Hlavní Takeaways

  • Pochopení okolností, za kterých bude pozice pravděpodobně zlikvidována, pomáhá uživatelům vybavit je lepšími strategiemi řízení rizik.

  • Při obchodování na Binance Futures likvidace vždy probíhá za Mark Price a ne za Last Price.

  • Likvidační cena se chová odlišně v režimu Cross Margin Mode a Isolated Margin Mode.

Binance Futures umožňují uživatelům obchodovat s pákovým efektem, kdy můžete otevřít pozice financováním počáteční marže. I když je to atraktivní funkce, může také vystavit uživatele likvidačním rizikům.

Abyste se ochránili před ztrátami, je důležité porozumět událostem, za kterých bude vaše pozice pravděpodobně zlikvidována. Tyto okolnosti jsou při obchodování futures na kryptoměny často nepochopeny. Tento článek se zabývá třemi běžnými mylnými představami o likvidacích.

1. Likvidace probíhá za Mark Price

Při obchodování na Binance Futures se můžete setkat se dvěma různými typy cen: Poslední cena a Značková cena. Poslední cena se vztahuje na poslední obchodní cenu smlouvy a Značná cena je odhadovaná reálná hodnota smlouvy.

Uživatelé by měli vzít na vědomí rozdíl mezi Mark Price a Last Price, protože k likvidaci vždy dochází za Mark Price. Likvidace za Mark Price se vyhýbá výkyvům a bojuje proti manipulaci s trhem. Pokud by k nim došlo za poslední cenu, i malá volatilita na Binance by vedla ke zbytečným likvidacím, přestože podkladové aktivum ještě nedosáhlo likvidační ceny.

Uživatelé s dlouhou pozicí si musí všimnout, zda marková cena kontraktu nedosáhne pod její likvidační cenu, jinak bude pozice zlikvidována. Uživatelé s krátkou pozicí musí následovat, pokud marková cena kontraktu nedosáhne její likvidační ceny, jinak ztratí marži.

Postupujte podle kroků na obrázku níže a v mobilní aplikaci Binance přepněte z Last Price na Mark Price a naopak.

Pokud používáte verzi pro stolní počítače, postupujte podle kroků na obrázku níže a přepněte z Last Price na Mark Price a naopak.

2. Změny likvidační ceny

Přísně vzato, likvidační cena pozice zůstává nezměněna. Vzhledem k dynamice likvidačního protokolu však z tohoto scénáře existují určité výjimky.

I. Kříž vs. Izolovaný

Likvidační cena futures se mezi režimem Cross a Isolated Margin chová odlišně. Vzhledem k tomu, že tyto rozdíly na futures trhu obvykle chybí, uživatelé často zjistí, že se jejich likvidační cena změnila nebo příkaz stop-loss nezachránil jejich pozici před likvidací.

V režimu křížové marže je celý zůstatek marže sdílen mezi všechny otevřené pozice. Pokud držíte více než jednu pozici, likvidační cena se neustále mění v souladu s výkonností vašich pozic. Pro lepší pochopení si zrevidujme základní princip likvidačního protokolu, kterým je:

Udržovací marže > Zůstatek marže

Ve kterém

Zůstatek marže = zůstatek v peněžence + nerealizované PnL

Vezmeme-li v úvahu výše uvedený vzorec, sdílením zůstatku marže na více otevřených pozicích v režimu Cross Margin ovlivní nerealizované PnL zůstatek marže. Likvidační cena se proto bude neustále pohybovat podle výkonnosti těchto pozic.

Zatímco v režimu izolované marže zůstává likvidační cena nezměněna. Je to zůstatek marže přiřazený k jednotlivé pozici.

Postupujte podle kroků na obrázku níže a přepněte režim Cross a Isolated Margin v mobilní aplikaci Binance.

Postupujte podle kroků na obrázku níže a přepněte režim křížového a izolovaného okraje na Binance Desktop.

V režimu Cross Margin se mohou obchodníci vyhnout likvidaci tím, že pečlivě sledují Poměr marží. Když Margin Ratio dosáhne 100 %, znamená to, že některé z vašich pozic mohou být zlikvidovány, protože zůstatek v peněžence je nižší než Udržovací marže. Zatímco režim Cross Margin vám umožňuje sdílet riziko na všech vašich pozicích, je obvykle obtížnější jej spravovat a ohrožuje všechny prostředky vaší peněženky.

II. Míra financování

Likvidační cena se také může změnit v důsledku sazby financování. Vezmeme-li v úvahu vzorec likvidace, může být ovlivněn i zůstatek marže, pokud dojde ke změně zůstatku v peněžence. Míra financování je obvykle malé procento velikosti pozice, ale může být vyšší v době volatility. Buď se přičte nebo odečte od zůstatku v peněžence, čímž se změní likvidační cena.

Sazby financování jsou platby, které si uživatelé vyměňují na každé straně smlouvy (dlouhá vs. krátká) každých 8 hodin. Míra financování pomáhá udržovat rovnováhu mezi tržní cenou futures a cenou spotového trhu. Binance z těchto poplatků za financování nevydělává žádné peníze.

III. Částka marže změněna

Likvidační cena se navíc může pohybovat, pokud změníte svou pozici buď přidáním nebo odebráním marže, zvýšením nebo snížením velikosti pozice. Likvidační cena se navíc může posunout, pokud dojde ke změnám sazby udržovací marže.

Vezměte prosím na vědomí, že v režimu Cross Margin se likvidační cena pozice změní, když se změní dostupný zůstatek na účtu. Dokud tento disponibilní zůstatek neodstraníte, změna pákového efektu neovlivní likvidační cenu smlouvy. Likvidační cenu změní kromě zůstatku v peněžence také změna velikosti pozice, vstupní ceny pozice nebo výše rizika.

3. Poplatky za vyřízení pojištění

Uživatelé často hlásí, že v případě likvidace přijdou o více peněz, než se očekávalo. Je to proto, že po likvidaci futures pozice bude vybrán Poplatek za zúčtování pojištění a přidán do Pojistného fondu. Pojistný fond vyrovná záporné zůstatky v peněžence a zaručí uživatelům výplatu.

Poplatek za zúčtování se vypočítá jako

Poplatek za zúčtování = nominální hodnota pozice x Sazba likvidačního poplatku

Chcete-li zkontrolovat, zda jste zaplatili Poplatek za zúčtování pojištění, přejděte do Historie transakcí futures a klikněte na Zúčtování likvidace.


Ke snížení vašich šancí na likvidaci lze implementovat více strategií, jako je sledování marže, použití stop-lossů nebo snížení výše pákového efektu.

Další informace naleznete v následujících článcích:

(Blog) Základy krypto futures: Co je likvidace a jak se jí vyhnout?

(Podpora) Jak snížit své šance na likvidaci

(Podpora) Jak funguje likvidace v obchodování s futures

(Podpora) Likvidační protokoly