Autor: Matt Hougan, Chief Investment Officer, Bitwise
Sestavil: Luffy, Foresight News
Září je nejkrutější měsíc. Od svého vzniku v roce 2010 ztratil Bitcoin v září v průměru 4,5 %. Září bylo dosud nejhorším měsícem bitcoinu a jedním z pouhých dvou měsíců se zápornými průměrnými výnosy.
Průměrné měsíční výnosy bitcoinů od roku 2010 do roku 2024 Zdroj: Bitwise Asset Management, Glassnode a ETC Group Data jsou od srpna 2010 do září 2024.
Situace nevykazuje žádné známky zlepšení. Podle analýzy NYDIG bitcoin klesal v devíti ze 13. září. Září 2011 bylo pro bitcoiny vůbec nejhorším měsícem, když kleslo o 41,2 %. A tento měsíc bitcoin do neděle klesl o 7 %.
Jak zní píseň Green Day, "Wake me up when September ends."
Co pohání „efekt září“?
O příčině zářijového efektu se hodně diskutovalo, ale žádná zvlášť přesvědčivá teorie neexistuje. Následuje stručný úvod do tří hlavních teorií:
1. Září je špatný měsíc pro všechna riziková aktiva
Bitcoin není jediným aktivem ovlivněným sezónou návratu do školy. Od roku 1929 je září jediným měsícem, kdy akcie častěji klesaly, než stoupaly. Tento jev je patrný zejména u indexu Nasdaq 100.
Ekonomové se to pokusili připsat řadě faktorů, jako je zvýšená volatilita po letním ekonomickém zpomalení a podílové fondy, které na konci fiskálního roku utrpěly ztráty. Nikdo ale nedokáže určit skutečnou příčinu.
Ať už je důvod jakýkoli, děje se to znovu: Od pátku 6. září klesl Nasdaq 100 tento měsíc o téměř 6 %.
Průměrný měsíční zisk pro Nasdaq 100 Zdroj: ChartoftheDay.com Rozsah dat je leden 1985 až prosinec 2023.
2. Sezóna prosazování SEC vyvíjí tlak na kryptoměny
Úřední hodiny SEC jsou od října do září následujícího roku. Historicky uvidíte v září mnoho vynucovacích akcí, protože právníci pracují na dokončení svých ročních úkolů. Dnes se sezóna vymáhání SEC zahřívá: tento měsíc jsme již viděli, jak SEC dosáhla vyrovnání s poskytovatelem kryptofondů Galois Capital, a také oznámení Wells Fargo proti platformě NFT OpenSea. Mnozí předpovídají, že soudní spory a vyrovnání proti kryptoentitám do konce měsíce zesílí. Nepřekvapuje mě to, od začátku léta jsem slýchal zvěsti o větší akci pro vymáhání práva a dlouho jsme byli varováni před nebezpečím sezóny vymáhání SEC.
3. Reflexivita
Nejlepší vysvětlení pro zářijový efekt může být: reflexivita. Lidé nyní očekávali, že září bude špatné, a také bylo. To je často pravda: očekávání řídí trhy.
Naproti tomu bitcoinoví investoři historicky upřednostňovali říjen, který je známý jako „Uptober“. Bitcoin v říjnu získal v průměru 30 %, což možná podpořilo nadšení investorů. Historicky patří říjen a listopad mezi nejlepší měsíce pro kryptoměny.
Výhled krypto trhu
Jako většina lidí ani já nevím, co si mám o „efektu září myslet“. Nevím, jak velký vliv mají výše uvedené faktory a jaké další neprozkoumané síly jsou ve hře. Bez ohledu na to to ovlivňuje psychologii současného kryptotrhu.
Co vím, je toto: Pomineme-li sezónnost, nejdůležitější je věnovat pozornost specifikům současného trhu. Začínám tedy chápat důvody slabosti kryptoměn letos v září.
Trhy nesnáší nejistotu a je jí teď hodně.
Prezidentské volby v USA budou mít zásadní dopad na kryptoměny a o vítězi je momentálně těžké rozhodnout. Domnívám se, že trh bude mít problém najít své pevné místo, dokud nebudeme mít jasnější představu o budoucím vedení a politice.
Načasování a rozsah snížení úrokových sazeb Fedem vyvolal vzrušenou debatu. Navzdory rozšířenému přesvědčení, že přichází uvolněnější měnová politika, investoři rekalibrují své sázky: Pravděpodobnost snížení sazby o 50 bazických bodů v září klesla, ale pravděpodobnost snížení sazby o více než 125 bazických bodů v prosinci vzrostla.
Toky ETF byly smíšené. Zatímco přílivy do bitcoinových a ethereových ETF poklesly (americké bitcoinové ETF právě zažilo nejdelší období čistých odlivů od svého uvedení v lednu), když se podíváte pozorně, všimnete si, že investiční poradci přijímají bitcoinové ETF rychleji než jakékoli nové ETF. v historii.
Moje předpověď je, že jak se tato nejistota začne v říjnu a listopadu vytrácet, uvidíme v kryptoměnách výrazný odraz. To je v souladu s historickými trendy, což může, ale nemusí být náhoda. Ať se děje cokoliv, buďte připraveni.
