😰Pocit úzkosti: Co NUPL odhaluje o bitcoinu

Čistý nerealizovaný zisk/ztráta (NUPL) je metrika, která měří sentiment trhu vůči bitcoinu výpočtem rozdílu mezi tržní kapitalizací a realizovanou kapitalizací, děleno tržní kapitalizací. Tato metrika pomáhá pochopit, zda je většina investorů v zisku nebo nerealizované ztrátě, a poskytuje jasný pohled na aktuální náladu na trhu.

Aktuálně je hodnota NUPL 0,457, což naznačuje, že trh vstupuje do fáze úzkosti, protože se pohybuje směrem k chamtivosti. Hodnoty v tomto rozmezí v minulosti obvykle signalizovaly období konsolidace cen nebo potenciální změnu trendu, buď pokračující býčí trh, nebo začínající pokles.

V roce 2024 byla nejvyšší dosažená hodnota NUPL 0,64 ve srovnání s 0,75 v roce 2021 a 0,79 v roce 2017. Pozorujeme, že bitcoin se neřídil stejným vzorem jako předchozí cykly, což mezi investory vyvolalo obavy. Podrobnější analýza s trendovou linií ukazuje, že na rozdíl od jiných cyklů hodnota této linie nedosáhla

v roce 2024, což vytváří mezeru. To u mnoha investorů posiluje přesvědčení, že na trhu je stále prostor pro další zisky.

V roce 2017 došlo k prvnímu vytvoření mezery, když byl Bitcoin oceněn na 2 800 $ (červen 2017), a krátce poté cena dosáhla 20 000 $. V roce 2021 mezera pokračovala, ale v dubnu už NUPL dosáhla trendové linie, na rozdíl od roku 2024. Velkou otázkou zůstává, zda bude trh od nynějška klesat, nebo zda budeme mít impuls zopakovat něco podobného jako v roce 2017.

Tento scénář závisí na různých faktorech, jako je nárůst objemu trhu s deriváty, volatilita a chování držitelů. V roce 2017 jsme viděli klasický top ve tvaru V, zatímco v roce 2021 to byly dva svršky charakteristické pro institucionální distribuci. To ukazuje, že trh se stal komplexnějším a že NUPL je výborný nástroj pro zachycení obecného sentimentu, ale pro přesnější rozhodování by měl být doplněn o další proměnné.