EigenLayer, pokud jde o postup „další decentralizace“, je relativně zachytitelný pokles společnosti EigenLayer v prvním čtvrtletí s konečnou sazbou přibližně 78,6 %. Dále urychlit distribuci tokenů EIGEN.

Celkově vzato se představitelé EigenLayer nezmínili o tom, že přenosová funkce EIGEN bude odblokována 30. září, ale v kombinaci s postupem plnění podmínky „další decentralizace“ osobně předpokládám, že po otevření výsadku a pobídkového plánu v r. druhé čtvrtletí, EIGEN bude konečně Doba odemykání se nezdrží příliš dlouho.

Základní data EigenLayer a očekávání ocenění

Údaje společnosti DeFillama ukazují, že současná celková hodnota TVL společnosti EigenLayer je předběžně hlášena na 10,79 miliardy USD, což je třetí místo mezi všemi ekologickými protokoly, druhé za gigantem Lido a lídrem v poskytování půjček Aave.

Oficiální data EigenLayer ukazují, že protokol v současné době podporuje 16 AVS (aktivní ověřovací služby) včetně EigenDA a rozsah jeho služeb pokrývá DA, oracles, soukromí, DePin, hry, ověřování ZK a další oblasti. Přestože hlavní protokoly pro opětovné sázení z různých ekosystémů, jako je Symbiotic, Karak, Solayer a Jito, prudce přicházejí, prozatím je EigenLayer stále protokolem s největší hodnotou, nejrychlejším pokrokem ve vývoji a nejsilnějším síťovým efektem v celém re. - vytyčovací dráha.

Důvodem, proč je „síťový efekt“ zvláště zdůrazněn, je to, že kromě své vlastní silné fundamentální výkonnosti EigenLayer téměř sám řídil polovinu ekologických inovací Etherea, obklopujících různé oblasti, jako je opětovné zajištění likvidity a konkrétní AVS služby, včetně Velké množství projektů, včetně ether.fi, Renzo, Puffer, Eigenpie, AltLayer, Omni, eoracle atd., našlo případy použití pro své vlastní protokoly a při vývoji se spoléhalo na EigenLayer.

To je také důvod, proč komunita kdysi zesměšňovala EigenLayer jako „velkého hlídače“ Etherea, „císaře Zhou“...

Pokud jde o ocenění, ačkoli EIGEN dosud neaktivoval funkci převodu, některé trhy před uvedením na trh, včetně Aevo, zahájily kontraktační obchodování EIGEN. V době zveřejnění se EIGEN předběžně obchoduje za 2,95 USD na Aevo.

Vzhledem k tomu, že celková nabídka EIGEN při vytvoření byla 1,67 miliardy, cena 2,95 USD znamená, že odpovídající FDV EigenLayer je přibližně 4,9265 miliardy USD.

Pokud jde o tržní hodnotu počátečního oběhu, EigenLayer prozatím oficiálně nezveřejnil strukturu počátečního oběhu EIGEN, ale můžeme provést jednoduchý výpočet držby uživatelů na základě dat dvoufázového výsadku (motivační plán nebude vzhledem k tomu, že distribuce bude zahájena pouze na týdenní bázi v říjnu, je podíl raného oběhu malý). V prvním čtvrtletí výsadku společnosti EigenLayer bylo nárokováno celkem přibližně 87,89 milionů EIGEN (míra nároků byla přibližně 78,6 %), ve druhém čtvrtletí výsadku bude distribuováno celkem 86 milionů EIGEN (bude rozděleno 60 milionů); zástavcům a provozním uzlům, 10 milionů EIGEN bude rozděleno ekologickým partnerům a 6 milionů EIGEN bude rozděleno komunitním přispěvatelům. Pokud bude míra žádostí stejná jako v prvním čtvrtletí, očekává se, že konečná částka žádostí bude 67,59 milionů EIGEN a ve dvou čtvrtletích bude nárokováno celkem 155 milionů EIGEN.

To znamená, že celková hodnota EIGEN získaná všemi uživateli prostřednictvím dvousezónního výsadku je přibližně 457 milionů USD – to je také identifikovatelný podíl EIGEN v plně cirkulujícím stavu.

Budou v budoucnu výsadky?

Když byl výsadek v prvním čtvrtletí tohoto roku oficiálně oznámen, společnost EigenLayer zmínila, že 15 % tokenů EIGEN bude distribuováno formou výsadků. v celkové výši přibližně 200 milionů EIGEN, což představuje přibližně 11,9 % z celkových 1,67 miliardy vytvořených zásob.

To znamená, že v rámci plánu EigenLayer bude přibližně 3,1 % tokenů EIGEN stále použito pro budoucí výsadková kola.

Soudě podle mých osobních zkušeností s účastí, vezmeme-li v úvahu, že druhé kolo výsadků nepřijalo plán „déšť a rosa“ s minimálně 100 mincemi v prvním kole výsadků, jsou podíly výsadků, které jsou k dispozici uživatelům malých zástav, relativně malé. (koneckonců, základna je příliš velká) , jednotlivé výsadky s většími podíly jsou v zásadě přiděleny uživatelům velryb, provozním uzlům a komunitním přispěvatelům - zejména KOL, kteří vytvořili vysoce kvalitní obsah související s EigenLayer na sociálních médiích, obecně obdrželi tisíce nebo ještě více deset tisíc výsadků EIGEN.

Proto v následných potenciálních kolech výsadku nemusí mít malí maloobchodní uživatelé, kteří nadále sázejí na EigenLayer pro účely výsadku, ideální příjmy, pokud nenajdou jiný způsob a nezvolí metodu účasti s vyšším prahem, jako je původní výstup.

Motivační plán je spuštěn, jaké jsou očekávané přínosy?

Kromě výsadků je dalším způsobem, jak přímo vydělávat EIGEN, motivační program, který bude spuštěn v říjnu. Cílem tohoto programu je vydávat pobídky EIGEN kvalifikovaným stakeholderům a provozním uzlům na týdenní bázi.

Představitelé EigenLayer uvedli, že tato pobídka bude zpětně odměňována na základě sázkové situace od 15. srpna 2024 a první fáze odměn bude k dispozici k vyzvednutí každý týden počínaje říjnem. V prvním roce programu se očekává distribuce přibližně 6 695 EIGEN, což odpovídá 4 % počáteční dodávky tokenů EIGEN.

Kombinací výše uvedených údajů můžeme jednoduše vypočítat potenciální míru návratnosti uživatelů sázek v rámci tohoto motivačního plánu.

Za prvé, pobídkový plán je distribuován dvěma hlavním skupinám: zástavcům a provozním uzlům, ale EigenLayer jasně nepřidělil podíl těmto dvěma hlavním skupinám. Proto jsme se při navrhování výsadku druhé sezóny rozhodli odkázat na alokační poměr EigenLayer ke stakerům a provozním uzlům. Jak je znázorněno na obrázku níže, společnost EigenLayer alokovala 3,68 % dodávky EIGEN mezi stakery a 0,52 % EIGEN provozním uzlům ve druhém čtvrtletí. Distribuční poměr mezi těmito dvěma skupinami je zhruba 88:12.

Vypočteno tímto poměrem se očekává, že z celkového pobídkového podílu 6 695 EIGEN v prvním roce bude 58,91 milionů EIGEN distribuováno zavázaným uživatelům, což je přibližně 174 milionů USD za cenu 2,95 USD. Jak již bylo zmíněno dříve, současná celková hodnota TVL EigenLayer je předběžně hlášena na 10,79 miliardy USD, což znamená, že potenciální příjem uživatelů sázek v rámci tohoto motivačního plánu se očekává na 1,6 %.

Je třeba zdůraznit, že výše uvedené výpočty jsou hrubé výpočty založené na subjektivních alokačních predikcích a statických cenách měn Konečná výnosová situace ještě musí podléhat skutečnému vývoji EigenLayer. I když se 1,6% výnos nezdá objektivní, uživatelé EigenLayer stakingu jsou složeni hlavně z velkofinancovaných uživatelů s tendencí „bezpečnost/výnos“ doleva. Budou věnovat více pozornosti úrovni zabezpečení a stavu likvidity samotného protokolu. Na tomto základě, vezmeme-li v úvahu, že samotná EigenLayer může také poskytnout nativní návratnost sázek ve výši přibližně 3 %, ve spojení s očekávaným zhodnocením společnosti EIGEN, má sázky na EigenLayer stále určitou finanční přitažlivost.