Ethereum (ETH) má v posledních dnech klesající trend vůči bitcoinu (BTC), což přispělo k oslabení celého trhu s kryptoměnami. Úleva by však mohla být na obzoru v následujících měsících.

Špatnou zprávou je, že Ethereum aktuálně čelí nejnižšímu bodu své ceny vůči bitcoinu za posledních 1000 dní. To je obrovská rána pro každého, kdo investoval do Etherea, zvláště když za posledních několik let došlo k několika upgradům. Zatímco Ethereum ETF byly také spuštěny, nedokázaly poskytnout silnou dynamiku.

Na druhou stranu, veškeré oslabení trhu může být jednoduše způsobeno sezónností – faktorem, který bude brzy působit ve prospěch býků. V minulých letech trhy s altcoiny rostly a klesaly v závislosti na sezóně. Ukázkovým příkladem je Chainlink (LINK), který obecně ve druhé polovině roku roste proti bitcoinu, zatímco během první poloviny roku ztrácí hodnotu. Během první poloviny roku v letech 2022, 2023 a 2024 ztratil více než 60 % své hodnoty — a ve druhé polovině roku 2022 a 2023 vzrostl o více než 120 %.

Čínské injekce likvidity jsou dalším fenoménem, ​​který koreluje s trhem s altcoiny. Čínská likvidita expanduje a zpomaluje v šestiměsíčním cyklu. Hybnost během poslední části roku (a v lednu a únoru) roste, ale v ostatních měsících se zpomaluje. Poslední expanze začala v září 2023 a vyvrcholila v únoru. To korelovalo s posledním vrcholem na altcoinových trzích.

Metriky Key Chainlink. Zdroj: TokenTerminal

V současné době je globální likvidita špatná. Existuje však vysoká pravděpodobnost, že se situace zlepší, protože Čína využívá kvantitativní uvolňování (QE) k expanzi své vlastní ekonomiky. Federální rezervní systém také začal zvyšovat QE, aby podpořil ekonomiku Spojených států. Fed začne snižovat sazby v září, což vytvoří silnější prostředí pro dobré fungování altcoinů.

Altcoiny aktuálně vykazují krásný retest proti starým cenovým hladinám a naznačuje to, že s aktuální tezí trhů není nic špatného. Je to stále velmi srovnatelné s kteroukoli z těchto fází, kterých byly trhy svědky v předchozích cyklech. Pokud se trhy vrátí do poslední fáze roku 2020, budou ve stejném klimatu, kdy altcoiny silně korigují směrem dolů, zatímco bitcoin se drží stabilní nebo pokračuje ve své hybnosti směrem nahoru.

Poplatky vydělané blockchainy vrstvy 1 v letech 2023 až 2024. Zdroj: TokenTerminal

V tomto ohledu je tržní kapitalizace trhu altcoinů stále o 50 % nižší oproti svému historickému maximu z roku 2021. Před námi je ještě hodně dynamiky, a pokud porovnáte akci celkového trhu s altcoiny s bitcoiny, možná tvrdí, že altcoiny mají na obzoru velký průlom. Vykazují masivní býčí divergenci a silnou vyšší úroveň podpory v časovém rámci, na které spočívá celá jejich tržní kapitalizace. 

Přiznejme si realitu: v konečném důsledku chtějí lidé prostřednictvím těchto altcoinů generovat více bitcoinů, takže dává smysl, že by do nich v této fázi trhu chtěli investovat.

Z technického hlediska trhy touží po obratu směrem nahoru. Předpokládejme, že k tomu přidáte sezónnost a ponoříte se do konkrétních tržních segmentů s jejich aktuálním oceněním. V takovém případě byste vyhodnotili, že altcoiny jsou silně podhodnocené. Příkladem je AAVE s tržní kapitalizací kolem 1,8 miliardy USD a přibližně 12 miliardami USD v časové hodnotě uzamčené ve svém ekosystému. To je ohromně nízké ocenění projektu, který buduje svůj ekosystém a vydělává příjmy.

Teze je zcela jasná: nárůst altcoinů je připraven nastat, a proto byste se měli podívat na potenciální příběhy mimo krabici, protože to nejzjevnější se na trzích stává jen zřídka.

Michael van de Poppe je hostujícím komentátorem pro Cointelegraph, obchodníka se sídlem v Nizozemsku a zakladatele MN Trading. Vystudoval ekonomii na Amsterdamské univerzitě.

Tento článek je určen pro obecné informační účely a není zamýšlen a neměl by být považován za právní nebo investiční poradenství. Názory, myšlenky a názory vyjádřené zde patří pouze autorovi a nemusí nutně odrážet nebo reprezentovat názory a názory Cointelegraphu.