Hlavní Takeaways

  • Nadcházející zasedání FOMC 17.–18. září 2024 pravděpodobně zavede významné změny politik, které ovlivní trh s digitálními aktivy.

  • Očekává se, že nižší výpůjční náklady vytvoří příznivější investiční prostředí pro riziková aktiva, jako jsou kryptoměny. K pozitivní dynamice trhu by mohly přispět i určité faktory specifické pro kryptoměny, jako jsou cykly po půlení a sezónnost.

  • Vzhledem k očekávanému posunu měnové politiky USA jsou investoři optimističtí ohledně potenciálu obnoveného růstu digitálních aktiv.

Federální výbor pro otevřený trh (FOMC) – odnož Federálního rezervního systému USA, která určuje měnovou politiku – se má sejít v polovině příštího týdne, 17. až 18. září 2024. Po vyjádření předsedy Fedu Jerome Powella na nedávném Jackson Hole Symposium, kde naznačil, že „nadešel čas“ na změnu politiky, trhy očekávají, že nadcházející zasedání FOMC přinese první ze série snížení úrokových sazeb. 

Takový posun má přehodnotit ekonomické prostředí a pravděpodobně bude mít významný dopad na krypto trhy, které jsou známé svou citlivostí na makroekonomické změny. Vzhledem k nižším výpůjčním nákladům na obzoru investoři do kryptoměn vyhodnocují různé scénáře, které se mohou rozvinout, včetně energizovaných inovací a růstu v kryptoprostoru a oživení cen. Někteří však zůstávají ve svých hodnoceních opatrní. Čtěte dále pro další kontext očekávaného snížení úrokových sazeb a změn, které mohou přinést do světa digitálních aktiv.

Základní informace o úrokových sazbách a nedávné politice Fedu

Úrokové sazby centrálních bank jsou klíčovým nástrojem při utváření měnové politiky a přímo ovlivňují ekonomiku v širším měřítku. Úpravou sazeb mohou centrální banky povzbudit lidi a podniky, aby si více půjčovali a utráceli (jejich snížením) nebo mohou pomoci ochladit příliš „horkou“ ekonomiku (zvýšením sazeb). Tyto změny se promítají do všeho od úroků z osobních půjček a hypoték až po investiční rozhodnutí na Wall Street a ceny spotřebního zboží.

Současné sazby v USA ve výši 5,25 % až 5,50 % jsou nejvyšší za 23 let po dvou a půl letech agresivních opatření zaměřených na boj s inflací, která klesla ze 7,1 % na udržitelnějších 2,5 %. V návaznosti na pandemii COVID-19 Federální rezervní systém zahájil sérii zvýšení sazeb, aby omezil rostoucí inflaci – 11 za něco málo přes rok – aby udržela inflaci pod kontrolou, aniž by ekonomiku uvrhla do recese.

Jak se blíží další zasedání FOMC, finanční svět je plný spekulací a analytici a investoři nabízejí různé předpovědi velikosti očekávaných škrtů.

Obrovský maloobchodní zájem je patrný také na predikčních trzích, jako je Polymarket. Od 13. září 2024 sázkové kurzy naznačují silnou obecnou víru, že se blíží snížení sazeb, přičemž až 70% pravděpodobnost je přiřazena snížení o 25 bazických bodů a 29% šance na agresivnější snížení o 50+ bazických bodů. .

Vzhledem k tomu, že ceny digitálních aktiv kolísají pod maximy zaznamenanými jen před několika měsíci, snížení úrokových sazeb by mohlo být přesně to, co je potřeba k tomu, aby kryptotrh získal tolik potřebnou podporu – ale jako vždy to, co víme o chování trhů v minulosti. by nemělo být vnímáno jako plán toho, co přijde.

Bonus za ceny kryptoměn?

Očekávané snížení sazeb bude mít pravděpodobně hluboký dopad na ceny digitálních aktiv. Historicky kryptoměny jako bitcoin často reagovaly negativně na zvýšení sazeb zaměřené na omezení inflace. Naopak snížení sazeb je obecně vnímáno jako býčí u kryptoměn, které jsou považovány za riziková aktiva. 

S klesajícími výpůjčními náklady je pro investory levnější brát si půjčky, což vede ke zvýšení likvidity ve finančním systému. Tento příliv kapitálu může zvýšit poptávku po výnosnějších a rizikovějších aktivech, včetně kryptoměn. Například mezi únorem 2020, kdy Fed přivedl sazby blízko nule, a únorem 2022, kdy se zvýšení sazeb vrátilo, cena BTC zaznamenala obrovský nárůst o 375 %. 

Kromě toho, že bitcoin prosperuje díky zvýšené likviditě, může těžit ze svých protiinflačních kvalit. Zatímco americká ekonomika se zdá být relativně robustní v narůstajícím cyklu zvyšování sazeb, šance na opětovné zvýšení inflace nejsou zdaleka zanedbatelné.

Nižší úrokové sazby mohou podnítit obavy z inflace, protože obvykle vedou ke zvýšeným výdajům a půjčkám. V takových scénářích se investoři mohou obrátit na kryptoměny, aby ochránili svou kupní sílu a zvýšili poptávku a ceny. Experti předpovídají, že Federální rezervní systém by mohl během příštích devíti měsíců snížit sazby až o 175 bazických bodů, což by potenciálně poskytlo značnou podporu kryptotrhu.

Navíc snížení úrokových sazeb často vede ke slabšímu americkému dolaru. Kryptoměny jsou často považovány za zajištění proti devalvaci měny, díky čemuž jsou atraktivnější jako alternativní uchovatel hodnoty, když dolar oslabuje. 

Přesto se ozývají hlasy naznačující, že snížení sazeb nemusí nutně spustit pozitivní dynamiku, kterou optimisté očekávají. Jednou z obav je, že jejich příznivé účinky na digitální aktiva jsou již započítány. Někteří pozorovatelé také poukazují na to, že snížení sazeb různého rozsahu by mohlo mít na kryptoměny různé dopady.

Podle této logiky by standardní snížení o 25 bazických bodů pravděpodobně vedlo ke zmírnění obav z recese a přispělo k postupnému růstu cen digitálních aktiv, zatímco agresivnější snížení by mohlo znamenat vážnější obavy z recese, což by následně vytvořilo tlak na pokles ceny rizikových aktiv.

Krypto-specifické faktory

Kromě makroekonomických faktorů mají BTC a další digitální aktiva své vlastní jedinečné vlastnosti, které by mohly ovlivnit jejich vyhlídky při snižování sazeb. Některé z nich mají co do činění s předpokládanými cykly cenového výkonu kryptoměn a pozorovanou sezónností.

Jedním z klíčových faktorů je nedávné snížení bitcoinu na polovinu, které historicky vedlo ke zvýšení ceny BTC 6-18 měsíců poté. Zatímco minulá výkonnost nezaručuje budoucí výsledky, snížení na polovinu, ke kterému došlo letos v dubnu, by mohlo investorům poskytnout směrový ukazatel. Ve spojení s potenciálem snadnějšího přechodu mezi akciemi a krypto díky dostupnosti spotových ETF by zvýšená likvidita vyplývající ze snížení sazeb mohla mít chuť i prostředky k tomu, aby proudila na krypto trhy.

Mimo předpokládaný cyklus po půlení se září historicky řadí mezi nejslabší měsíce na trzích digitálních aktiv, přičemž ceny od října obvykle rostou. Pokud by se tato dynamika znovu projevila, očekávané snížení sazeb by mohlo poskytnout další impuls, protože ceny se odrazí ode dna.

Sečteno a podtrženo

Mají investoři do kryptoměn více důvodů k optimismu než jinak? Dopady snížení sazeb Fedu na trh s digitálními aktivy nelze s jistotou předvídat – přesto existují některé indikátory, které naznačují, že změna politiky Federálního rezervního systému v druhé polovině září by mohla být pro perspektivu kryptoinvestorů dobrým načasováním. 

Zatímco se FOMC připravuje na září, očekávané snížení úrokových sazeb by mohlo zahájit novou éru ekonomické rekalibrace a potenciálně oživit kryptotrhy. I když přesné výsledky zůstávají nejisté, vyhlídky na nižší výpůjční náklady a zvýšenou likviditu nabízí pro digitální aktiva slibnou scénu.

Historické trendy a jedinečné krypto-specifické faktory, jako je nedávné snížení bitcoinu na polovinu a sezónní chování trhu, dále posilují optimismus, že tyto změny politiky by mohly katalyzovat růst a inovace v kryptoprostoru, což investorům poskytuje nadějný výhled.

Další čtení

Upozornění: Ceny digitálních aktiv mohou být nestálé. Hodnota vaší investice může klesat nebo stoupat a investovaná částka se vám nemusí vrátit. Jste výhradně odpovědní za svá investiční rozhodnutí a Binance nenese odpovědnost za jakékoli ztráty, které vám mohou vzniknout. Zejména obchodování s opcemi podléhá vysokému tržnímu riziku a kolísání cen. Minulá výkonnost není spolehlivým prediktorem budoucí výkonnosti. Před obchodováním byste měli provést nezávislé posouzení vhodnosti transakce s ohledem na vaše vlastní cíle a okolnosti, včetně rizik a potenciálních výhod. V případě potřeby se poraďte se svými vlastními poradci. Tyto informace by neměly být vykládány jako finanční nebo investiční poradenství. Chcete-li se dozvědět více o tom, jak se chránit, navštivte naši stránku Zodpovědné obchodování. Další informace naleznete v našich Podmínkách použití a Upozornění na rizika .