V rozhovoru pro Bloomberg Television dne 16. září 2024 Joyce Changová, předsedkyně globálního výzkumu JPMorgan, zopakovala své očekávání, že Federální rezervní systém na svém nadcházejícím středečním zasedání oznámí snížení sazby o 50 bazických bodů. Navzdory probíhajícím debatám na trhu Chang poznamenala, že její tým se pevně drží svých projekcí, i když uznala, že ostatní zvažují možnost menšího snížení o 25 základních bodů. Chang vysvětlil, že pozornost mnoha účastníků trhu se přesunula od velikosti snížení sazeb k širšímu výhledu ekonomického růstu USA.

Chang vyjádřil důvěru ve snížení o 50 bazických bodů a uvedl, že současné podmínky na trhu poskytují Federálnímu rezervnímu systému prostor k většímu snížení sazeb. Za klíčové důvody, proč je takový krok oprávněný, označila zmírnění inflačních tlaků a podmínek na trhu práce. Současný postoj měnové politiky Federálního rezervního systému, navrhl Chang, zůstává restriktivní, ale existuje prostor pro větší snížení, aniž by inflaci tlačila zpět nahoru. Dodala, že tón Federálního rezervního systému bude pravděpodobně „relativně holubičí“ bez ohledu na velikost snížení sazeb.

Na otázku, zda je Federální rezervní systém za křivkou, Chang připustil, že tato otázka je stále předmětem diskuse. Obavy o trh práce však bagatelizovala a vysvětlila, že spotřebitelská poptávka zůstává silná a nedošlo k výrazné vlně ztráty pracovních míst. Chang předpovídá další snížení o 50 bazických bodů v listopadu, následované snížením o 25 bazických bodů v prosinci, což signalizuje, že JPMorgan věří, že Fed je zapojen do širšího cyklu uvolňování.

Při pohledu do budoucna Chang zdůraznil potenciální obavy kolem roku 2025, zejména ve světle výsledků voleb v USA. Zpochybnila, zda by inflace mohla pokračovat v poklesu vzhledem k aktuálně zvažované fiskální politice.

Podle zprávy CNBC generální ředitel JPMorgan Chase Jamie Dimon varoval, že stagflace zůstává možností, i když inflace vykazuje známky ochlazování. Minulé úterý, když mluvil na konferenci Rady institucionálních investorů v Brooklynu, Dimon prohlásil, že nejhorším výsledkem pro ekonomiku by byla stagflace, kombinující recesi a vysokou inflaci. Dimon poznamenal, že stagflaci nelze vyloučit:

"Řekl bych, že nejhorším výsledkem je stagflace - recese, vyšší inflace... A mimochodem, nestahoval bych to ze stolu."

CNBC zdůraznila, že Dimonovy komentáře přicházejí v době, kdy se investoři zaměřují na zpomalení ekonomického růstu. Nedávné údaje o inflaci naznačují, že ceny se mohou pohybovat směrem k 2% cíli Federálního rezervního systému, ale zprávy o zaměstnanosti a výrobě ukazují určité oslabení. CNBC zdůraznila, že tyto smíšené signály vyvolávají na trzích obavy.

Dimon také vyjádřil obavy z inflačních sil na obzoru. CNBC poznamenal, že jako faktory, které pravděpodobně zvýší inflační tlak, uvedl vyšší vládní deficity a zvýšené výdaje na infrastrukturu. Podle Dimona budou tyto faktory v příštích několika letech udržovat inflační rizika. Dimon také odkazoval na svá předchozí prohlášení ze srpna, kdy řekl, že šance na „měkké přistání“ pro ekonomiku jsou pouze kolem 35 % až 40 %, což naznačuje, že recese je pravděpodobnější.