Od té doby, co jsem skočil do šíleného světa kryptoměn, jsem slyšel o snu o depeggingu kryptoměn z akcií TradFi. Nejen, že se tak nestalo, ale lidé jsou moudří k faktorům, které ovlivňují trh, přičemž jedním z klíčových jsou rozhodnutí o úrokových sazbách ze strany Federálního rezervního systému Spojených států (Fed). Jako centrální banka USA má Fed silný vliv na ekonomiku.

Co jsou úrokové sazby Fedu?

Federální rezervní systém spravuje americké úrokové sazby, aby kontroloval náklady na půjčování peněz. V podstatě ovlivňování toho, kolik stojí banky, aby si mezi sebou přes noc půjčovaly, známé jako sazba federálních fondů. To má vliv na úrokové sazby u půjček, hypoték a spořicích účtů, které banky nabízejí.

Když Fed sníží úrokové sazby, zlevní půjčky, zvýší likviditu a povzbudí spotřebitelské výdaje a investice. Na druhou stranu, když Fed zvyšuje úrokové sazby, půjčování se zdražuje, likvidita klesá a ekonomika má tendenci zpomalovat.

Podívejme se na vliv na kryptoměny, když se sazby zvýší:

Snížená chuť k jídlu

Investoři mají často větší averzi k riziku. Vyšší úrokové sazby činí bezpečnější, tradičnější aktiva, jako jsou dluhopisy a spořicí účty, atraktivnější, protože nabízejí garantované výnosy s nižším rizikem. V důsledku toho může rizikovější aktiva, včetně kryptoměn, zaznamenat pokles poptávky.

Viděli jsme to v roce 2018, kdy Fed několikrát zvýšil sazby, což vedlo k výraznému poklesu ceny bitcoinu z přibližně 20 000 USD v prosinci 2017 na přibližně 3 200 USD do prosince 2018.

Zvýšené náklady na příležitost

Když se sazby zvýší, výnosy z dluhopisů a spořicích účtů se stanou atraktivnějšími, což zvýší náklady obětované příležitosti držení volatilních aktiv, jako jsou kryptoměny. Například, když jsou úrokové sazby nízké, investoři se nestarají o rizika bitcoinu a dalších kryptoměn, protože nabízejí šanci na mnohem vyšší výnosy. Ale když Fed zvýší sazby, zaručené výnosy nízkorizikových aktiv zastíní potenciální (a nejisté) zisky z kryptoměn, což způsobí přesun kapitálových toků pryč od kryptoměn.

Nyní se podívejme na vliv na kryptoměny, když jsou sazby sníženy:

Když Fed sníží úrokové sazby, může to mít na kryptoměny opačný účinek. Nižší sazby snižují výnosy z tradičních bezpečných aktiv, jako jsou dluhopisy, což nutí investory hledat vyšší výnosy u rizikovějších aktiv, jako jsou kryptoměny. Vzpomeňte si na ty, které jsme viděli po vypuknutí pandemie COVID-19 v roce 2020, kdy popularita kryptoměn prudce vzrostla. Bitcoin dosáhl historického maxima přes 68 000 USD v roce 2021. Vzhledem k nízkým výpůjčním nákladům a hojné likviditě měli investoři důvěru nalít peníze do rizikovějších investic, včetně kryptoměn.