TL;DR
Izolovaná marže a křížová marže jsou dva různé typy marže dostupné na mnoha platformách pro obchodování s kryptoměnami.
V izolované marži investoři rozhodují o množství zdrojů, které chtějí alokovat jako kolaterál pro konkrétní pozici, a zbytek zůstatků na účtech není tímto obchodem ovlivněn.
Cross margin využívá všechny dostupné prostředky na vašem účtu jako kolaterál pro všechny obchody. Pokud se jedna pozice pohybuje proti vaší strategii, ale jiná pozice vytváří zisk, zisk lze použít ke krytí ztráty, což vám umožní udržet vaši pozici otevřenou déle.
Volba mezi izolovanou marží a křížovou marží závisí na obchodní strategii, včetně tolerance rizika a na tom, jak aktivně chce investor řídit své pozice.
Co je obchodování s marží?
Než pokryjeme izolovanou marži a křížovou marži, pojďme si stručně vysvětlit, co je obchodování s marží. Při obchodování s marží investoři požadují od makléře půjčky na nákup nebo prodej více aktiv, než by mohli sami alokovat. Používají aktiva vašeho účtu jako kolaterál, aby se zadlužili a uzavírali větší sázky v naději, že vydělají větší zisk.
Řekněme, že máte 5 000 $ a věříte, že cena bitcoinu poroste. Můžete si koupit bitcoiny přímo za 5 000 $ nebo využít svou pozici k obchodování pomocí vypůjčených prostředků. Předpokládejme, že cena bitcoinu vzroste o 20 %. Pokud byste investovali svých 5 000 USD bez pákového efektu, vaše investice by nyní měla hodnotu 6 000 USD (počáteční 5 000 USD + zisk 1 000 USD). To představuje 20% zisk z vaší počáteční investice.
Pokud byste však na svých 5 000 USD použili pákový efekt 5:1, půjčili byste si čtyřnásobek částky, kterou vlastníte, a měli byste 25 000 USD na investování (5 000 USD vašeho počátečního kapitálu a 20 000 USD půjčky). S 20% nárůstem ceny bitcoinu by vaše investice ve výši 25 000 USD nyní měla hodnotu 30 000 USD (počáteční 25 000 USD + zisk 5 000 USD). Po splacení půjčky 20 000 USD vám zbyde 10 000 USD. To představuje 100% návratnost vaší počáteční investice 5 000 USD.
Pamatujte, že obchodování s marží s sebou nese velká rizika. Uvažujme opačný scénář, kdy cena bitcoinu klesne o 20 %. Vaše investice ve výši 5 000 USD bez pákového efektu by měla hodnotu 4 000 USD (počáteční 5 000 USD – ztráta 1 000 USD), přičemž by utrpěla 20% ztrátu. S pákovým efektem 5:1 by však vaše investice ve výši 25 000 USD měla hodnotu 20 000 USD (počáteční 25 000 USD – ztráta 5 000 USD). Po splacení půjčky ve výši 20 000 USD by vám nezbylo nic a ztratili byste 100 % své počáteční investice.
Tento zjednodušený příklad nezahrnuje poplatky za obchodování nebo úroky, které mohou být účtovány z vypůjčených prostředků, což by ve skutečných obchodních scénářích snížilo vaše zisky. Je důležité si uvědomit, že trh se může rychle pohybovat, což vede k potenciálním ztrátám, které mohou dokonce převýšit vaši počáteční investici.
Co je izolovaný okraj?
V režimu izolované marže je hodnota marže omezena na určitou pozici. To znamená, že se rozhodnete, jakou část svých prostředků chcete alokovat jako zajištění pro konkrétní pozici, a zbytek vašich prostředků nebude tímto obchodem ovlivněn.
Řekněme, že máte celkový zůstatek 10 BTC. Rozhodnete se otevřít pozici s pákovým efektem long ether (ETH) a vsadit, že cena ETH poroste. Pro tento konkrétní obchod alokujete 2 BTC jako izolovanou marži s pákovým efektem 5:1. To znamená, že efektivně obchodujete ETH s hodnotou 10 BTC (2 BTC z vašeho zůstatku + 8 BTC z pozice páky).
Pokud cena ETH vzroste a vy uzavřete pozici, jakýkoli dosažený zisk se připočte k vaší původní marži 2 BTC pro tento obchod. Ale pokud cena ETH drasticky klesne, nejvíce můžete ztratit, je vaše izolovaná hodnota marže 2 BTC. I když je vaše pozice zlikvidována, zbývajících 8 BTC na vašem účtu zůstane nedotčeno. Odtud název „izolovaný“ okraj.
Co je křížový okraj?
Cross margin využívá všechny dostupné prostředky na vašem účtu jako kolaterál pro vaše obchody. Pokud se jedna pozice pohybuje proti vaší strategii, ale jiná pozice vytváří zisk, zisk lze použít ke krytí ztráty, což vám umožní udržet vaši pozici otevřenou déle.
Podívejme se, jak to funguje na příkladu. Předpokládejme, že máte na účtu celkový zůstatek 10 BTC. Rozhodnete se otevřít pákovou dlouhou pozici na etheru (ETH) a další pákovou krátkou pozici na kryptoměně, kterou budeme nazývat Z, pomocí křížové marže. V případě ETH efektivně obchodujete s hodnotou 4 BTC pomocí páky 2:1. Pokud jde o coin Z, obchodujete s hodnotou 6 BTC, také s pákou 2:1. Celých 10 BTC zůstatků na vašem účtu bude použito jako zajištění pro obě pozice.
Řekněme, že cena etheru (ETH) klesá, což způsobí potenciální ztrátu, ale zároveň klesá i cena coinu Z, což generuje zisk pro vaši krátkou pozici. Zisk z pozice Z lze použít ke krytí ztráty z ETH obchodu tím, že obě pozice zůstanou otevřené.
Pokud však cena ETH klesne a cena coinu Z vzroste, obě vaše pozice by mohly generovat ztráty. Pokud tyto ztráty překročí váš celkový zůstatek na účtu, mohou být obě pozice zlikvidovány a vy přijdete o celých 10 BTC zůstatků na vašem účtu. Je to velmi odlišný scénář od izolované marže, kde jste riskovali pouze 2 BTC, které jste alokovali do obchodu.
Pamatujte, že se jedná o velmi zjednodušené příklady a nezahrnují poplatky za obchodování a další náklady. Kromě toho jsou scénáře reálného obchodování obecně složitější.
Hlavní rozdíly mezi izolovaným okrajem a křížovým okrajem
Z výše uvedených příkladů jasně vidíme podobnosti a rozdíly mezi obchodováním s izolovanou marží a křížovou marží. Hlavní rozdíly můžeme shrnout následovně:
Zajištění a vypořádací mechanismy
S izolovanou marží vystavujete riziku pouze část svých prostředků, která je vyhrazena pro konkrétní obchod. To znamená, že pokud obchodujete se 2 BTC v režimu izolované marže, hrozí likvidace pouze těmto 2 BTC.
Na druhou stranu v cross margin slouží všechny prostředky na vašem účtu jako kolaterál pro vaše obchody. Pokud se pozice pohybuje proti vaší strategii, systém může použít celý zůstatek vašeho účtu, aby zabránil likvidaci této pozice. Kromě toho riskujete ztrátu celého zůstatku, pokud více obchodních pozic vykazuje negativní výsledky.
Řízení rizik
Izolovaná marže umožňuje přesnější řízení rizik. Můžete alokovat konkrétní částky, které chcete riskovat, na jednotlivé obchody, aniž byste ovlivnili zbývající zůstatek na účtu. Cross margin na druhé straně kombinuje riziko všech vašich otevřených pozic. To může být užitečné při správě více pozic, které se mohou vzájemně kompenzovat, ale souhrnné riziko může také vést k výraznějším ztrátám.
Flexibilita
V izolovaném obchodování s marží, pokud chcete zvýšit svou marži, musíte do této pozice ručně přidat více prostředků. Na druhou stranu cross margin automaticky využívá disponibilní zůstatek na vašem účtu, aby nedošlo k likvidaci jakékoli pozice, takže je praktičtější z hlediska udržování marže.
Případy užití
Izolovaná marže je vhodná pro obchodníky, kteří chtějí řídit riziko svých obchodů, zvláště když mají vysoké přesvědčení o konkrétních obchodech a chtějí mít rizika každé strategie oddělená. Křížová marže je nejvhodnější pro obchodníky, kteří provádějí více pozic, které se mohou vzájemně kompenzovat (hedging), nebo pro ty, kteří chtějí využít celý zůstatek svého účtu a zároveň zaujmout více praktický přístup k udržení marže.
Klady a zápory izolovaného okraje
Níže naleznete výhody a nevýhody izolovaného okraje:
Výhody izolovaného břehu
Kontrolované riziko: Vy se rozhodnete, kolik svých prostředků chcete alokovat a riskovat v konkrétní pozici. Riskujete pouze tuto konkrétní částku, zbytek vašich prostředků zůstává chráněn před potenciálními ztrátami souvisejícími s tímto obchodem.
Jasnější zisky a ztráty (PNL): Je snazší vypočítat zisky a ztráty jednotlivé pozice, když znáte přesnou částku finančních prostředků na ni navázaných.
Předvídatelnost: Díky segregaci fondů jsou obchodníci schopni předvídat maximální ztrátu, které by mohli čelit v nejhorším případě, což jim pomáhá zlepšit řízení rizik.
Nevýhody izolovaného rozpětí:
Vyžaduje neustálé sledování: Protože pozici podporuje pouze část prostředků, může být nutné sledovat obchod častěji, aby se zabránilo likvidaci.
Omezený pákový efekt: Pokud se obchod začne pohybovat proti vaší strategii a blíží se likvidaci, nemůžete automaticky použít zbývající prostředky na vašem účtu, abyste se mu vyhnuli. K izolované marži byste museli ručně přidat další prostředky.
Režie správy: Správa více izolovaných marží pro různé obchody může být náročná, zejména pro začátečníky nebo ty, kteří spravují velmi velký počet pozic.
Stručně řečeno, ačkoli izolovaná marže poskytuje kontrolované prostředí pro řízení rizik v obchodech s pákovým efektem, vyžaduje aktivnější řízení a v některých případech může omezit ziskový potenciál, pokud není využíváno uvážlivě.
Klady a zápory izolovaného okraje
Podívejme se na výhody a nevýhody křížového rozpětí:
Výhody Cross Margin
Flexibilita při alokaci marže: Křížová marže automaticky využívá veškerý dostupný zůstatek na účtu, aby se zabránilo likvidaci jakékoli otevřené pozice, což poskytuje větší plynulost ve srovnání s izolovanou marží.
Kompenzace různých pozic: Zisky v jedné pozici mohou pomoci kompenzovat ztráty v jiné pozici, což činí tento typ marže užitečným pro zajišťovací strategie.
Snížené riziko likvidace: Sloučením celého zůstatku existuje nižší riziko předčasné likvidace u jakékoli jednotlivé pozice, protože požadavky na marži může pokrýt větší skupina finančních prostředků.
Praktičtější správa pro více obchodů: křížová marže zjednodušuje proces při správě více obchodů současně, protože nemusíte upravovat marži pro každý obchod zvlášť.
Nevýhody křížového rozpětí
Zvýšené riziko úplné likvidace: Pokud se všechny pozice pohybují nepříznivě a kombinované ztráty překročí celkový zůstatek účtu, existuje riziko ztráty celého zůstatku účtu.
Menší kontrola nad jednotlivými obchody: Marže je sdílená napříč všemi obchody, takže je obtížnější přiřadit konkrétní poměr rizika a odměny k jednotlivým obchodům.
Potenciál nadměrného pákového efektu: Díky snadnému využití celého zůstatku mohou být obchodníci v pokušení otevřít větší pozice, než by použili izolovanou marži, což by mohlo vést k větším ztrátám.
Menší srozumitelnost ohledně vystavení riziku: Je obtížnější rychle posoudit vystavení riziku, zejména pokud existuje více otevřených pozic s různými úrovněmi zisků a ztrát.
Příklad použití izolovaného okraje a překříženého okraje
Společná integrace izolovaných a křížových maržových strategií může být odlišným způsobem, jak maximalizovat výnosy a minimalizovat rizika při obchodování s kryptoměnami. Podívejme se, jak to funguje na příkladu.
Řekněme, že máte býčí výhled na ether (ETH) kvůli nadcházejícím aktualizacím blockchainu Ethereum, ale chcete se také zajistit proti rizikům obecné volatility trhu. Věříte, že zatímco ether (ETH) může růst, bitcoin (BTC) může utrpět pokles.
Můžete zvážit alokaci konkrétní části svého portfolia, řekněme 30 %, abyste zaujali dlouhou ETH pozici s pákovým efektem pomocí izolované marže. Tímto způsobem omezíte potenciální ztráty na těchto 30 %, pokud ETH nebude fungovat podle očekávání. Pokud se však ETH zhodnotí, můžete z této části svého portfolia získat významný zisk.
Poté se zbývajícími 70 % svého portfolia překročíte marži otevřením krátké pozice na bitcoinu a dlouhé pozice na altcoinu Z, o kterých se domníváte, že budou fungovat dobře bez ohledu na pohyby bitcoinu.
Tímto způsobem využíváte potenciální zisky z jedné pozice k vyrovnání potenciálních ztrát z jiné. Pokud bitcoin klesne (jak jste předpověděli), zisky by mohly kompenzovat případné ztráty z coinu Z a naopak.
Po nastavení těchto pozic musíte obě strategie průběžně sledovat. Pokud hodnota ETH začne klesat, zvažte snížení izolované maržové pozice, abyste zmírnili ztráty. Stejně tak, pokud coin Z ve strategii cross-margin začne výrazně podléhat výkonu, zvažte úpravy svých pozic.
Použitím izolovaných a křížových marží integrovaným způsobem se aktivně snažíte profitovat ze svých tržních predikcí a zároveň se chránit před riziky (hedging). I když však kombinace těchto strategií pomáhá s řízením rizik, nezaručuje zisky ani úplnou ochranu před ztrátami.
Závěrečné úvahy
Maržové obchodování se svým potenciálem zvýšit zisky také představuje ekvivalentní, nebo dokonce vyšší úroveň rizika. Volba mezi izolovanou marží a křížovou marží závisí na obchodní strategii, včetně tolerance rizika a na tom, jak aktivně chce investor řídit své pozice.
Při obchodování s kryptoměnami, kde volatilita hraje významnou roli, je důležité porozumět složitosti obou typů marží. Dobře informované rozhodnutí v kombinaci s pečlivostí a postupy řízení rizik může obchodníkům pomoci čelit výkyvům na kryptotrhu. Jako vždy je nezbytné provést důkladný průzkum a pokud možno konzultovat odborníky, než se pustíte do obchodování s marží.
Další čtení
Upozornění na rizika a vyloučení odpovědnosti: Tento obsah je vám prezentován „tak, jak je“ pouze pro informační a vzdělávací účely, bez záruky jakéhokoli druhu. Obsah by neměl být vykládán jako finanční, právní nebo odborné poradenství a není určen k doporučení nákupu jakéhokoli konkrétního produktu nebo služby. Měli byste si nechat poradit od profesionálních poradců. V případě příspěvků a článků zaslaných přispěvateli třetích stran, mějte na paměti, že vyjádřené názory jsou názory příslušného autora a nemusí nutně odrážet názory Binance Academy. Pro více podrobností si prosím přečtěte naše prohlášení o vyloučení odpovědnosti zde. Ceny digitálních aktiv mohou být kolísavé. Hodnota vaší investice se může zvýšit nebo snížit a investovaná částka se vám nemusí vrátit. Jste výhradně odpovědní za svá investiční rozhodnutí a Binance Academy nenese odpovědnost za žádné z vašich možných ztrát. Tento materiál by neměl být vykládán jako finanční, právní nebo odborné poradenství. Další informace naleznete v našich podmínkách použití a upozornění na rizika.