Jak se blíží listopadové volby a vyjasňuje se regulace, trh může Ethereum přehodnotit.
Napsal: Matt Hougan, Chief Investment Officer, Bitwise
Sestavil: Luffy, Foresight News
Spousta lidí je FUD Ethereum, přičemž směnný kurz ETH/BTC nedávno klesl na nejnižší úroveň za tři roky. Ceny Etherea od začátku roku v podstatě stagnovaly, zatímco bitcoin vzrostl o 38 % a největší rival Etherea Solana také o 31 %.
Ethereum je v útlumu z několika důvodů:
Rizika amerických voleb: Ethereum čelí značným rizikům z listopadového velkého kroku. Bitcoin z velké části prošel regulační kontrolou, přičemž i předseda SEC Gary Gensler uznal, že se nejedná o cenný papír, ale Ethereum nikoliv. Zdá se, že SEC považuje vsazené ETH za cenný papír a agentura má značné obavy ohledně ekosystému DeFi, který řídí velkou část hodnoty Etherea. Ethereum by mohlo čelit výzvám, pokud Harris vyhraje a bude pokračovat ve skepticismu Bidenovy administrativy vůči kryptoměnám.
Konkurenti: Ethereum čelí výzvám nových blockchainů, které nabízejí vyšší propustnost a nižší náklady. Solana je toho hlavním příkladem, ale další blockchainy začínají vytlačovat prostor. Na kryptotrhu jsou někteří optimističtí ohledně Solana a dalších nových blockchainů a argumentují tím, že technologie Etherea je stará a nákladná.
Výzvy tokenové ekonomiky: Během posledních několika let se komunita Ethereum rozhodla zaměřit se na růst objemu transakcí kolem sítě Ethereum Layer 2 spíše než na samotný blockchain Ethereum. Tento krok byl obrovským úspěchem: obchodní aktivita na vrstvě 2, jako je Base, Arbitrum a Optimism, prudce stoupá. Ale vzestup vrstvy 2 způsobil, že se velké množství objemu transakcí přesunulo od Etherea a výnosy sítě Ethereum klesly na nejnižší úroveň za čtyři roky. Mnozí se ptají, zda si Ethereum nestřelí do nohy tím, že se vzdaluje od blockchainu vrstvy 1.
Výkon ETF je smíšený: Ethereum ETF neměly tak ohromující úspěch jako bitcoinové ETF. Zatímco nově spuštěné ETF získaly miliardy, tyto fondy byly daleko překročeny o 2,7 miliardy dolarů v odlivu z Greyscale Ethereum Trust (ETHE).
To všechno jsou důvody k obavám, ale myslím, že lidem uniká něco důležitějšího.
Když se podíváme na celkový obrázek, blockchainy jako Ethereum a Solana se skutečně snaží vytvořit „veřejný počítač“: globální databázi, kterou může kdokoli použít k vytváření aplikací. Ale když se podíváte na úspěchy v útěku, jejich primární platformou je téměř vždy Ethereum:
Stablecoiny: Více než polovina všech stablecoinů je vydávána na Ethereu.
Decentralizované finance (DeFi): Více než 60 % aktiv DeFi je vázáno na Ethereum.
Polymarket: Průlomový prediktivní trh na Ethereu.
Takových příkladů je mnoho.
Letos, když chtěl BlackRock vybudovat tokenizovaný fond peněžního trhu, který má nyní ve správě aktiva více než 500 milionů dolarů, rozhodl se stavět na Ethereu. Když Nike spustila svou módní platformu Web3 s názvem .Swoosh, rozhodla se stavět na Ethereu. Až bude příští velká tradiční společnost chtít vyrobit blockchainový produkt, vsadím se, že si také vybere Ethereum.
Ethereum má nejaktivnější vývojáře, nejaktivnější uživatele a jeho tržní kapitalizace je 5krát vyšší než u jeho nejbližšího konkurenta. Je to jediný programovatelný blockchain, který má ve Spojených státech určitý stupeň regulační podpory, s prosperujícím regulovaným trhem futures a trhem ETF v hodnotě mnoha miliard dolarů.
Je to jako Microsoft v blockchainu. Každý chce mluvit o Googlu, Slacku a Zoomu, a to z dobrého důvodu: Všichni přinášejí na trh technologii, která mění hru. Ale Microsoft je stále větší než všechny tyto společnosti dohromady.
To neznamená, že jsem pesimistický ohledně Solana nebo jiných blockchainů. Mají velký vliv a je se na co těšit. Ale myslím si, že lidé přehlížejí úspěch Etherea a jeho ekosystému v oblasti reálných aktiv.
Žádná z výzev Etherea se mi nezdá jako život nebo smrt a příležitostí je spousta. Mám podezření, že s blížícími se listopadovými volbami a vyjasněním regulace může trh Ethereum přehodnotit. Aktuálně to vypadá na dobrou kontrariánskou sázku do konce roku.
