Úrokové sazby stanovené Federálním rezervním systémem (americkou centrální bankou) hrají zásadní roli při řízení měnové politiky USA a určování výpůjčních nákladů. Kontrolou úrokových sazeb se Fed snaží dosáhnout ekonomické stability, ať už stimulací hospodářského růstu nebo omezováním inflace. Jak ale tyto změny úrokových sazeb ovlivňují trhy s kryptoměnami? To je otázka, na kterou se snažíme odpovědět v tomto článku.

Jaké jsou úrokové sazby v americké centrální bance?

Sazby Fedu jsou sazby, které si banky účtují za půjčky, které si navzájem poskytují přes noc. Tyto sazby jsou považovány za základní nástroj, který Federální rezervní systém používá ke kontrole likvidity na trhu. Když jsou úrokové sazby nízké, půjčování se stává levnější, což stimuluje ekonomickou aktivitu a zvyšuje likviditu na trhu. Naopak, když Fed zvýší úrokové sazby, náklady na půjčky rostou, což snižuje likviditu na trhu, aby bylo možné kontrolovat inflaci.

Vztah mezi úrokovými sazbami a kryptoměnami

Vliv úrokových sazeb na kryptoměny lze analyzovat prostřednictvím dvou hlavních faktorů: **změna v chování investorů** a **dopad na likviditu**.

1. Změna v chování investorů:

Když úrokové sazby klesají, výnosy bezpečných finančních nástrojů, jako jsou dluhopisy a spořicí účty, klesají, což nutí investory hledat aktiva s vyššími výnosy, i když jsou rizikovější, jako jsou kryptoměny. To vede ke zvýšené poptávce po kryptoměnách a vyšším cenám.

Naproti tomu při růstu úrokových sazeb se bezpečné nástroje, jako jsou dluhopisy, stávají atraktivnějšími, protože nabízejí garantované výnosy ve srovnání s kryptoměnami, které jsou považovány za vysoce riziková aktiva. V důsledku toho mohou investoři prodat některá ze svých kryptoaktiv a přesunout své investice do stabilnějších nástrojů.

2. Efekt likvidity:

- Zvyšování úrokových sazeb vede ke snížení likvidity na trhu. Likvidita je faktor, který umožňuje investorům snadno převádět svá aktiva na hotovost, čímž se zvyšuje jejich schopnost investovat do nových aktiv nebo zhodnocovat své stávající investice. Při poklesu likvidity je přímo ovlivněn trh a to může vést k poklesu poptávky po kryptoměnách, a tím i poklesu jejich cen.

Na druhou stranu nižší úrokové sazby zvyšují dostupnou likviditu na trhu a dávají impuls investicím do rizikových aktiv, jako jsou kryptoměny.

Příklady z historie trhu s kryptoměnami

- Rok 2018:

V letošním roce se Fed pod vedením své tehdejší předsedkyně Janet Yellenové rozhodl několikrát zvýšit úrokové sazby, aby potlačil obavy z inflace. V tomto období došlo k výraznému poklesu ceny bitcoinu a dalších kryptoměn. Poté, co v prosinci 2017 dosáhl historického vrcholu téměř 20 000 USD, jeho hodnota do prosince 2018 prudce klesla na přibližně 3 200 USD, což je pokles o více než 80 %.

- Rok 2021:

Rok 2021 byl svědkem výrazného skoku v cenách kryptoměn, způsobený nízkými úrokovými sazbami, které Federální rezervní systém uvalil během pandemie Corona ke stimulaci ekonomiky. Cena bitcoinu vzrostla na historická maxima přesahující 68 000 dolarů v listopadu 2021. Ale když Fed na konci roku 2021 začal upravovat svou měnovou politiku a znovu zvyšovat úrokové sazby, kryptoměny prošly v následujících měsících ostrou korekcí své hodnoty.

Proč má zvýšení úrokových sazeb vliv na kryptoměny?

1. Snížení chuti riskovat:

Vyšší úrokové sazby činí bezpečné finanční nástroje, jako jsou státní dluhopisy s vysokým úvěrovým ratingem, atraktivnějšími pro investory. Tyto dluhopisy nabízejí garantované výnosy s velmi nízkým rizikem, což snižuje ochotu investorů podstupovat vysoká rizika investováním do kryptoměn.

2. Zvýšené náklady příležitosti:

Díky vysokým úrokovým sazbám je atraktivnější držet hotovost nebo investovat do aktiv s garantovaným výnosem ve srovnání s rizikovými investicemi, jako jsou kryptoměny. Proto je obtížné ospravedlnit držení krypto aktiv, když investoři mohou získat zaručené výnosy prostřednictvím méně rizikových finančních nástrojů.

3. Účinek pákového efektu:

Trh s kryptoměnami silně spoléhá na využívání pákového efektu, kdy si investoři půjčují, aby zvýšili své potenciální výnosy. S rostoucími úrokovými sazbami je půjčování dražší, což vede k menšímu využívání pákového efektu a většímu počtu případů nuceného prodeje ke splnění požadavků na marži, což dále snižuje ceny.

Jiný úhel pohledu: dlouhodobý efekt

Někdo může namítnout, že negativní dopad rostoucích úrokových sazeb na kryptoměny je krátkodobý. Investoři, kteří věří v budoucí hodnotu kryptoměn, mohou být ochotni tolerovat krátkodobou volatilitu a čekat dlouhá období na zisky. Rostoucí úrokové sazby mohou mít navíc negativní dopad na důvěru v tradiční finanční systém a zvyšují atraktivitu kryptoměn jako dlouhodobé alternativy.

Závěr

V konečném důsledku zůstává dopad rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách na trh s kryptoměnami složitý a mnohostranný. Navzdory negativním krátkodobým efektům, které mohou doprovázet vyšší úrokové sazby, zůstává budoucnost kryptoměn slibná pro investory, kteří věří v jejich dlouhodobý potenciál.

Co si myslíte o tomto článku?