Autor: Chainlink Community Liaison Zach Rynes, Coindesk Překladač: White Water, Golden Finance
Spoluzakladatel Etherea Vitalik Buterin nedávno vytvořil vlákno na krypto Twitteru a napsal, že DeFi „se cítí jako ouroboros [had kousající si vlastní ocas]: hodnota kryptotokenů spočívá v tom, že je můžete použít k vydělávání příjmů, které platí lidé, kteří obchodují s kryptotokeny."
Pokračoval, že „zatímco DeFi může být skvělé, je zásadně omezeno a je nepravděpodobné, že by to byl faktor, který kryptoměnám umožní zažít další 10-100x boom adopce.“
Vitalik má pravdu.
Étos decentralizovaných financí (DeFi) je přesvědčení, že finanční systém založený na blockchainu osvobodí společnost od zprostředkovatelů hledajících rentu a zpřístupní finanční služby lidem bez bankovního účtu po celém světě.
Je však snadné přehlédnout, že mnoho z toho, co je dnes považováno za „DeFi“, je ve skutečnosti pouze kasino s cyklisty, které usnadňuje spekulace s tokeny, jejichž hodnota pochází především z monetizace spekulací s tokeny.
Poptávka po spekulacích s oběžnými tokeny je omezená, zatímco maloobchodní kapitál neomezený není.
DeFi ve svém současném stavu není katalyzátorem pro rozšíření přijetí kryptoměn na současnou úroveň, ale to neznamená, že vytváření on-chain token kasin je marné.
DeFi ve své současné podobě prokázalo, že je možné vytvořit on-chain finanční systém, který poskytuje všechna základní primitiva potřebná pro otevřený, globálně dostupný a robustní finanční systém: platby, swapy, půjčky, deriváty, pojištění a další. .
Infrastruktura a protokoly, na které se DeFi opírá, snižují riziko a náklady protistrany a zároveň zvyšují transparentnost a dostupnost – i když počáteční přizpůsobení trhu produktů představuje jen o málo víc než jen tokenové hazardní hry.
Jak tedy může DeFi překonat svou cyklickou posedlost hazardními hrami s tokeny a hrát svou oprávněnou roli při rozšiřování adopce kryptoměn?
Tokenizovaná aktiva
Na své nejzákladnější úrovni je blockchain nejlepším způsobem, jak vydávat, převádět a sledovat aktiva vytvářením digitálních tokenů. Finance se točí kolem správy aktiv, díky čemuž je DeFi nejhmatatelnější a nejviditelnější příležitostí k růstu pro kryptoměny.
Aby však ekonomika DeFi mohla růst, potřebuje získat více aktiv, která mohou být reprezentována jako tokeny. Zatímco kryptoměny posunuly DeFi tam, kde je dnes, růst za hranice kasina znamená zjistit, kde leží většina světového kapitálu. Odpověď je zřejmá.
Tokenizace všech aktiv v rámci tradičního finančního systému (bankovní vklady, komerční cenné papíry, státní dluhopisy, podílové fondy, fondy peněžního trhu, akcie, futures, opce, swapy atd.) přinese kapitál v řetězci v hodnotě stovek miliard dolarů.
Jedna společnost s názvem BlackRock má ve správě aktiva (10,5 bilionu dolarů), která jsou téměř pětinásobkem tržní kapitalizace celého kryptotrhu (2,2 bilionu dolarů).
Tyto kapitály lze bez problémů zapojit do stávajících finančních protokolů on-chain, čímž lze efektivně vyměnit hazardní hry s tokeny za skutečné financování. To není žádný sen a mnoho z největších světových finančních institucí se aktivně připravuje na budoucnost, kde je tokenizace status quo.
Za méně než půl roku překonal tokenizovaný fond BUIDL on Ethereum společnosti BlackRock 500 milionů dolarů v AUM, čímž celková hodnota tokenizovaných vládních cenných papírů na veřejných blockchainech přesáhla 1,5 miliardy dolarů. Zatímco toto číslo je jen zlomkem hodnoty obsažené v tradičních systémech, aktivní účast největších světových správců aktiv ve veřejném blockchainovém ekosystému hovoří za mnohé.
Stabilní coiny navíc prokázaly obrovskou poptávku po tokenizovaných aktivech. S více než 150 miliardami USD v amerických dolarech tokenizovaných na řetězci a měsíčními objemy převodů dosahujícími 1,4 bilionu USD nyní používání stablecoinů konkuruje zavedeným platebním sítím, jako je Visa. Zatímco USDC společnosti Circle a BUIDL společnosti BlackRock se obvykle nepovažují za tokenizovaná aktiva, jediný rozdíl mezi nimi je, kdo získá výhody.
Stablecoiny zdůrazňují základní hodnotu tokenizace, protože umožňují komukoli převádět dolary komukoli na světě pouze pomocí internetového připojení. Transakce jsou dokončeny za méně než sekundu a stojí méně než cent. Výhody stablecoinů jsou zřejmé každému, kdo je v zemi bohaté na měny, snaží se posílat peníze přes hranice nebo se jen snaží provádět finanční transakce o víkendech či svátcích.
Zatímco tokenové hazardní hry v DeFi nikdy úplně nezmizí, je jasné, že základní infrastruktura, která v současnosti podporuje DeFi, bude určovat, jak bude světová ekonomika fungovat. Cesta vpřed vychází z jednoduchého faktu: Tokenizovaná aktiva představují lepší způsob, jak reprezentovat finanční aktiva.