Od spuštění decentralizovaného protokolu Babylon mainnet uplynul téměř měsíc, ale odezva trhu BTCFi nebyla tak nadšená, jak se očekávalo. Jaké problémy byly odhaleny během první fáze Babylónu? Je logika udržitelného vytváření zájmu udržitelná? Jsou očekávání trhu ohledně Babylonu nadhodnocená? Níže je hloubková analýza od nezávislého výzkumníka Haotiana.
Babylonské inovace a výzvy
Inovační jádro: model vlastního hostování a služba konsensu o zabezpečení
Haotian řekl, že inovací Babylonu je přijmout model vlastní správy, který uživatelům umožňuje uzamknout aktiva BTC v hlavní síti bitcoinů ve formě smluv skriptů a současně vytvářet „služby bezpečnostního konsenzu“ na více vrstvách BTC. 2, čímž získáte přístup k dalším rozšířeným řetězcům. V rámci tohoto modelu si uživatelé mohou udržovat plnou kontrolu nad BTC pod vlastní správou, aniž by potřebovali platformu pro úschovu třetí strany.
Tato novinka však v současnosti platí pouze pro „samohostitelskou“ část. Přestože architektura šifrovacího algoritmu Babylonu umožňuje uživatelům realizovat možnost dodatečného příjmu při držení BTC, druhá polovina „přeměny bezpečnostního konsenzu na služby a generování příjmů“ je stále nezralým konceptem a musí splňovat několik požadavků.
Tři hlavní předpoklady: uživatelé, likvidita a poptávka po službách
Haotian věří, že pro „transformaci bezpečnostního konsenzu na služby a generování příjmů“ je třeba splnit tři podmínky:
1. Velký počet uživatelů a ověřovacích uzlů: Musí existovat velký počet uživatelů a ověřovacích uzlů s velkými hlasovacími právy, aby dali BTC do zástavy v protokolu Babylon.
2. Silná likvidita a agregace aktiv LST: Je nutné agregovat velké množství aktiv LST a vytvořit silnou likviditu pro podporu uživatelů ekosystému a celkového objemu uzamčení (TVL).
3. Potřeby nákupu nových PoS řetězců vrstvy 2: K nákupu bezpečnostních konsenzuálních služeb Babylon a poskytování udržitelných výhod je zapotřebí velký počet nových PoS řetězců.
Problémy odhalené v první fázi vytyčování
Problém 1: Vysoké transakční poplatky a ztráty
Haotian řekl, že Babylon otevřel příslib 1 000 BTC pouze v první fázi, což je experimentální fáze spuštění, ale již odhalil problém vysokých transakčních poplatků. Transakční poplatky během procesu sázek vzrostly, včetně efektu FOMO, poplatků za odblokování po sázce a výběru, což značně zvýšilo náklady pro účastníky. Vezmeme-li jako příklad první fázi stakingu, účastníci potřebují provést velké množství transakcí v omezeném čase, což má za následek výrazné zvýšení poplatků za těžaře. Rozumí se, že poměr poplatku za těžbu dokonce přesahuje 5 %.
Otázka 2: Riziko likvidity zabalené verze BTC
Protokol Babylon přímo neposkytuje 1:1 obíhající Wrapped verzi BTC. Aktuální zabalené BTC v ekosystému poskytují uzly, které se účastní závazku. U těchto uzlů, jako je Solv Protocol, Bedrock DeFi atd., není likvidita zastaveného nativního BTC a jeho agregované verze BTC zcela shodná, což znamená, že rizika likvidity stále existují a je třeba je udržovat důvěryhodností každá agregační platforma.
Budoucnost Babylonu: Jak může sdílená bezpečnost dosáhnout udržitelných zisků?
Výzvy a strategie pro udržitelný příjem
Může služba „sdílené bezpečnosti“ Babylonu vytvářet udržitelné příjmy? Haotian věří, že spoléhat se pouze na tržní pobídky Babylonu je nedostatečné a že jsou zapotřebí další síly, aby se zásoba poptávky řetězce PoS zvýšila. V současné době bezpečnostní služby Babylonu v řetězci PoS ještě nejsou vyspělé a postrádají komerční služby. Očekávání trhu pro Babylon se zaměřují na konkurenci, jako je sázkové hlasování a agregace likvidity a sdílení příjmů, zejména prostřednictvím expanze ekologického trhu.
Srovnávací případ: Modulární bezpečnostní konsensus Goat Network
Na rozdíl od Babylonu používá Goat Network technologii ZK k poskytování modulárních komponentních služeb pro řetězec vrstvy 2, včetně prováděcí vrstvy zkVM, sdílené komunikační vrstvy a decentralizovaného sekvenceru. Goat Network nejen zamyká uživatelské BTC a generuje 1:1 Wrapped BTC, ale také obohacuje možnost získávání úroků prostřednictvím decentralizované těžby a návrhu výnosů. Tento model poskytuje pevnější technický bezpečnostní konsensus pro řetězec PoS a má lepší replikovatelnost.
Tržní očekávání: nadhodnocená nebo nepochopená?
Inovace Babylonu spočívá v rychlé agregaci likvidity na trhu BTC a vytvoření ekologického efektu Jádro spočívá v rozsahu a efektivitě jeho likvidního kapitálu. Pro rozšíření efektu rozsahu PoS řetězce a realizaci komercializace bezpečnostního konsenzu je však stále nutné jej zkombinovat s technologií ZK a modulárními službami. Zda je Babylon nadhodnocený nebo nepochopený, musí trh dále otestovat.
Tento článek: Babylon mainnet je online téměř měsíc, ale odezva trhu není tak dobrá, jak se očekávalo: Jaká je budoucnost BTCFi? Poprvé se objevil v Chain News ABMedia.