Dnes bych se s vámi rád podělil o zprávu o stablecoinech 2024 Studium stablecoinů je ve skutečnosti velmi dobrý aspekt pozorování trhu, a pak vám to vysvětlím.
Na první stránce toho není moc co říct O typech a typech stablecoinů jsme toho mluvili již dříve (Binance Son Decentralized Stablecoin Project-Lista DAO Data Analysis, Big Pie DEFI Special Session-Financial Platform SOV & Stablecoin MOC Potential Analysis. , Binance 50. těžební období – Stablecoin Project Analýza projektu ENA a odhad ceny mincí, Analýza projektu RWA Track 2 – Stablecoin (RSR) + Private Fixed Income (MPL), Next Bull Market Hundred Coin Series – Frakční algoritmus Stablecoin Frax), ale důležité je, že jsou zmíněny 2 měny a říká se, že protokoly jako OHM a RAI vyzkoušely nové volně plovoucí modely stablecoinů a tyto stablecoiny fungují jako plně kryté rezervní aktiva (100% zajištěné) a nejsou spojeny s jakákoli legální měna. Ke studiu těchto dvou projektů se vrátíme později.
Zde je několik typů stablecoinů, včetně legálně zajištěných stablecoinů, stabilních coinů zajištěných kryptoměnami a algoritmických stablecoinů.
V současné době mainstreamová mincovna tether vyžaduje manipulační poplatek, ale usdc nikoli. Pak, pokud jde o poplatky za odkup, tether, usdc a dai všechny vyžadují poplatky, zatímco ostatní centralizované stablecoiny tento poplatek nemají, takže jsou také součástí poplatku. tržní metoda, ale decentralizované stablecoiny mají tento poplatek.
Nový design stablecoinů USDE
Toto je návrh stablecoinů založený na výnosech, který navrhl a prosazoval Arthur Hayes po kolapsu Terra, který nakonec poskytl finanční prostředky týmu Ethena na realizaci této vize. Vzhledem k tomu, že pozice je delta neutrální, zisky jsou generovány:
- Odměny ze sázek nativního protokolu (stejné množství přislíbených aktiv BTC/ETH)
- Poplatky za financování krátkých pozic (půjčování zajištěných aktiv do krátkých pozic)
To druhé je možné, protože historické sazby financování pro trvalé smlouvy BTC a ETH jsou obecně kladné, tj. téměř vždy existuje více dlouhých než krátkých a dlouhé platí poplatky za krátké financování, aby udržely smlouvy otevřené. Tento design odstraňuje závislost na fiat měnových nástrojích (jako jsou vklady v USD, pokladniční poukázky), ale není zcela on-chain nebo decentralizovaný - krátké pozice jsou otevírány a spravovány projektovým týmem na nejlikvidnější centralizované trvalé směně smluv.
Krátké pozice jsou hlavním zdrojem inherentního rizika v USDe. Od svého spuštění tržní kapitalizace USDe společnosti Ethena vyletěla na 3 miliardy dolarů, což z ní činí čtvrtý největší stablecoin. Další projekty, jako je Elixir a Superstate, také začínají přebírat tento design.
Curve&AAVE zkouší nový typ stabilní měny CDP
I když je základní mechanismus Collateralized Debt Position (cDP) těchto protokolů podobný, to znamená, že uživatelé si „půjčují“ stablecoiny zastavením aktiv, každý protokol má své vlastní inovace v různých oblastech, včetně:
- Širší rozsah typů kolaterálu: Uživatelé mohou razit GHO s jakýmkoliv aktivem na trhu Aave V3 Ethereum, crvUSD také podporuje vlastní řadu kolaterálu BTC a ETH. Dai také experimentoval s novými typy zajištění, jako jsou Real World Assets (RWA).
- Částečná likvidace: Všechny tři protokoly nyní nabízejí určitou formu částečné likvidace dlužníkům, přičemž crvUSD má nejzajímavější mechanismus, bez pevné likvidační ceny, ale s postupnou likvidací prostřednictvím automatizovaného tvůrce trhu (AMM).
- Nový mechanismus fixované stability: Zatímco všechny tři protokoly mají podobné moduly fixované stability (PsM) a výměnné fondy 1:1 s jinými stablecoiny pro udržování pegů, Dai a GHO také poskytují příjem prostřednictvím mechanismu sázek, Incentivize users to hold.
- Zvýhodněná výpůjční sazba: Uživatelé, kteří přislíbili $AAVE v bezpečnostním modulu, mohou využít zvýhodněnou výpůjční sazbu GHO.
Navzdory těmto inovacím crvUSD a GHO stále výrazně zaostávají za svými konkurenty z hlediska tržní kapitalizace a podílu na objemu obchodů. Decentralizované stablecoiny však zůstávají důležitou inovací na rozdíl od centralizovaných stablecoinů.
Přestože se stále objevují další konkurenti, MakerDAO nezůstal na místě a v současné době implementuje „Plán konce hry“, který navrhl zakladatel Rune Christensen.
Změny navrhované v plánu Endgame zahrnují:
- Reorganizujte strukturu DAO prostřednictvím sub-DAO pro zvýšení efektivity
- Představujeme novou ekonomiku tokenů, včetně vydávání nových tokenů řízení a stablecoinů, konkrétně SKY a USD
- Přejmenováno na Sky Protocol
Současný celkový objem stablecoinů je 160 miliard, ale stále je nižší než vrchol 180 miliard v roce 2021. Obecně lze říci, že od roku 2023 je na vzestupu.
Stabilní coiny kryté komoditami rostou, zejména zlaté nýty jako XAUT a PAXG, které aktuálně zabírají 78 % trhu, protože zlato letos rychle rostlo.
To ukazuje, že tržní podíl stablecoinů je úměrný býčímu trhu, čím je trh býčí, tím vyšší je podíl stablecoinů například na začátku roku 2020 byl podíl stablecoinů pouze 2 %, ale do roku 2021 stablecoiny Podíl dosáhl nejvyšších 9 %. Aktuálně je to 8 %, ale to neznamená, že jsme dosáhli býčího trhu. Lze pouze říci, že se tato vlna stablecoinů rozvinula.
To především vysvětluje, že část stablecoinů v současné době proudí z L1 do L2, jako jsou arb a op, a všechny přední veřejné řetězce, jako eth, bsc, sol atd., ale Tron vzrostl o 16 %.
Počet stablecoinových adres se zvyšuje a v současnosti je to 8 milionů adres, zejména adres USDT a USDC.
Na tomto obrázku vyniká především čára, což je bílý frax Počet adres se zvýšil 10krát. Frax je frakční algoritmus stablecoin, o kterém jsem již mluvil.
Kvůli vysokým úrokovým sazbám ve Spojených státech jsou výnosy těchto stablecoinů také vysoké a téměř všechny překonávají výnosy jednoletých amerických státních dluhopisů.
Závěrem lze říci, že zatímco stablecoiny byly zpočátku podporovány rezervami Tether a fiat, toto pole se vyvinulo a nyní zahrnuje i hybridní rezervní stablecoiny s výnosy. Jedním z nejočekávanějších nových stablecoinů v blízké budoucnosti je USDe společnosti Ethena, který přijímá nový smíšený-neutrální mechanismus a poskytuje vyšší výnosy. Aave a Curve, dva největší půjčovací protokoly DeFi, také vydaly své příslušné decentralizované stablecoiny crvUSD a GHO, které inovují na základě mechanismu CDP.
Přestože je aktuální celkové množství stablecoinů nižší než vrchol v roce 2021, soudě z celkového trendu, tato vlna rozhodně přesáhne velikost předchozí vlny V současné době tvoří stablecoiny 8 % trhu, ale býčí trh jich vidí 20 % Není problém, takže není problém, že celkový objem tohoto býčího trhu má stále prostor pro 2-3krát I když tato zpráva mnohokrát chválila ENA, stále existují určitá rizika. hloubkový výzkum v budoucnu očekávat. #稳定币 #内容挖矿
