ما هو معدل الفائدة الفيدرالي؟
معدل الفائدة الفيدرالي، المعروف أيضًا باسم "معدل الأموال الفيدرالية"، هو أداة رئيسية يستخدمها البنك المركزي الأمريكي (الاحتياطي الفيدرالي) للتأثير على النشاط الاقتصادي. هذا المعدل هو سعر الفائدة الذي تقترض به البنوك الأموال من بعضها البعض بين عشية وضحاها. يؤثر هذا على المشهد المالي الأوسع، حيث يؤثر على تكاليف الاقتراض للشركات والأفراد. يقوم الفيدرالي بتعديل أسعار الفائدة بهدف السيطرة على التضخم وتحقيق استقرار الأسعار، مما يعزز النمو الاقتصادي. سواء تم رفع أو خفض أسعار الفائدة أو تركها دون تغيير، فإن لها تأثيرات واسعة على الأصول المختلفة، بما في ذلك العملات الرقمية.

تأثير أسعار الفائدة على الاقتصاد

أسعار الفائدة لها تأثير مزدوج على الاقتصاد، حيث يمكنها أن تحفزه أو تبطئه. عندما يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، يصبح الاقتراض أرخص، مما يزيد من النشاط الاقتصادي نتيجة لزيادة الاقتراض من قبل الشركات والمستهلكين بسبب انخفاض التكاليف. على العكس، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يزيد من تكلفة الاقتراض، ويقلل من الإنفاق والاستثمار، مما يبرد الاقتصاد إذا كان ساخنًا جدًا. هذه العملية دقيقة للغاية لأن زيادات أسعار الفائدة لها تأثير مباشر على الأسواق المالية، بما في ذلك سوق العملات الرقمية.

كيف تؤثر أسعار الفائدة الفيدرالية على أسعار العملات الرقمية و #bitcoin ؟

التغيرات في أسعار الفائدة الفيدرالية تؤثر بشكل كبير على معنويات المستثمرين، التي بدورها تؤثر على أسعار العملات الرقمية. نظرًا لأن العملات الرقمية هي أصول جديدة نسبيًا وتتمتع بتقلبات عالية، فإنها تستجيب بقوة للتطورات الاقتصادية الكبيرة مثل تغيرات أسعار الفائدة. وفيما يلي كيف تؤثر هذه التغيرات على أسعار العملات الرقمية:

السيولة وتدفقات الاستثمار

التأثير المباشر لتغيرات أسعار الفائدة الفيدرالية على العملات الرقمية يظهر في مستوى السيولة في النظام المالي. عندما يخفض الفيدرالي الأسعار، يتم ضخ سيولة إضافية في الاقتصاد من خلال جعل الاقتراض أرخص. هذه السيولة الزائدة غالبًا ما تتجه نحو الأصول الخطرة مثل الأسهم والعملات الرقمية. في هذه الحالة، يتزايد الطلب على العملات الرقمية، مما يرفع أسعارها.

على النقيض، عندما يرفع الفيدرالي أسعار الفائدة، يتم تقليل السيولة. يصبح الاقتراض أكثر تكلفة، ويقلل المستثمرون من المخاطر على الأصول المتقلبة مثل العملات الرقمية، مفضلين الأصول الآمنة مثل السندات الحكومية أو الحسابات الادخارية. يقل الطلب على العملات الرقمية، مما يؤدي إلى انخفاض أسعارها.

شهية المخاطرة ومعنويات المستثمرين

تتحدد أسعار الأصول إلى حد كبير بمعنويات المستثمرين، التي تتأثر بشكل كبير بتغيرات أسعار الفائدة. تُعتبر العملات الرقمية أصولًا عالية المخاطر بسبب تقلباتها وعدم وجود رقابة تنظيمية واضحة. عندما يخفض الفيدرالي أسعار الفائدة، يرسل إشارات بأن السياسة النقدية تصبح أكثر تساهلًا، مما يعزز الثقة في الأصول ذات المخاطر العالية.

بالمقابل، عندما يرفع الفيدرالي أسعار الفائدة، يشير إلى تبني سياسة أكثر حذرًا تجاه الاقتصاد. يقلل المستثمرون من المخاطرة ويفضلون الأصول الآمنة، مما يؤدي إلى انخفاض الطلب على العملات الرقمية وبالتالي انخفاض أسعارها.

تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك العملات الرقمية

مفهوم "تكلفة الفرصة البديلة" يلعب دورًا رئيسيًا في قرارات الاستثمار، ويعتمد بشكل كبير على سعر الفائدة. تكلفة الفرصة البديلة تعني ما يخسره المستثمر عند اختيار استثمار معين على حساب استثمار آخر. عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة، تكون تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك العملات الرقمية منخفضة لأن العوائد من الاستثمارات التقليدية مثل السندات أو الحسابات الادخارية تكون ضئيلة. لكن عندما يرتفع سعر الفائدة، تزداد تكلفة الفرصة البديلة، مما يجعل الاستثمارات الأخرى مثل السندات أكثر جاذبية من العملات الرقمية.

الرفعه الماليه والطلبات الهامشية

الرفعه الماليه (Leverage) هو ممارسة شائعة في استثمارات العملات الرقمية، حيث يقترض المستثمرون الأموال لتعظيم العوائد. مع ارتفاع أسعار الفائدة، يصبح الاقتراض أكثر تكلفة، مما يضغط على المستثمرين الذين يستخدمون الرفع المالي. يمكن أن يؤدي ذلك إلى تلقيهم طلبات هامشية (Margin Calls) لزيادة رأس المال أو بيع أصول لتغطية التزاماتهم، مما يؤدي إلى تفاقم انخفاض الأسعار في سوق العملات الرقمية.

أمثلة تاريخية على تأثيرات أسعار الفائدة على العملات الرقمية

  • رفع الفائدة في 2018: في عهد رئيسة الفيدرالي السابقة جانيت يلين، حدثت سلسلة من زيادات أسعار الفائدة التي أدت إلى انخفاض كبير في سعر البيتكوين، حيث انخفض من 20,000 دولار في ديسمبر 2017 إلى 3,200 دولار في ديسمبر 2018.

  • تخفيضات الفائدة خلال جائحة كورونا: في فترة الجائحة، خفض الفيدرالي أسعار الفائدة إلى ما يقرب من الصفر، مما أدى إلى طفرة في أسعار العملات الرقمية، بما في ذلك ارتفاع سعر #بيتكوين إلى أكثر من 68,000 دولار في نوفمبر 2021، قبل أن ينخفض لاحقًا مع توقعات رفع الفائدة في 2022.