Evropský orgán pro bankovnictví (EBA) se připravuje na zveřejnění a dokončení svých dlouho očekávaných technických standardů pro emitenty stablecoinů do konce roku 2024. Přichází to jako součást širšího regulačního rámce pro trh s krypto aktivy, formálně známého jako Markets in Regulace kryptografických aktiv (MiCA). MiCA je přelomová legislativa Evropské unie (EU) navržená tak, aby řídila digitální aktiva, včetně stablecoinů, ve snaze poskytnout právní jasnost a zajistit stabilitu v tomto rychle se vyvíjejícím sektoru.

MiCA: Komplexní rámec pro krypto trh

Rámec Markets in Crypto-Assets (MiCA) je jedním z nejvýznamnějších regulačních snah Evropské unie v posledních letech. S nárůstem digitálních aktiv se regulační orgány po celém světě snaží udržet krok s rychlým technologickým pokrokem a dynamikou trhu. MiCA se snaží vytvořit jednotný regulační rámec, který sjednotí všechny aktivity související s kryptoměnami pod jednu střechu se specifickými ustanoveními pro různé typy kryptoaktiv.

Stablecoiny, vzhledem k jejich příslibu cenové stability a použití jako prostředku směny, jsou předmětem zvláštního zájmu regulátorů. Tato digitální aktiva jsou navázána na tradiční měny nebo komodity a jejich rychlé přijetí z nich udělalo ústřední bod v konverzaci o finanční stabilitě, měnové politice a ochraně spotřebitelů.

Role EBA při stanovování Stablecoinových standardů

EBA ve spolupráci s Evropským orgánem pro cenné papíry a trhy (ESMA) odpovídá za vývoj technických norem, které se budou konkrétně vztahovat na stablecoiny podle MiCA. Tyto standardy jsou zásadní, protože zajišťují, aby emitenti stablecoinů fungovali podle jasného souboru pravidel, kterými se řídí jejich činnost, od vydávání a zpětného odkupu až po správu rezerv a ochranu uživatelů.

Nedávno EBA a ESMA předložily Evropské komisi ke schválení 15 technických norem pro stablecoiny. Tyto standardy se budou zabývat řadou kritických problémů pro trh stablecoinů, včetně:

- Autorizační postupy: EBA stanoví požadavky, které musí emitenti stablecoinů splnit, aby získali oprávnění k činnosti v rámci Evropské unie. Očekává se, že tato kritéria budou zahrnovat přísné posouzení správy a řízení emitenta, finanční stability a postupů řízení rizik.

- Zátěžové testování: Emitenti Stablecoinů budou muset provádět zátěžové testy, aby posoudili jejich schopnost udržet navázání coinu za nepříznivých tržních podmínek. To je zásadní, protože stablecoiny jsou často považovány za aktiva s nízkým rizikem, ale volatilita trhu může stále ohrozit jejich stabilitu.

- Objem transakcí a odhad hodnoty: Jednou z klíčových výzev u stablecoinů je samotný objem transakcí, které umožňují. Technické standardy EBA budou definovat metody pro přesný odhad objemu a hodnoty transakcí. Regulátorům a účastníkům trhu to pomůže lépe porozumět systémovému významu určitých stablecoinů a podle toho řídit rizika.

Pravidla specifická pro stablecoiny již v platnosti

Ačkoli celý rámec MiCA má vstoupit v platnost v prosinci 2024, konkrétní předpisy zaměřené na stablecoiny jsou již v platnosti od června 2023. Tato dřívější implementace podtrhuje naléhavost EU při řešení potenciálních rizik, která představují stablecoiny, které se stále více prolínají s tradičními finanční trhy.

Podle těchto předpisů jsou emitenti stablecoinů povinni:

- Udržujte rezervy: Emitenti musí držet dostatečné rezervy v měně, na kterou jsou navázáni. To pomáhá zajistit, že uživatelé mohou své stablecoiny kdykoli vykoupit bez obav z problémů s likviditou.

- Ochrana spotřebitele: MiCA zahrnuje přísná opatření na ochranu spotřebitele, která zajišťují, že uživatelé stablecoinů jsou informováni o rizicích spojených s těmito digitálními aktivy. Regulační rámec dále nařizuje, aby emitenti poskytovali jasné a transparentní informace o svých rezervách a procesech splácení.

- Dohled a dodržování předpisů: Emitenti podléhají pravidelným auditům a musí předkládat podrobné zprávy o své činnosti, aby zajistili soulad s regulačním rámcem.

Čekají nás výzvy pro emitenty Stablecoinů

Vzhledem k tomu, že EBA pracuje na dokončení těchto technických norem, budou emitenti stablecoinů pravděpodobně čelit několika výzvám. Požadavek na udržování rezerv, provádění zátěžových testů a dodržování přísných autorizačních procesů může pro některé emitenty představovat značnou provozní a finanční zátěž. Tyto standardy jsou však navrženy tak, aby posílily dlouhodobou životaschopnost trhu stablecoinů tím, že zajistí, aby v rámci EU mohli působit pouze dobře kapitalizovaní a dobře spravovaní emitenti.

Zavedení zátěžového testování a odhadu objemu transakcí navíc přinese větší transparentnost a stabilitu trhu. To by zase mělo pomoci vybudovat důvěru spotřebitelů a podpořit větší přijetí stablecoinů v celé Evropě.

Závěr

Práce Evropského orgánu pro bankovnictví na dokončení technických standardů pro stablecoiny do konce roku 2024 představuje klíčový okamžik pro trh kryptoaktiv v Evropě. Tyto standardy, vyvinuté v rámci MiCA, jsou kritickým krokem k zajištění toho, aby stablecoiny fungovaly v bezpečném, transparentním a regulovaném prostředí. Jelikož se stablecoiny stávají stále důležitější součástí globálního finančního systému, snaha EBA stanovit jasná pravidla a očekávání pro emitenty pomůže posílit důvěru a stabilitu na tomto rychle se vyvíjejícím trhu.

Zavedením komplexního regulačního rámce se EU staví do pozice globálního lídra v regulaci digitálních aktiv a připravuje cestu pro bezpečnější a transparentnější krypto trh, který chrání spotřebitele a zároveň podporuje inovace.

#coinanalysis #MarketUpdate #CryptoNewss #DailyEarnings #BinanceTurns7