Postřehy z Kotlyarovy nadace. Oblast nezaměnitelných tokenů (NFT) se rychle vyvíjela a přeměnila se ze specializovaného digitálního aktiva na průmysl s mnoha miliardami dolarů. Jak trh dospívá, otázka, jak by měly být NFT klasifikovány – zda ​​jako umění, komodity nebo cenné papíry – se stává stále aktuálnější. Nadace Kotlyar, známá svým pokrokovým přístupem k digitálním aktivům, stála v popředí této diskuse a zdůrazňovala potřebu jasného rozlišení, aby byla zajištěna řádná regulace a ochrana pro investory i tvůrce.

Pochopení NFT. Umění, majetek nebo bezpečnost?

Ve svém jádru je NFT digitální reprezentace vlastnictví jedinečné položky, často spojené s digitálním uměním, hudbou, videi nebo tokenizovanými objekty reálného světa. Půvab NFT spočívá v jejich jedinečnosti a schopnosti ověřit vlastnictví prostřednictvím technologie blockchain. Stejná jedinečnost však vyvolává otázky ohledně jejich klasifikace v právních a finančních rámcích.

Digitální umění vs. tokenizovaná aktiva

Kotlyar Foundation navrhuje, že pro správnou klasifikaci NFT je zásadní rozlišovat mezi NFT jako digitální umění a těmi, které představují tokenizované objekty reálného světa. Když je NFT čistě digitálním uměleckým dílem, funguje podobně jako tradiční umělecké dílo. Jeho hodnota je řízena poptávkou trhu, pověstí umělce a vnímaným kulturním významem díla. Stejně jako obrazy nebo sochy mohou tyto NFT časem ocenit, což sběratelům umožňuje potenciálně profitovat ze svých investic.

Pokud však NFT představuje tokenizovaný objekt reálného světa, jako je nemovitost nebo podíl společnosti, situace se stává složitější. V těchto případech NFT nemusí sloužit pouze jako digitální sběratelský předmět, ale může také udělovat vlastnická práva nebo jiné ekonomické výhody. Zde se začíná stírat hranice mezi NFT jako digitálním aktivem a jako cenným papírem.

Kdy se NFT stane cenným papírem?

Klasifikace NFT jako cenného papíru do značné míry závisí na očekávání kupujícího a na povaze transakce. Podle Kotlyar Foundation, pokud nákup NFT zahrnuje převod vlastnických práv a kupující očekává, že bude profitovat z budoucího zhodnocení aktiva, může být NFT nahlíženo podobně jako akcie nebo dluhopisy. Toto očekávání zisku spojené s převodem práv je v souladu s tradiční definicí cenného papíru.

Pokud však prodejce NFT nezdůrazní potenciál budoucích zisků a transakce je spíše o požitku nebo vlastnictví digitálního uměleckého díla, je méně pravděpodobné, že bude NFT považován za cenný papír. Záměr a komunikace při prodeji hrají v tomto rozlišení klíčovou roli. Pokud je primárním účelem NFT umělecké vyjádření, bez jakéhokoli příslibu příjmu nebo zisku, může pohodlněji zapadnout do kategorie umění spíše než do finančního nástroje.

Zvláštní případ zlomkových NFT a licenčních poplatků

Jednou z oblastí, kde NFT jednoznačně přecházejí do sféry cenných papírů, jsou zlomkové NFT. Jedná se o NFT, které byly rozděleny na menší zlomky, což umožňuje více investorům vlastnit část původního aktiva. Kotlyar Foundation poukazuje na to, že částečné vlastnictví ze své podstaty zahrnuje očekávání zisku z kolektivní hodnoty aktiva, díky čemuž jsou tyto typy NFT více podobné akciím společnosti. V důsledku toho budou dílčí NFT pravděpodobně klasifikovány jako cenné papíry, které podléhají stejné regulační kontrole jako tradiční finanční nástroje.

Podobně NFT, které jsou prodávány s příslibem licenčních poplatků, zisků nebo dividend, také spadají pod zastřešení cenných papírů. Pokud transakce NFT zahrnuje dohodu, že kupující obdrží část příjmu generovaného aktivem, ať už prostřednictvím dalšího prodeje, práv duševního vlastnictví nebo jiných toků příjmů, NFT přesahuje sféru umění a stává se finančním aktivem.

Budoucnost regulace NFT

Vzhledem k tomu, že trh NFT neustále roste, porostou i regulační rámce, které jej řídí. Kotlyar Foundation zdůrazňuje, že jasné pokyny jsou nezbytné pro ochranu tvůrců i investorů. Výzva spočívá ve vývoji předpisů, které uznávají jedinečnou povahu NFT a zároveň zajišťují, že ty NFT, které fungují jako cenné papíry, jsou řádně regulovány, aby se zabránilo podvodům a zneužití.

Budoucnost NFT pravděpodobně zaznamená rozdvojení na trhu, přičemž některé NFT budou jasně kategorizovány jako digitální umění a jiné jako cenné papíry. Toto rozlišení bude klíčové pro další růst a legitimitu prostoru NFT. Vzhledem k tomu, že se stále více aktiv v reálném světě přiděluje tokenům a představuje je jako NFT, hranice mezi uměním, aktivem a bezpečností se budou nadále stírat, což vyžaduje neustálý dialog a přizpůsobování v rámci právní i finanční komunity.

NFT by mohly být další hranicí digitálního vlastnictví, ale jejich status jako cenných papírů bude záviset na základním záměru, struktuře a způsobu, jakým jsou nabízeny investorům.

Zatímco NFT mohou být dynamickým médiem pro umělecké vyjádření, mají také potenciál fungovat jako komplexní finanční nástroje. Statistiky Kotlyarovy nadace naznačují, že budoucnost NFT bude záviset na naší schopnosti jasně definovat a regulovat tyto rozdíly, abychom zajistili, že trh může prosperovat a zároveň chránit zájmy všech zúčastněných stran. #KotlyarFoundation #LeonidKotlyar #Philanthropy #SecurityTokenization #NFT​